Lo ngại về AI kéo S&P 500 giảm 1.7% bất chấp tăng trưởng lợi nhuận 13%

S&P 500 giảm 1.7% bất chấp lợi nhuận tăng 13%

Các tập đoàn Hoa Kỳ đã công bố một trong những báo cáo lợi nhuận mạnh nhất trong nhiều năm, nhưng thị trường chứng khoán đã không phản ứng. Trong mùa báo cáo thu nhập sáu tuần gần đây, các công ty trong S&P 500 báo cáo mức tăng trưởng lợi nhuận trung bình 13%, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích gần sáu điểm phần trăm. Tuy nhiên, chỉ số S&P 500 đã giảm 1.7% trong cùng kỳ, cân bằng với hiệu suất tồi tệ nhất trong một mùa báo cáo thu nhập trong 10 quý vừa qua.

Sự khác biệt này cho thấy một thị trường có thể đã định giá trước hiệu suất mạnh mẽ sau đợt tăng lên mức cao kỷ lục được thúc đẩy bởi sự lạc quan về AI. Michael Bailey, Giám đốc Nghiên cứu tại Fulton Breakefield Broenniman, lưu ý rằng thị trường đã bước vào giai đoạn “mua tin đồn, bán sự thật”. Theo Bailey, việc vượt qua kỳ vọng lợi nhuận và nâng cao hướng dẫn hiện chỉ là mức cơ bản được kỳ vọng, không còn đủ để tạo ra một lễ kỷ niệm trên thị trường.

‘Giao dịch hoảng loạn’ AI kích hoạt định giá lại trên toàn ngành

Phản ứng mờ nhạt của thị trường được thúc đẩy bởi sự kết hợp mạnh mẽ của các yếu tố rủi ro, trong đó nổi bật là tiềm năng gián đoạn của trí tuệ nhân tạo. Điều từng là một giao dịch tăng giá một chiều đối với AI đã phát triển thành một sự tái đánh giá điên cuồng về người thắng và người thua, leo thang thành cái mà một số người gọi là “giao dịch hoảng loạn”. Các nhà đầu tư hiện đang tích cực đánh giá thấp giá trị của các ngành được coi là dễ bị gián đoạn bởi AI.

Sự lo lắng này đã trở nên rõ ràng khi một báo cáo tiêu cực từ Citrini Research, cùng với những cảnh báo từ Nassim Taleb, đã kích hoạt một đợt bán tháo trên toàn ngành. International Business Machines (IBM) trở thành nạn nhân chính, chịu mức giảm phần trăm một ngày lớn nhất trong hơn 25 năm. Thêm vào áp lực, các nhà đầu tư cũng đang phòng ngừa rủi ro địa chính trị, bao gồm khả năng Hoa Kỳ can thiệp vào Iran, và những lo ngại mới về các mức thuế nhập khẩu mới, những điều này đã nhanh chóng xóa bỏ bất kỳ sự lạc quan nào của thị trường.

Yếu tố cơ bản được kỳ vọng sẽ thắng thế trước nỗi sợ hãi ngắn hạn

Bất chấp biến động gần đây, sức khỏe cơ bản của doanh nghiệp vẫn mạnh mẽ. Dữ liệu từ Jefferies Financial Group Inc. cho thấy đối với chỉ số Russell 3000, số lượng công ty nâng cao hướng dẫn lợi nhuận tương lai nhiều hơn số lượng hạ thấp hướng dẫn theo tỷ lệ 4 chọi 1, một mức độ thường chỉ thấy sau các cuộc suy thoái hoặc cải cách thuế lớn. Sức mạnh cơ bản này cho thấy một sự phục hồi tiềm năng một khi nỗi lo ngại thị trường lắng xuống.

Các nhà đầu tư cần thời gian để đánh giá phạm vi và tốc độ tác động của AI, điều này hiện đang làm giảm định giá cho các ngành phần mềm và công nghệ tài chính. Trong khi các ngành an toàn hơn như công nghiệp và năng lượng đã chứng kiến bội số của chúng mở rộng, trọng lượng nhỏ hơn của chúng trong chỉ số không đủ để đẩy thị trường rộng lớn hơn lên cao. Tuy nhiên, một số nhà phân tích vẫn lạc quan. Nếu các công ty có thể đạt được các mục tiêu tăng trưởng đồng thuận cho năm 2026 và tâm lý thị trường ổn định, S&P 500 có thể chứng kiến mức tăng từ 10% đến 15% trong năm nay.