艾伯维（ABBV）股价显著上涨，此前该公司宣布达成专利和解协议，将免疫药物Rinvoq的市场独家经营权延长至2037年4月，从而大大推迟了仿制药在美国市场的竞争。

艾伯维确保Rinvoq独家经营权延长，推动股价上涨

艾伯维公司（ABBV） 股价显著收高，此前这家制药巨头宣布达成一项关键专利和解协议。该协议将其主要免疫药物 Rinvoq（乌帕替尼片） 在美国市场的独家经营权延长至2037年4月，有效将仿制药进入市场的时间推迟了数年，超出了此前分析师的预期。

事件详情：Rinvoq的延长保护期

艾伯维 与多家仿制药制造商达成了和解，包括 Sandoz、Hetero Labs、Aurobindo Pharma、Intas Pharmaceuticals 和 Sun Pharmaceuticals，解决了旨在挑战 Rinvoq 专利保护的诉讼。这项战略协议确保，如果儿科独家经营权获得批准，任何 Rinvoq 的仿制药都不会在2037年4月之前进入美国市场。这一延长独家经营权代表着一项重大收益，因为此前的市场普遍预期 Rinvoq 的专利最早将于2032年或2033年到期。Rinvoq 被描述为 艾伯维 的关键增长动力，已获批用于多种自身免疫性疾病，包括类风湿性关节炎、银屑病关节炎和溃疡性结肠炎。

市场反应分析：关键资产的去风险化

艾伯维 股价对这一公告反应积极，消息公布后 ABBV 上涨了3.95%至4.2%。这种即时市场反应凸显了投资者对公司从其关键资产中获得长期收入流能力的信心。Rinvoq 延长专利保护期显著降低了 艾伯维 未来增长战略中一个主要组成部分的风险，减少了对制药行业其他重磅药物造成影响的仿制药侵蚀的即时威胁。此举为 艾伯维 提供了更长的跑道，以最大限度地发挥 Rinvoq 的销售潜力。

富国银行 分析师 Mohit Bansal 评论道：“这对艾伯维来说是一次‘巨大胜利’。”他还估计，延长保护期可能使 艾伯维 的折现现金流价值每股增加11至24美元。

更广泛的背景和影响：Humira之后的增长引擎

Rinvoq 与 Skyrizi 一起，被战略性地定位为 艾伯维 前超级畅销药物 Humira 的继任者，后者在2023年面临生物仿制药竞争。这项和解协议强化了 Rinvoq 和 Skyrizi 在维持 艾伯维 在免疫学市场领导地位方面的重要性。Skyrizi 和 Rinvoq 在2025年上半年合并销售额达到116亿美元，艾伯维 预计这两种药物到2027年将产生超过310亿美元的合并收入，比最初2027年预测增加了40亿美元。在2025年第二季度，仅 Rinvoq 就创造了20.3亿美元的销售额，同比增长41.8%。公司市值约为3740亿美元。

从财务健康状况来看，艾伯维 报告了稳健的资产负债表。截至最近一个季度，公司负债700亿美元，负债股本比为17.9%。现金及现金等价物为65亿美元，总资产为1370亿美元。艾伯维 过去四个季度的营业收入为140亿美元，营业利润率为23.5%。公司收入在过去12个月增长了6.1%，达到580亿美元。然而，公司市盈率（P/E）约为97.84倍，显著高于行业平均水平16.76倍，反映出投资者对未来增长的较高预期。

William Blair 分析师 Matt Phipps 称这一进展为“积极进展”，因为他的公司此前估计 Rinvoq 的独家经营权将于2033年失效。

展望：持续的信心和战略多元化

Rinvoq 延长独家经营权为 艾伯维 提供了更大的确定性和时间，以继续发展其产品线并探索新的治疗领域。这种对关键收入流的长期保护使得公司能够进一步投资于研发，可能导致现有药物的新适应症或新型疗法的引入。公司最近的一系列收购，包括 ImmunoGen、Cerevel Therapeutics 和 Capstan Therapeutics，进一步表明其致力于多元化投资组合并在其核心免疫学特许经营之外建立高增长治疗领域的领导地位。这种战略方法，加上从 Rinvoq 获得的长期收入保障，预计将培养持续的投资者信心并巩固 艾伯维 在竞争激烈的制药领域的地位。