Agrify Corporation chuyển đổi thành RYTHM, Inc. sau khi mua lại danh mục thương hiệu

Agrify Corporation Hoàn tất mua lại chiến lược và tái thương hiệu, ra mắt với tên RYTHM, Inc.

Vào ngày 2 tháng 9 năm 2025, Agrify Corporation đã chính thức chuyển đổi nhận diện doanh nghiệp và mô hình kinh doanh, tái thương hiệu thành RYTHM, Inc. và bắt đầu giao dịch trên Nasdaq Capital Market với mã chứng khoán mới 'RYM'. Sự thay đổi chiến lược này theo sau việc mua lại một danh mục tài sản trí tuệ thương hiệu nổi bật từ Green Thumb Industries (GTI) với 50 triệu USD tiền mặt, bổ sung bằng một ghi chú chuyển đổi có bảo đảm 45 triệu USD do Agrify phát hành cho một công ty con của GTI. Giao dịch này định vị RYTHM, Inc. là một thực thể tập trung vào thương hiệu, hướng đến thị trường tiêu dùng sức khỏe đang phát triển nhanh chóng, đặc biệt thông qua các sản phẩm THC có nguồn gốc từ cây gai dầu và doanh thu cấp phép.

Chi tiết giao dịch

Trọng tâm của việc tái cấu trúc doanh nghiệp này liên quan đến việc Agrify mua lại một số tài sản trí tuệ thương hiệu cần sa và cây gai dầu đã được thiết lập từ Green Thumb Industries, bao gồm RYTHM, Dogwalkers, Beboe, Doctor Solomon's, &Shine, và Good Green. Giá mua các tài sản này tổng cộng 50 triệu USD tiền mặt. Đồng thời, Agrify đã phát hành một Ghi chú chuyển đổi có bảo đảm 45 triệu USD cho RSLGH, LLC, một công ty con thuộc sở hữu gián tiếp hoàn toàn của GTI. Ghi chú này có lãi suất hàng năm là 10,0%, tăng lên 14% khi vỡ nợ, và đáo hạn vào ngày 25 tháng 2 năm 2027. Các khoản thanh toán lãi suất được lên lịch bán niên, bắt đầu từ ngày 1 tháng 3 năm 2026, với tùy chọn của RSLGH để nhận thanh toán bằng tiền mặt, Cổ phiếu phổ thông Agrify, hoặc Chứng quyền được cấp vốn trước. Ghi chú có thể chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông của Agrify, tuân theo giới hạn sở hữu có lợi 49,99% cho RSLGH.

Một thành phần quan trọng của thỏa thuận là Thỏa thuận cấp phép thương hiệu và công thức, theo đó Agrify (thông qua công ty con VCP) cấp phép lại các thương hiệu đã mua cho GTI Core, LLC, cho phép Green Thumb Industries tiếp tục sản xuất và phân phối các sản phẩm này. Đổi lại, GTI Core sẽ trả cho Agrify một khoản phí tiền mặt hàng tháng dựa trên doanh số bán hàng. Sắp xếp này cho phép GTI duy trì sự hiện diện trên thị trường với các thương hiệu đã được thiết lập, đồng thời cung cấp cho RYTHM, Inc. một dòng doanh thu định kỳ gắn liền với doanh số bán sản phẩm.

Phân tích phản ứng thị trường và tái định vị chiến lược

Việc chuyển đổi của Agrify sang RYTHM, Inc. biểu thị một sự thay đổi sâu sắc từ vai trò trước đây là nhà cung cấp các giải pháp trồng trọt và chiết xuất cần sa. Công ty đã rõ ràng thoát khỏi Kinh doanh chiết xuất vào tháng 3 năm 2025 và Kinh doanh trồng trọt vào tháng 12 năm 2024 để hoàn toàn áp dụng một mô hình tinh gọn, tập trung vào thương hiệu. Sự thay đổi chiến lược này nhằm mục đích tận dụng nhu cầu ngày càng tăng của người tiêu dùng đối với các sản phẩm THC, đặc biệt là các biến thể có nguồn gốc từ cây gai dầu, như một lựa chọn thay thế cho rượu và cho sức khỏe nói chung. Trọng tâm mới của công ty bao gồm việc mở rộng doanh số bán các sản phẩm như RYTHM Beverages và tạo ra doanh thu cấp phép đáng kể.

Phản ứng ban đầu của thị trường đối với cổ phiếu RYM trong ngày giao dịch đầu tiên, ngày 2 tháng 9 năm 2025, cho thấy mức giảm trong ngày là 3,82%. Biến động tức thì này có thể phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư khi thị trường đánh giá ý nghĩa của sự chuyển đổi doanh nghiệp quan trọng này, bao gồm cấu trúc tài chính mới và khả năng tồn tại lâu dài của mô hình cấp phép thương hiệu trong một môi trường pháp lý năng động. Tâm lý thị trường đối với AGFY/RYM hiện được xem là không chắc chắn đến thận trọng lạc quan, phụ thuộc vào việc thực hiện thành công chiến lược mới này và việc hiện thực hóa tăng trưởng doanh thu dự kiến.

