Doanh số XPeng giảm 11,5% khi cuộc chiến giá xe điện tại Trung Quốc bào mòn lợi nhuận

XPeng Inc. đã bàn giao 31.011 xe trong tháng 4, giảm 11,51% so với cùng kỳ năm trước, khi cuộc chiến giá cả tàn khốc trên thị trường xe điện Trung Quốc tiếp tục bào mòn lợi nhuận và gây áp lực lên các nhà sản xuất nhỏ hơn.

"Ngành ô tô Trung Quốc đã bước vào giai đoạn loại bỏ tàn khốc," ông Vương Truyền Phúc, Giám đốc điều hành của gã khổng lồ xe điện đối thủ BYD Co., đã viết trong một bức thư gửi cổ đông gần đây, theo tờ Business Times. Đánh giá của ông Vương được đưa ra sau kết quả kinh doanh của chính BYD, nơi công ty ghi nhận lợi nhuận quý thấp nhất trong ba năm mặc dù doanh số bán hàng đạt mức kỷ lục.

Dữ liệu từ BYD minh họa áp lực thị trường mà XPeng đang phải đối mặt. Lợi nhuận ròng trên mỗi xe của BYD đã giảm tới 66% trong quý đầu tiên của năm 2026 so với năm trước, theo ước tính của các nhà phân tích do MarketWatch tổng hợp. Đáp lại môi trường cạnh tranh khốc liệt, XPeng đã tung ra chương trình mua xe "không trả trước" cho dịp lễ Quốc tế Lao động, cung cấp các khoản trợ cấp lên tới 30.900 nhân dân tệ.

Tình hình này tạo ra một lựa chọn khắc nghiệt cho các nhà sản xuất xe điện Trung Quốc: giành chiến thắng trong cuộc chiến tiêu hao trong nước bằng cách hy sinh biên lợi nhuận hoặc chuyển hướng sang các thị trường nước ngoài có lợi nhuận cao hơn. Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi đặt ra là liệu các công ty như XPeng có thể thực hiện chiến lược quốc tế đủ nhanh để bù đắp những thiệt hại trong bảng cân đối kế toán từ cuộc chiến giá cả ở quê nhà hay không, một chiến lược mà BYD đã sử dụng rất hiệu quả.

Câu chuyện về hai thị trường

Giai đoạn "loại bỏ" ở Trung Quốc là một cuộc chiến sinh tồn. Hàng chục thương hiệu, bao gồm Geely, Leapmotor và cái tên mới Xiaomi Auto, đang chiến đấu để giành thị phần, đẩy mức giảm giá xe trung bình lên cao kỷ lục. Điều này đã biến doanh số bán hàng kỷ lục thành gánh nặng đối với một số bên. Theo Bloomberg, mặc dù bán được nhiều xe hơn bao giờ hết, thu nhập ròng của BYD trong quý đầu tiên vẫn giảm 55% so với cùng kỳ năm trước xuống còn khoảng 597 triệu USD.

Điểm sáng cho các nhà dẫn đầu ngành là ở nước ngoài. Doanh số bán xe du lịch ở nước ngoài của BYD đã tăng 65,2% so với cùng kỳ năm trước trong quý đầu tiên, theo Gasgoo. Các thị trường quốc tế này mang lại biên lợi nhuận cao hơn và là van xả cho áp lực trong nước. Thách thức là việc mở rộng toàn cầu rất thâm dụng vốn, đòi hỏi nguồn tiền đang ngày càng khó tạo ra ở thị trường nội địa. Ví dụ, các khoản vay ngắn hạn của BYD đã tăng vọt 72% trong ba tháng lên mức kỷ lục 9,7 tỷ USD.

Đối với XPeng và các đối thủ như Nio và Li Auto, con đường phía trước đầy rẫy những thách thức. Họ phải đối mặt với mức giá hung hăng của công ty dẫn đầu thị trường BYD trong khi đồng thời phải tài trợ cho tham vọng toàn cầu của chính mình. Sự sụt giảm 11,5% trong doanh số bàn giao tháng 4 của XPeng cho thấy ngay cả những người chơi đã có vị thế cũng không miễn nhiễm với sự tấn công cạnh tranh. Cuộc chiến giá cả mà các ông lớn từng sử dụng như một vũ khí đã trở thành điều kiện thị trường khắc nghiệt mà mọi người hiện phải cam chịu.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.