Key Takeaways:
Cathay Haitong đã duy trì xếp hạng “Tăng tỷ trọng” đối với nhà cung cấp giải pháp dữ liệu Xunce (03317), đặt mức giá mục tiêu mới là 242,36 đô la Hong Kong, viện dẫn sự tăng trưởng bùng nổ và một mô hình kinh doanh mới đầy triển vọng.
“Kết quả này xác nhận chiến lược AI của chúng tôi,” công ty nghiên cứu cho biết trong một ghi chú công bố ngày 2 tháng 4, nhấn mạnh việc công ty khám phá mô hình thanh toán token hóa là chất xúc tác chính cho việc nâng cấp kinh doanh tiềm năng và mở rộng dòng doanh thu.
Đánh giá lạc quan này theo sau báo cáo tài chính năm 2025 mạnh mẽ, trong đó doanh thu của Xunce tăng 103% so với cùng kỳ năm trước lên 1,285 tỷ nhân dân tệ. Công ty đã đạt được lợi nhuận bán niên đầu tiên trong nửa cuối năm 2025, ghi nhận lợi nhuận ròng đã điều chỉnh là 50 triệu nhân dân tệ. Doanh thu từ các ngành công nghiệp đa dạng là động lực cốt lõi, tăng vọt 164% lên 1,02 tỷ nhân dân tệ và hiện chiếm 80% tổng doanh thu của công ty.
Mục tiêu của Cathay Haitong ngụ ý mức vốn hóa thị trường là 78,2 tỷ HKD, dựa trên mức định giá gấp 33 lần dự báo giá trên doanh thu năm 2026 của công ty. Ngân hàng dự báo doanh thu của Xunce sẽ đạt 2,18 tỷ nhân dân tệ vào năm 2026 và tăng lên 4,71 tỷ vào năm 2028, được thúc đẩy bởi nhu cầu ngày càng tăng đối với quản trị dữ liệu AI cấp doanh nghiệp khi các mô hình ngôn ngữ lớn được áp dụng rộng rãi hơn.
Sự tăng trưởng của công ty cũng được thúc đẩy nhờ việc mở rộng sang các lĩnh vực mới ngoài nhóm khách hàng quản lý tài sản truyền thống, bao gồm robot và hàng không vũ trụ thương mại. Sự mở rộng này, kết hợp với việc tích hợp sâu hơn với các khách hàng cốt lõi, đã giúp đẩy doanh thu trung bình trên mỗi người dùng (ARPU) tăng 106% lên 5,59 triệu nhân dân tệ vào năm 2025.
Việc chuyển sang hệ thống thanh toán dựa trên token cho các dịch vụ AI Data Agent là một bước phát triển quan trọng, báo hiệu sự chuyển dịch sang mô hình doanh thu dựa trên mức tiêu thụ. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ các thông báo tiếp theo về việc triển khai hệ thống token hóa này trong phần còn lại của năm 2026.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
