Nỗi lo AI châm ngòi thương vụ bán chịu lỗ 477 triệu USD trong tín dụng tư nhân

Edgen Stock·Feb 25 2026, 08:38

Chia sẻ đến

Chia sẻ đến

Sao chép liên kết

Tóm tắt chính

Việc New Mountain bán một danh mục tài sản gần nửa tỷ đô la với giá chiết khấu cho thấy căng thẳng trên thị trường tín dụng tư nhân đang chuyển từ lo ngại sang tái định giá tích cực. Động thái này phản ánh áp lực ngày càng tăng từ nhà đầu tư đối với các rủi ro liên quan đến trí tuệ nhân tạo, sự tiếp xúc với lĩnh vực phần mềm và tính thanh khoản thị trường rộng lớn hơn.

New Mountain đã bán 477 triệu USD tài sản với giá 0,94 USD/đô la (chiết khấu 6%) để tái cân bằng danh mục đầu tư và giảm thiểu rủi ro.
Thương vụ này làm nổi bật sự giám sát ngày càng tăng đối với lĩnh vực phần mềm, chiếm 22,2% danh mục đầu tư của quỹ và được coi là dễ bị ảnh hưởng bởi sự gián đoạn từ AI.
Sự lây lan thị trường rộng lớn hơn đã thể hiện rõ khi việc Blue Owl gần đây tạm dừng mua lại đã gây ra khoản lỗ 2,4 tỷ USD giá trị thị trường, và UBS cảnh báo rằng tỷ lệ vỡ nợ tín dụng tư nhân có thể đạt 15%.

New Mountain bán 477 triệu USD danh mục đầu tư với chiết khấu 6%

Quỹ tín dụng tư nhân của New Mountain đã bán 477 triệu USD tài sản của mình với giá 0,94 USD/đô la, chấp nhận khoản lỗ 6% để giảm rủi ro cho danh mục đầu tư. Công ty coi đây là một động thái chủ động nhằm tăng cường đa dạng hóa và giảm thu nhập trả bằng hiện vật (PIK). Tuy nhiên, mức giá chiết khấu phản ánh áp lực ngày càng tăng trên thị trường nơi các định giá và tính thanh khoản đang bị giám sát chặt chẽ. Áp lực này cũng thể hiện rõ qua các chỉ số tài chính của New Mountain, khi giá trị tài sản ròng (NAV) trên mỗi cổ phiếu của công ty phát triển kinh doanh (BDC) đã giảm từ 12,06 USD trước đó xuống còn 11,52 USD trong quý gần nhất. Để đối phó với áp lực lợi nhuận từ lãi suất thấp hơn và chênh lệch tín dụng thắt chặt, công ty cũng đã cắt giảm cổ tức hàng quý từ 0,32 USD xuống còn 0,25 USD mỗi cổ phiếu.

Nỗi lo AI và căng thẳng thanh khoản kích hoạt việc tái định giá toàn ngành

Thương vụ này diễn ra sau cú sốc thanh khoản từ đối thủ cạnh tranh Blue Owl, công ty gần đây đã tạm dừng mua lại một trong các quỹ của mình và bắt đầu bán tài sản để trả lại tiền cho nhà đầu tư. Sự kiện này đã làm bay hơi 2,4 tỷ USD khỏi vốn hóa thị trường của Blue Owl và gây ra hiệu ứng tiêu cực lan rộng sang các nhà quản lý tín dụng công khác, bao gồm Ares Management và Blackstone. Hậu quả đã làm gia tăng sự tập trung của nhà đầu tư vào các rủi ro tiềm ẩn trong thị trường tín dụng tư nhân, đặc biệt là việc tiếp xúc với các công ty phần mềm có mô hình kinh doanh bị đe dọa bởi trí tuệ nhân tạo. Người sáng lập Saba Capital, Boaz Weinstein, lưu ý rằng lĩnh vực này đang ở “giai đoạn đầu của sự sụp đổ”, chỉ ra việc chi tiêu quá mức cho AI và các tiêu chuẩn cho vay ngày càng xấu đi. Triển vọng bi quan này cũng được lặp lại trong một báo cáo của UBS Group AG, cảnh báo rằng tỷ lệ vỡ nợ trong tín dụng tư nhân có thể tăng cao tới 15%. Đối với các nhà đầu tư, các biến số chính đã chuyển từ lợi suất sang tính thanh khoản cơ cấu cơ bản, độ tin cậy của định giá và việc tái định giá rủi ro liên quan đến AI.