Air France-KLM, Delta và Korean Air giành được cổ phần của WestJet từ Onex Partners

Mở đầu

Chứng khoán các hãng hàng không Hoa Kỳ và quốc tế đã chứng kiến hoạt động đáng chú ý khi Air France-KLM (AFRAF, AF.PA) chính thức hoàn tất việc mua lại cổ phần thiểu số tại hãng hàng không Canada WestJet. Giao dịch này, một phần của đợt thoái vốn phối hợp của Onex Partners, cũng chứng kiến Delta Air Lines (DAL) và Korean Air (003490.KS) củng cố các cổ phần tương ứng của họ, định hình lại cơ cấu sở hữu của WestJet và củng cố một số liên minh hàng không quan trọng.

Chi tiết sự kiện

Giao dịch, ban đầu được công bố vào ngày 9 tháng 5 năm 2025, đã chính thức kết thúc vào ngày 22-23 tháng 10 năm 2025. Air France-KLM đã mua lại 2.3% cổ phần tại WestJet, trị giá 50 triệu USD. Cổ phần cụ thể này được chuyển từ Delta Air Lines, hãng này, cùng với Korean Air, đã mua các phần lớn hơn từ Onex Partners, cổ đông kiểm soát của WestJet. Sau các điều chỉnh, Delta Air Lines nắm giữ 12.7%, và Korean Air nắm giữ 10%, đóng góp vào tổng số 25% cổ phần tại WestJet được ba hãng hàng không này mua lại. Tổng giá trị cho đợt thoái vốn 25% này của Onex Partners lên tới 550 triệu USD. Sau giao dịch, Onex Group vẫn giữ 75% cổ phần kiểm soát tại WestJet.

Phân tích phản ứng thị trường

Tâm lý thị trường xung quanh thỏa thuận này được đánh giá là không chắc chắn đến tích cực nhẹ đối với các hãng hàng không liên quan trực tiếp. Động lực chiến lược cho việc mua lại đa bên này bắt nguồn từ việc củng cố các mối quan hệ đối tác hiện có và tăng cường kết nối toàn cầu. Air France-KLM và WestJet đã duy trì hợp tác thương mại từ năm 2009, phát triển từ việc bán vé liên chặng đến chia sẻ mã và các lợi ích khách hàng thân thiết có đi có lại. Khoản đầu tư vốn này đại diện cho một sự liên kết tài chính và chiến lược sâu sắc hơn, báo hiệu một "sự phát triển tự nhiên của tăng trưởng trong ngành kinh doanh hàng không" cho WestJet khi hãng này tìm cách mở rộng dấu ấn quốc tế của mình. Khoản đầu tư cũng nhấn mạnh một phiếu tín nhiệm vào hướng chiến lược và hiệu suất hoạt động của WestJet trong bối cảnh ngành hàng không hậu đại dịch.

Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa

Giao dịch này là một ví dụ về xu hướng tiếp diễn trong ngành hàng không toàn cầu hướng tới các liên minh hàng không sâu rộng hơn và các khoản đầu tư xuyên biên giới nhằm tăng cường phạm vi mạng lưới và lợi thế cạnh tranh. Đối với du khách Canada, thỏa thuận này sẵn sàng mang lại các lựa chọn mở rộng và hợp tác nâng cao, tạo điều kiện thuận lợi cho các thỏa thuận chia sẻ mã, đặt chỗ liên chặng được sắp xếp hợp lý và kết nối du lịch liền mạch hơn trên khắp Bắc Mỹ, Châu Âu và Châu Á. Điều quan trọng là, khách của WestJet được kỳ vọng sẽ có quyền truy cập tốt hơn vào mạng lưới toàn cầu của SkyTeam Alliance, với việc Delta Air Lines, Korean Air và Air France-KLM đều là những thành viên nổi bật. Sự tích hợp này có thể tăng cường đáng kể kết nối toàn cầu và lợi ích khách hàng thân thiết cho hành khách.

Financially, Onex Partners đã thành công thu hồi khoản đầu tư vốn ban đầu vào WestJet năm 2019, vốn là một phần của giao dịch 5 tỷ USD bao gồm cả nợ được giả định. Việc thoái vốn xảy ra với mức phí bảo hiểm vượt quá 25% so với giá trị tài sản ròng hiện tại của Onex trong hãng hàng không, ngụ ý một bội số 2.1 lần so với khoản đầu tư ban đầu của họ. WestJet đang chuyển đổi chiến lược từ mô hình hãng hàng không giá rẻ sang hãng hàng không mạng lưới đầy đủ dịch vụ, với các kế hoạch mở rộng quốc tế được hỗ trợ bởi các đơn đặt hàng máy bay mới, bao gồm 67 máy bay Boeing dự kiến đến năm 2034.

Bình luận của chuyên gia

Alexis von Hoensbroech, Giám đốc điều hành của WestJet, mô tả việc kết thúc giao dịch là một "cột mốc quan trọng trong các mối quan hệ đối tác hàng không của chúng tôi, xây dựng trên các mối quan hệ hiện có và phản ánh sự tin tưởng vào chiến lược, hiệu suất và con người của WestJet". Tawfiq Popatia, Trưởng bộ phận Onex Partners, nhận xét về năng lực của các đối tác mới, nói rằng, "Các đối tác mới của chúng tôi được đánh giá rộng rãi là một trong những hãng hàng không hoạt động tốt nhất và sáng tạo nhất trên thế giới. Khoản đầu tư này đã tạo ra một lượng giá trị đáng kể cho Onex Partners và các nhà đầu tư của họ cho đến nay, bao gồm cả việc vượt qua những khó khăn chưa từng có do đại dịch gây ra". Nhà phân tích hàng không Claire Howard đã nhấn mạnh sự thay đổi chiến lược rộng lớn hơn, lưu ý rằng, "Theo nhiều cách, điều này đánh dấu một chương mới cho WestJet. Thị trường Mỹ bị bão hòa và ngày càng bị chính trị hóa, trong khi du lịch quốc tế đang bùng nổ".

Triển vọng

Trong tương lai, Onex Group sẽ giữ lại 75% cổ phần kiểm soát tại WestJet với tầm nhìn dài hạn hướng tới khả năng tái gia nhập thị trường công chúng trong tương lai, như Tawfiq Popatia đã chỉ ra. Khoản đầu tư này được dự đoán sẽ tăng cường hơn nữa quyền truy cập của WestJet vào các mạng lưới toàn cầu và tinh chỉnh kết nối, đặc biệt là trong SkyTeam Alliance. Việc hãng hàng không tiếp tục mở rộng các tuyến quốc tế và nỗ lực hiện đại hóa đội bay báo hiệu cam kết của hãng trong việc chuyển đổi thành một hãng hàng không toàn cầu. Giao dịch này underscores sự hợp nhất liên tục và hình thành liên minh chiến lược phổ biến trong ngành hàng không, điều này có thể dẫn đến các ưu đãi cạnh tranh hơn và tăng lựa chọn du lịch quốc tế cho người tiêu dùng.