Xiaomi dự báo lượng điện thoại giảm 10% khi 60.000 đơn đặt hàng xe điện SU7 dồn ứ

Xiaomi dự kiến lượng xuất xưởng điện thoại thông minh của mình sẽ giảm ít nhất 10% vào năm 2026, phải vật lộn với chi phí gia tăng trong khi bộ phận xe điện mới của họ đã đảm bảo được hơn 60.000 đơn đặt hàng chốt cho mẫu sedan SU7.

J.P. Morgan cho biết trong một báo cáo nghiên cứu: “Mặc dù các mô hình AI và doanh nghiệp robot có tiềm năng lâu dài, nhưng việc thương mại hóa có ý nghĩa các mảng kinh doanh mới này sẽ mất một thời gian đáng kể”, đồng thời duy trì giá mục tiêu 35 HKD.

Ban quản lý trích dẫn chi phí bộ nhớ và hậu cần tăng cao là nguyên nhân khiến lượng điện thoại thông minh sụt giảm như dự kiến, với bộ nhớ hiện chiếm từ 50 đến 60% hóa đơn nguyên vật liệu trên các thiết bị phổ thông. Ngược lại, công ty đang nhắm tới việc giao 550.000 xe điện vào năm 2026 và có kế hoạch bắt đầu mở rộng ra nước ngoài sang Liên minh Châu Âu vào nửa cuối năm 2027.

Dự báo này thể hiện một bước chuyển mình chiến lược rõ ràng đối với nhà sản xuất điện thoại thông minh lớn thứ ba thế giới, chuyển sự tập trung của nhà đầu tư từ mảng kinh doanh phần cứng đang chậm lại, biên lợi nhuận thấp sang thị trường xe điện tăng trưởng cao, thâm dụng vốn, một động thái đã khiến cổ phiếu kém hiệu quả hơn chỉ số HSTECH 9% trong tháng qua.

Những cơn gió ngược của điện thoại thông minh so với Động lực xe điện

Áp lực lên bộ phận điện thoại thông minh của Xiaomi phản ánh xu hướng thị trường rộng lớn hơn, mặc dù các đối thủ lớn như Apple đã xoay xở để chống lại sự sụt giảm. Đối với Xiaomi, vấn đề còn phức tạp hơn do chi phí linh kiện, vốn được dự báo sẽ siết chặt biên lợi nhuận gộp từ mức hai con số thấp của ba năm qua xuống mức một con số cao. Điều này khiến khả năng sinh lời của phân khúc này trở thành mối quan tâm chính đối với các nhà đầu tư, ngay cả khi công ty tiếp tục đổi mới các tính năng như công nghệ pin.

Sổ đặt hàng sớm mạnh mẽ của SU7 cung cấp một câu chuyện phản biện mạnh mẽ cho sự chậm lại của điện thoại thông minh. Với hơn 60.000 đơn đặt hàng được chốt vào cuối tháng 4, thách thức chuyển từ tạo ra nhu cầu sang sản xuất và thực thi. Mục tiêu giao hàng đầy tham vọng cho năm 2026 là 550.000 chiếc và kế hoạch ra mắt tại EU năm 2027 báo hiệu một kế hoạch mở rộng quy mô nhanh chóng, đưa công ty vào thế đối đầu với các công ty đã thành danh như Tesla và BYD trong các thị trường cạnh tranh khốc liệt.

Canh bạc AI dài hạn

Nền tảng của những nỗ lực này là cam kết to lớn cho nghiên cứu và phát triển. Xiaomi có kế hoạch đầu tư 200 tỷ RMB từ năm 2026 đến 2030, với ít nhất 60 tỷ RMB được dành riêng cho AI trong ba năm tới. Trong khi mô hình ngôn ngữ lớn MiMo V2.5 của họ đã đạt được điểm chuẩn cao và robot của họ đã có mặt trong các nhà máy, J.P. Morgan lưu ý rằng sự trưởng thành về mặt thương mại cho các dự án này có thể phải mất từ ba đến năm năm nữa, định vị chúng là tiềm năng dài hạn hơn là động lực lợi nhuận ngắn hạn.

Bài viết này chỉ dành cho mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.