Mô hình AI dự đoán 71% giao dịch quỹ chủ động
Một nghiên cứu học thuật mới có tiêu đề “Mimicking Finance” báo cáo rằng một mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) đơn giản có thể dự đoán 71% giao dịch được thực hiện bởi các nhà quản lý quỹ cổ phiếu chủ động tại Hoa Kỳ. Nghiên cứu, được thực hiện bởi các học giả từ Trường Kinh doanh Harvard, Trường Wharton và Đại học DePaul, đã phân tích dữ liệu quỹ từ năm 1990 đến 2023. Bằng cách đưa lịch sử giao dịch năm năm trước của một nhà quản lý cùng với các điều kiện thị trường có thể quan sát được vào mô hình, AI có thể dự báo chính xác liệu một quỹ sẽ mua, bán hay nắm giữ một cổ phiếu cụ thể. Các tác giả lưu ý rằng con số 71% này có khả năng là một ước tính thận trọng, vì việc tiếp cận dữ liệu thường xuyên hơn và lịch sử quỹ dài hơn có thể làm tăng khả năng dự đoán hơn nữa.
Giao dịch có thể dự đoán báo hiệu hoạt động kém hiệu quả và áp lực phí
Phát hiện gây thiệt hại nhất của nghiên cứu đối với ngành quản lý tài sản là các giao dịch có thể dự đoán, trung bình, hoạt động kém hiệu quả hơn so với các giao dịch không thể dự đoán. Điều này cho thấy rằng các nhà đầu tư không chỉ trả phí quản lý chủ động cho các chiến lược mà một thuật toán có thể dễ dàng sao chép với chi phí thấp, mà họ còn đang trả tiền cho hoạt động kém hiệu quả. Hàm ý này trực tiếp thách thức cấu trúc phí của ngành quỹ tương hỗ. Khi các mô hình AI này trở nên dễ tiếp cận hơn, các nhà quản lý quỹ với các chiến lược cơ học, có thể dự đoán cao sẽ ngày càng khó biện minh cho phí của họ và việc làm của họ.
Quyền sở hữu của người quản lý tương quan với các chiến lược ít dự đoán hơn
Nghiên cứu cung cấp các chỉ số rõ ràng cho các nhà đầu tư muốn xác định các quỹ có khả năng vượt trội. Các giao dịch của nhà quản lý quỹ trở nên dễ dự đoán hơn khi có thời gian tại chức lâu hơn và khi quản lý nhiều quỹ hoặc chiến lược, điều này có thể cho thấy sự tự mãn hoặc thiếu tập trung. Ngược lại, các quỹ mà người quản lý có tỷ lệ sở hữu cá nhân đáng kể – hay có 'lợi ích cá nhân' – thể hiện các mô hình giao dịch ít dự đoán hơn. Các quỹ ít dự đoán này cũng có xu hướng đầu tư vào các cổ phiếu tăng trưởng và các công ty có chi tiêu R&D cao, trong khi các quỹ có thể dự đoán ưu tiên các cổ phiếu giá trị và các công ty có chi trả cổ tức cao. Điều này cho thấy các nhà đầu tư có thể sử dụng các quỹ chỉ số chi phí thấp để tiếp cận giá trị trong khi tìm kiếm các nhà quản lý chủ động với niềm tin cá nhân cao cho các khoản phân bổ tăng trưởng của họ.
Edgen Stock·Mar 03 2026, 08:00