Các điểm chính:
Wolfe Research đã xác định 14 cổ phiếu là ứng cử viên hàng đầu để bán khống, với lý do rủi ro từ đợt tăng vọt 12% gần đây của thị trường và giai đoạn cuối của chu kỳ mở rộng kinh tế.
George Schultze của Schultze Asset Management, công ty thực hiện chiến lược vốn chủ sở hữu mua/bán (long/short), cho biết: “Bạn đã thấy số lượng vụ phá sản gia tăng rồi”.
Một trong những bộ lọc của Wolfe đã xác định các cổ phiếu đắt đỏ có biên lợi nhuận gộp biến động, bao gồm Tesla, Ford Motor, Carvana, DraftKings, Norwegian Cruise Line, GameStop và Starbucks. Một bộ lọc khác tập trung vào các công ty có thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh cao hơn ít nhất 10% so với EPS theo chuẩn GAAP trong phần lớn năm qua, bao gồm Chewy, DoorDash, Wayfair, Etsy, Planet Fitness, Las Vegas Sands và e.l.f. Beauty.
Chỉ số S&P 500 đã hồi phục 12% từ mức thấp cuối tháng 3, được thúc đẩy bởi giá dầu giảm và hy vọng về lãi suất ổn định. Tuy nhiên, với chỉ 358 trong số các thành phần của S&P 500 tăng điểm trong năm qua, đợt hồi phục này có thể không diễn ra trên diện rộng.
Phân tích từ Wolfe Research được đưa ra khi S&P 500 đã tăng 12% từ đáy cuối tháng 3, một đợt tăng được thúc đẩy bởi giá dầu hạ nhiệt và kỳ vọng về chính sách ổn định của Cục Dự trữ Liên bang. Các bộ lọc của Chiến lược gia Đầu tư Trưởng Chris Senyek làm nổi bật những điểm yếu có thể khiến một số cổ phiếu đang tăng cao dễ bị sụt giảm.
Nhóm cổ phiếu đầu tiên được Senyek gắn cờ là những cổ phiếu nằm trong nhóm 20% cao nhất về cả bội số giá trên thu nhập (P/E) và biến động biên lợi nhuận gộp. Sự kết hợp này cho thấy các công ty này thiếu sức mạnh định giá nhất quán, khiến thu nhập và giá cổ phiếu của họ dễ bị tổn thương trước bất kỳ sự thất vọng nào. Danh sách này bao gồm:
Bộ lọc thứ hai xác định các công ty có EPS điều chỉnh cao hơn EPS theo chuẩn GAAP hơn 10% trong ít nhất mười một trên mười hai quý vừa qua. Wolfe Research lưu ý rằng bất kỳ tín hiệu tiêu cực nào về nhu cầu hoặc khả năng cạnh tranh đều có thể buộc thị trường phải đặt câu hỏi về con đường dẫn đến lợi nhuận thực sự của họ. Danh sách này bao gồm:
Các nhận định tiêu cực này trái ngược với một thị trường đã hồi phục đáng kể. Tuy nhiên, phân tích cho thấy các rủi ro tiềm ẩn, bao gồm sự mở rộng kinh tế giai đoạn cuối và chi phí năng lượng vẫn ở mức cao, có thể thách thức tính bền vững của đợt hồi phục. Số lượng vụ phá sản theo Chương 11 đã tăng 67% lên 814 vụ vào tháng 2 so với cùng kỳ năm 2025, theo Viện Phá sản Hoa Kỳ, làm tăng thêm triển vọng thận trọng.
Phân tích này từ Wolfe Research cung cấp một danh sách ứng cử viên rõ ràng cho các nhà đầu tư đang tìm cách phòng ngừa rủi ro thị trường sụt giảm tiềm năng. Chất xúc tác lớn tiếp theo cho các cổ phiếu này sẽ là các báo cáo thu nhập sắp tới, nơi sự ổn định của biên lợi nhuận và khả năng sinh lời sẽ bị xem xét kỹ lưỡng.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
