Key Takeaways:
Tập đoàn Zijin Mining Co. (2899.HK) báo cáo rằng lợi nhuận ròng quý đầu tiên đã tăng gần gấp đôi, vọt 97,5% lên mức kỷ lục 20,1 tỷ nhân dân tệ khi công ty tận dụng giá kim loại tăng cao và sản lượng cao hơn rõ rệt.
Morgan Stanley, tổ chức xem kết quả này là phù hợp với kỳ vọng, đã duy trì xếp hạng "Tăng tỷ trọng" (Overweight) đối với cổ phiếu này với giá mục tiêu là 55 HKD. Ngân hàng lưu ý rằng chi phí sản xuất đơn vị cho vàng và đồng đã giảm lần lượt 5,8% và 3,4% so với quý trước, nhờ những cải thiện trong vận hành và hiệu ứng tiền tệ.
Đợt tăng giá lịch sử của vàng là động lực chính cho hiệu suất của quý, được hỗ trợ bởi việc đẩy mạnh đáng kể hoạt động kinh doanh lithium mới của công ty.
Kết quả này nhấn mạnh cách giá hàng hóa tăng và việc mở rộng chiến lược sang kim loại pin đang định hình lại cấu trúc lợi nhuận của Zijin. Biên lợi nhuận gộp tổng thể của công ty đã tăng từ 22,89% lên 36,33% so với cùng kỳ năm trước, phản ánh mức lợi nhuận khổng lồ từ giá.
Phân khúc vàng là bên đóng góp lớn nhất vào tăng trưởng lợi nhuận. Sản lượng vàng khai thác tăng 23% so với cùng kỳ năm trước lên 23.497 kg, nhờ sự đóng góp từ các mỏ mới mua lại ở Ghana và Kazakhstan. Giá bán trung bình cho vàng thỏi của công ty đã tăng hơn 64% lên 1.089,04 nhân dân tệ/gram, mở rộng biên lợi nhuận gộp cho vàng khai thác từ 52,91% lên 69,60%. Biên lợi nhuận bạc thậm chí còn ấn tượng hơn, nhảy vọt lên 85,59% do giá tăng vọt.
Thay đổi vận hành đáng kể nhất đến từ phân khúc lithium, mà ban lãnh đạo hiện định vị là "trụ cột thứ ba" sau đồng và vàng. Sản lượng tương đương lithium cacbonat đã bùng nổ hơn 10 lần so với năm trước, đạt 16.229 tấn. Phân khúc này đã đạt được biên lợi nhuận gộp cao là 61,44%, phục hồi mạnh mẽ từ mức chỉ 24,59% trong quý trước, được thúc đẩy bởi giá cao hơn và cơ cấu sản phẩm thuận lợi hơn từ các tài sản hồ muối. Zijin có kế hoạch đạt sản lượng 270.000–320.000 tấn tương đương lithium cacbonat vào năm 2028.
Phân khúc đồng chứng kiến sản lượng giảm xuống 259.214 tấn từ mức 287.571 tấn của năm trước, chủ yếu do sản lượng vốn chủ sở hữu từ mỏ Kamoa-Kakula giảm 50%. Tuy nhiên, giá đồng tăng đã giúp bù đắp cho khối lượng thấp hơn, với biên lợi nhuận gộp của tinh quặng đồng cải thiện lên 70,84%. Bảng cân đối kế toán của công ty vẫn mạnh mẽ, với tiền và các khoản tương đương tiền tăng lên 90,3 tỷ nhân dân tệ, tạo nền tảng vững chắc cho các hoạt động M&A và chi phí vốn trong tương lai.
Lợi nhuận mạnh mẽ và sự gia tăng thành công của bộ phận lithium cho thấy sự xoay trục chiến lược của Zijin đang mang lại lợi nhuận đáng kể. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi việc tiếp tục thực hiện các kế hoạch mở rộng lithium đầy tham vọng và hiệu suất của các tài sản đồng trong những quý tới.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
