Warsh phát tín hiệu cải tổ Fed trong phiên điều trần căng thẳng khi nhiệm kỳ của Powell kết thúc vào ngày 15 tháng 5

Ứng cử viên Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh đã phát đi tín hiệu về một sự thay đổi mạnh mẽ so với kỷ nguyên Jerome Powell tại phiên điều trần xác nhận của Thượng viện vào thứ Ba, ủng hộ một cuộc "thay đổi chế độ" trong chính sách và một bảng cân đối kế toán nhỏ hơn, ngay cả khi ông cam kết độc lập trước các yêu cầu hạ lãi suất của Tổng thống Donald Trump.

"Fed phải đi đúng làn đường của mình," Warsh cho biết trong bản lời khai chuẩn bị sẵn mà FOX Business có được, một lời cảnh báo chống lại việc lấn sân sang các chính sách tài khóa và xã hội mà ông cho rằng ngân hàng trung ương "không có thẩm quyền cũng như chuyên môn."

Phiên điều trần đã làm nổi bật những chia rẽ chính trị sâu sắc về tương lai của Fed. Việc xác nhận trở nên phức tạp do lời thề của Thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa Thom Tillis về việc ngăn chặn đề cử cho đến khi cuộc điều tra của Bộ Tư pháp đối với Chủ tịch đương nhiệm Powell được bãi bỏ, điều này có khả năng khiến Powell tiếp tục nắm quyền sau khi nhiệm kỳ của ông kết thúc vào ngày 15 tháng 5.

Điều cốt yếu là vai trò lãnh đạo của ngân hàng trung ương quyền lực nhất thế giới tại thời điểm lạm phát dai dẳng và căng thẳng địa chính trị. Một sự thay đổi tiềm tàng trong khuôn khổ của Fed, từ chiến lược chống lạm phát đến phong cách giao tiếp, có thể có tác động đáng kể đến hàng nghìn tỷ đô la tài sản, với việc thị trường hiện đang buộc phải định giá một kỷ nguyên chính sách mới, ít dự đoán hơn.

Trong lời khai của mình, Warsh, người từng là thống đốc Fed từ năm 2006 đến 2011, đã chỉ trích gay gắt hiệu suất của ngân hàng trung ương, tuyên bố rằng Hoa Kỳ "vẫn đang đối phó với di sản của những sai lầm chính sách" từ năm 2021 và 2022. Ông lập luận về một "khuôn khổ lạm phát mới và khác biệt" và một cuộc cải cách chiến lược truyền thông của Fed, gợi ý rằng các quan chức đang "đưa ra ý kiến" quá nhiều về lộ trình lãi suất trong tương lai.

Tổng thống Trump đã là một người chỉ trích Powell thẳng thắn, liên tục yêu cầu chi phí vay thấp hơn. Trong một cuộc phỏng vấn với CNBC chỉ vài giờ trước phiên điều trần, Trump nói rằng ông sẽ "thất vọng" nếu Warsh không cắt giảm lãi suất ngay lập tức sau khi được xác nhận. Tuy nhiên, Warsh nói với ủy ban rằng tổng thống chưa bao giờ yêu cầu ông cam kết thực hiện bất kỳ quyết định chính sách cụ thể nào.

Bảng cân đối kế toán 6,7 nghìn tỷ đô la trong tầm ngắm

Một thành phần cốt lõi trong đề xuất cải tổ của Warsh liên quan đến bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang, hiện đứng ở mức xấp xỉ 6,7 nghìn tỷ đô la, theo dữ liệu gần đây. Warsh từ lâu đã lập luận rằng Fed nắm giữ quá nhiều trái phiếu và đã nhắm mục tiêu cụ thể vào 2 nghìn tỷ đô la chứng khoán thế chấp (MBS) của ngân hàng trung ương để thanh lý.

Ông đã thúc đẩy một lý thuyết rằng mỗi lần giảm 1 nghìn tỷ đô la trong bảng cân đối kế toán tương đương với mức tăng 50 điểm cơ bản trong lãi suất chính sách, gợi ý rằng việc thu hẹp bảng cân đối kế toán có thể tạo điều kiện cho việc cắt giảm lãi suất. Quan điểm này phù hợp với niềm tin của ông rằng những tiến bộ công nghệ như trí tuệ nhân tạo sẽ đóng vai trò là một "lực lượng giảm phát đáng kể", tạo không gian cho việc nới lỏng tiền tệ.

Việc xác nhận phụ thuộc vào cuộc điều tra của DOJ khi thời hạn 15 tháng 5 đang đến gần

Con đường xác nhận của Warsh còn lâu mới chắc chắn. Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, chia rẽ 13-11 giữa Đảng Cộng hòa và Đảng Dân chủ, đang đối mặt với bế tắc. Thượng nghị sĩ Thom Tillis vẫn kiên định với cam kết bỏ phiếu chống lại bất kỳ ứng cử viên nào cho đến khi DOJ kết thúc cuộc điều tra đối với Powell về việc chi phí xây dựng vượt mức tại trụ sở của Fed. Điều này khiến ủy ban rơi vào tình trạng bế tắc 12-12, ngăn cản việc đưa đề cử ra trước Thượng viện.

Sự bế tắc chính trị này có thể khiến Jerome Powell tiếp tục giữ chức Chủ tịch Fed sau khi nhiệm kỳ danh nghĩa của ông kết thúc vào ngày 15 tháng 5. Trong khi chức chủ tịch của ông hết hạn, nhiệm kỳ Thống đốc Fed của ông kéo dài đến tháng 1 năm 2028. Powell đã tuyên bố ông sẽ không rời đi cho đến khi cuộc điều tra kết thúc và sẽ giữ chức chủ tịch tạm quyền trong thời gian chờ đợi.

Tình hình càng trở nên căng thẳng hơn bởi các thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ, với việc Elizabeth Warren gắn nhãn Warsh là "con rối" của Trump và chất vấn ông về tài sản cá nhân, mà các tiết lộ đặt ở mức từ 135 triệu đến 226 triệu đô la. Warsh đã đồng ý thoái vốn các tài sản trị giá hơn 100 triệu đô la nếu được xác nhận.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.