Phố Wall dự báo đồng Yên sẽ suy yếu vượt 160 vào năm 2026
Ngày càng nhiều chiến lược gia Phố Wall nhận định sự suy yếu cấu trúc của đồng Yên Nhật sẽ tiếp diễn, dự báo đồng tiền này sẽ tiếp tục trượt giá so với đồng đô la Mỹ cho đến năm 2026. Mặc dù Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) gần đây đã tăng lãi suất, đồng tiền này vẫn không thể phục hồi và đang dao động quanh mức 156 mỗi đô la. Các tổ chức lớn hiện dự đoán đồng Yên sẽ phá vỡ mốc 160, với JPMorgan Chase & Co. đưa ra một trong những quan điểm bi quan nhất, nhắm mục tiêu 164 vào cuối năm 2026. BNP Paribas SA dự kiến mức 160 trong cùng khung thời gian, trong đó Fukuoka Financial Group Inc. dự báo giảm xuống 165.
Dòng vốn chảy ra 9.4 nghìn tỷ Yên thúc đẩy các đặt cược giảm giá
Dòng vốn chảy ra liên tục từ Nhật Bản là động lực chính làm suy yếu đồng Yên. Việc các nhà đầu tư cá nhân Nhật Bản mua ròng cổ phiếu ở nước ngoài thông qua các quỹ đầu tư vẫn gần mức cao nhất trong một thập kỷ là 9.4 nghìn tỷ Yên (60 tỷ đô la), cho thấy sự ưu tiên bền vững của hộ gia đình đối với tài sản nước ngoài. Xu hướng này còn được tăng cường bởi hoạt động của các công ty, khi khối lượng M&A ra nước ngoài của các công ty Nhật Bản đã đạt mức cao nhất trong nhiều năm, tạo áp lực bán liên tục đối với đồng Yên. Môi trường này đã làm sống lại "giao dịch chênh lệch lãi suất" (carry trade), nơi các nhà đầu tư vay đồng Yên có lãi suất thấp để đầu tư vào các đồng tiền có lãi suất cao hơn. Dữ liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho thấy tính đến tuần kết thúc vào ngày 9 tháng 12, các quỹ có đòn bẩy đã giữ vị thế giảm giá lớn nhất đối với đồng Yên kể từ tháng 7 năm 2024.
Chính sách thận trọng của BOJ không thể chống lại các yếu tố bất lợi
Chính sách tiền tệ thận trọng của BOJ được coi là không đủ để đảo ngược sự mất giá của đồng Yên. Cách tiếp cận dần dần của ngân hàng trung ương có nghĩa là lãi suất thực tế của Nhật Bản vẫn ở mức âm sâu, không thu hút được vốn. Hoán đổi chỉ số qua đêm cho thấy thị trường không kỳ vọng đợt tăng lãi suất tiếp theo của BOJ sẽ được định giá hoàn toàn cho đến tháng 9 năm sau. Trong khi các quan chức Nhật Bản đã tăng cường cảnh báo bằng lời nói chống lại các động thái tiền tệ đầu cơ khi đồng Yên gần mức đã từng kích hoạt sự can thiệp, các nhà phân tích tin rằng các hành động như vậy khó có thể thành công. Nếu không có một sự thay đổi chính sách quyết liệt hơn từ BOJ để thu hẹp chênh lệch lãi suất rộng với Mỹ, sự can thiệp thị trường dự kiến sẽ không thay đổi quỹ đạo giảm giá dài hạn của đồng Yên.
