Một quỹ hoán đổi danh mục (ETF) cung cấp cho các nhà đầu tư cá nhân cơ hội tham gia vào đợt IPO được mong đợi của SpaceX đã thu hút hơn 470 triệu USD kể từ tháng 12. Tuy nhiên, hiệu suất của nó đã tụt hậu đáng kể so với các chỉ số chuẩn của thị trường, làm nổi bật rủi ro của các quỹ gắn liền với sự phô trương của thị trường tư nhân.
Quỹ ETF ERShares Private-Public Crossover (NYSEARCA:XOVR) được thiết kế để giải quyết vấn đề hạn chế tiếp cận với các công ty tư nhân tăng trưởng cao như SpaceX. Theo chiến lược của quỹ, nó đầu tư vào sự kết hợp giữa các công ty tư nhân và đại chúng, cho phép các nhà đầu tư có được cơ hội tiếp cận trước IPO vốn thường dành cho các quỹ đầu tư mạo hiểm và các tổ chức tài chính.
Kể từ khi thành lập vào ngày 8 tháng 12 năm 2025, nhu cầu của các nhà đầu tư đối với một công cụ đại chúng có tiếp cận với SpaceX đã thúc đẩy dòng vốn khổng lồ chảy vào, đẩy tài sản quản lý vượt mốc 470 triệu USD. Tuy nhiên, lợi nhuận của quỹ đã kém Invesco QQQ Trust (QQQ), quỹ theo dõi Chỉ số Nasdaq-100, khoảng 70 điểm phần trăm trong suốt thời gian tồn tại, làm dấy lên câu hỏi về chi phí để tiếp cận các tài sản tư nhân này.
Sự kém hiệu quả đáng kể này là một bài kiểm tra quan trọng đối với các quỹ ETF theo chủ đề. Trong khi nhu cầu nhấn mạnh sự khao khát rõ rệt của các nhà đầu tư cá nhân đối với vốn cổ phần tư nhân nổi tiếng, khoảng cách hiệu suất có thể gây ra dòng vốn rút ra đáng kể nếu đợt IPO của SpaceX bị trì hoãn, không thành hiện thực hoặc gây thất vọng khi niêm yết. Tình trạng này gây rủi ro không chỉ cho các nhà đầu tư XOVR mà còn cho khả năng tồn tại của các quỹ hỗn hợp tương tự được xây dựng xung quanh một công ty tư nhân rủi ro cao duy nhất.
Các quỹ hỗn hợp như XOVR đại diện cho một cấu trúc mới cho những người tham gia thị trường đại chúng, thu hẹp khoảng cách giữa vốn đầu tư mạo hiểm giai đoạn cuối và cổ phiếu đại chúng. Tuy nhiên, sự thành công của chiến lược phụ thuộc rất nhiều vào kết quả của một vài khoản nắm giữ chủ chốt. Việc định giá tài sản tư nhân có thể không minh bạch và lộ trình niêm yết công khai thường không chắc chắn, tạo ra kịch bản rủi ro cao, lợi nhuận cao khác với đầu tư chỉ số truyền thống.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
