Cổ phiếu Western Digital Corp. (NASDAQ: WDC) đã giảm hơn 7% trong giao dịch tiền thị trường vào ngày 1 tháng 5, khi dự báo biên lợi nhuận gộp yếu hơn dự kiến của công ty đã lấn át kết quả kinh doanh quý 3 vượt mong đợi và triển vọng doanh thu mạnh mẽ nhờ nhu cầu lưu trữ AI.
"Chúng tôi không thấy sự thay đổi cấu trúc nào trong luận điểm đầu tư của mình," các nhà phân tích của TD Cowen cho biết, đồng thời nâng giá mục tiêu cho cổ phiếu từ 325 USD lên 500 USD. "Western Digital đang duy trì khung định giá tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước ở mức một con số từ trung bình đến cao mà họ đã cung cấp lần đầu vào tháng 2 năm 2025."
Trong quý 3 của năm tài chính 2026, công ty đã báo cáo thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 2,72 USD trên doanh thu 3,34 tỷ USD, vượt qua mức đồng thuận của các nhà phân tích lần lượt là 2,36 USD và 3,23 tỷ USD. Tuy nhiên, cổ phiếu đã giảm xuống còn 404,37 USD trong hoạt động tiền thị trường sau khi đóng cửa ở mức 434,52 USD. Lĩnh vực lưu trữ chip nói chung cũng chứng kiến sự sụt giảm, với Seagate Technology và Micron Technology giảm hơn 1%.
Đợt bán tháo làm nổi bật sự tập trung của nhà đầu tư vào khả năng sinh lời trong thị trường lưu trữ thâm dụng vốn. Trong khi nhu cầu về ổ đĩa dung lượng cao cho các trung tâm dữ liệu AI đang bùng nổ, hướng dẫn về việc giảm tốc tăng trưởng biên lợi nhuận gộp tăng thêm — từ 90% xuống mức hướng dẫn 60-65% — cho thấy sự cạnh tranh gay gắt và áp lực giá tiềm ẩn có thể giới hạn thu nhập trong tương lai.
Động lực chính cho phản ứng tiêu cực của cổ phiếu dường như là các tuyên bố hướng tới tương lai của công ty về khả năng sinh lời. TD Cowen cho rằng sự sụt giảm sau giờ giao dịch là do sự giảm tốc được dự báo trong biên lợi nhuận gộp tăng thêm cho quý tháng 6 sắp tới. Điều này so sánh không thuận lợi với đối thủ Seagate Technology (NASDAQ: STX), vốn ngụ ý biên lợi nhuận gộp tăng thêm 80% trong dự báo của riêng mình.
Giá bán trung bình (ASP) cho các sản phẩm của Western Digital đã tăng 7% so với quý trước trong giai đoạn tháng 3, một dấu hiệu tích cực về quyền định giá. Tuy nhiên, hướng dẫn của công ty ngụ ý một sự chậm lại tiềm tàng trong đà đó. Các nhà phân tích tại TD Cowen gợi ý rằng Western Digital có thể đã cam kết bán một số khối lượng ở mức giá xác định trước cho quý tháng 6, điều này có thể gây áp lực lên triển vọng biên lợi nhuận.
Bất chấp những lo ngại về biên lợi nhuận, bức tranh dài hạn vẫn mạnh mẽ theo TD Cowen, đơn vị đang dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 21 USD cho năm dương lịch 2027 đối với WDC dựa trên sự tăng trưởng ASP tiếp tục. Cổ phiếu đã mang lại mức lợi nhuận đáng kinh ngạc 893% trong năm qua và một số chỉ số cho thấy nó có thể đang ở vùng quá mua.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