Bối cảnh và hàm ý rộng hơn

Giao dịch này là một ví dụ về xu hướng rộng lớn hơn trong ngành cần sa hướng tới chuyên môn hóa và tái định vị chiến lược. Các công ty ngày càng tập trung vào quyền sở hữu và cấp phép thương hiệu, như RYTHM, Inc. đang làm, hoặc vào sản xuất và phân phối, mà Green Thumb Industries giữ lại. Phương pháp này cho phép hiệu quả sử dụng vốn cao hơn và có khả năng giảm thiểu một số rủi ro hoạt động liên quan đến các mô hình tích hợp theo chiều dọc trong một lĩnh vực đặc trưng bởi các quy định phức tạp và đang phát triển.

Sự nhấn mạnh vào các sản phẩm THC có nguồn gốc từ cây gai dầu và khả năng tiếp cận rộng rãi hơn ngoài các nhà thuốc truyền thống cho thấy những nỗ lực không ngừng của ngành để tích hợp vào thị trường chăm sóc sức khỏe chính thống. Điều này phù hợp với các xu hướng hàng tiêu dùng đóng gói rộng lớn hơn, nơi các giải pháp sức khỏe tự nhiên và từ thực vật đang ngày càng được ưa chuộng. Cấu trúc tài chính phức tạp, liên quan đến các ghi chú chuyển đổi có bảo đảm và các thỏa thuận giữa các công ty, cùng với sự chồng chéo về lãnh đạo (ví dụ: Benjamin Kovler là Chủ tịch và Giám đốc điều hành của GTI và Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành lâm thời của Agrify), làm nổi bật kỹ thuật tài chính phức tạp được sử dụng trong ngành cần sa để quản lý vốn và rủi ro.

Bình luận của chuyên gia

Mặc dù không có trích dẫn phân tích cụ thể nào được cung cấp, động thái chiến lược của ban lãnh đạo RYTHM, Inc. cho thấy sự tự tin vào hướng đi mới. Benjamin Kovler, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành lâm thời, đã tuyên bố, “Tương lai của RYTHM tươi sáng khi chúng tôi có vị thế tốt để mang lại tăng trưởng doanh thu cả trong bán sản phẩm THC có nguồn gốc từ cây gai dầu và cấp phép thương hiệu.” Ông cũng nhấn mạnh nhu cầu ngày càng tăng đối với THC như một lựa chọn thay thế cho sức khỏe, lưu ý đến khả năng tiếp cận mở rộng của nó. Quan điểm này cho thấy niềm tin rằng công ty “đang ở đúng nơi vào đúng thời điểm, đi trước những thay đổi quan trọng.”

Triển vọng

Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ việc thực hiện chiến lược cấp phép thương hiệu và bán THC có nguồn gốc từ cây gai dầu của RYTHM, Inc. Các yếu tố chính cần theo dõi bao gồm khả năng của công ty trong việc thúc đẩy tăng trưởng doanh thu nhanh chóng thông qua mô hình mới, quản lý các tác động tài chính của ghi chú chuyển đổi 45 triệu USD, và điều hướng môi trường pháp lý đang phát triển cho các sản phẩm THC. Thành công của sự thay đổi này sẽ quyết định liệu sự hoài nghi ban đầu của thị trường có chuyển thành tăng trưởng bền vững hay biến động kéo dài. Đối với Green Thumb Industries, giao dịch này cung cấp một khoản tiền mặt đáng kể và cho phép công ty duy trì sự hiện diện thương hiệu và kiểm soát hoạt động thông qua thỏa thuận cấp phép, củng cố sự tập trung vào tăng trưởng kỷ luật và hiệu quả vốn, như được chứng minh bằng chương trình mua lại cổ phiếu 50 triệu USD được triển khai vào quý 3 năm 2024.

Tổng quan dữ liệu tài chính

Tính đến ngày 10 tháng 10 năm 2025, RYTHM, Inc. có vốn hóa thị trường khoảng 92,12 triệu USD, với khoảng 2,0 triệu cổ phiếu đang lưu hành. Công ty cũng có các chứng quyền cho khoảng 7,6 triệu cổ phiếu và các ghi chú chuyển đổi mà, nếu được chuyển đổi hoàn toàn (gốc và lãi), có thể tương đương khoảng 6,7 triệu cổ phiếu phổ thông, cho thấy khả năng pha loãng trong tương lai. Các chỉ số hoạt động cho thấy EBITDA là -16,18 triệu USD và tỷ suất EBITDA là -121,23%, phản ánh các khoản lỗ hoạt động hiện tại khi công ty chuyển đổi mô hình kinh doanh của mình.