Rủi ro tước đoạt tài sản tại Venezuela vẫn âm ỉ sau 3 cảnh báo từ nhà đầu tư

Chính phủ lâm thời Venezuela đã tịch thu nhà riêng của gia đình nhân vật đối lập Leopoldo López vào tuần trước, tín hiệu rõ ràng nhất cho thấy bộ máy tước đoạt tài sản của nước này vẫn còn nguyên vẹn 5 tháng sau khi Nicolás Maduro bị bắt giữ.

Chính phủ lâm thời Venezuela đã tịch thu nhà riêng của gia đình nhân vật đối lập Leopoldo López vào tuần trước, cho thấy rủi ro tước đoạt tài sản vẫn ở mức nghiêm trọng ngay cả khi các nhà đầu tư nước ngoài từ BP đến các công ty thuộc FTSE 100 đang tìm cách quay trở lại quốc gia này.

"Những gì xảy ra với căn nhà đó là tuyên bố trung thực nhất mà chính phủ hiện tại của Venezuela đưa ra về nhà nước pháp quyền," López viết trong một bài xã luận trên Wall Street Journal ngày 9/6. "Bất kỳ ai đang nghĩ đến việc đầu tư vào Venezuela đều nên đọc nó."

Vụ tịch thu này diễn ra sau khi Maduro bị lực lượng đặc nhiệm Mỹ bắt giữ vào ngày 3/1 và được chuyển đến Mỹ để đối mặt với các cáo buộc khủng bố ma túy. Tổng thống lâm thời Delcy Rodriguez, người từng giữ chức phó tổng thống và bộ trưởng ngoại giao dưới thời Maduro, vẫn duy trì hệ thống tư pháp chính trị hóa từng kết án López 14 năm tù vì tội gửi thông điệp tiềm thức. Gần 18.000 công dân Venezuela đã bị giam giữ, bỏ tù, tra tấn hoặc giết hại bất hợp pháp trong 12 năm qua dưới hệ thống mà Rodriguez giúp thiết kế, theo López.

Vụ tước đoạt tài sản này cho thấy lý do tại sao ExxonMobil mô tả Venezuela là "không thể đầu tư" trong một cuộc họp tại Nhà Trắng ngày 9/1, và tại sao các nhà đầu tư từ BP đến các nhà khai thác nhỏ hơn hiện đang tiến hành thẩm định phải đối mặt với một rủi ro cơ cấu mà không luật khai thác mỏ mới hay giấy phép trừng phạt nào có thể loại bỏ.

Mô hình tước đoạt kéo dài hai thập kỷ

Vụ tịch thu nhà của López là vụ mới nhất trong một loạt các vụ tước đoạt tài sản kéo dài từ cuộc quốc hữu hóa trữ lượng dầu mỏ của đất nước dưới thời Hugo Chavez năm 2007. Công ty khai thác vàng Canada Crystallex đã mất mỏ Las Cristinas vào đầu những năm 2000 sau khi các tòa án Venezuela giữ nguyên các quyết định của chính phủ chuyển giao tài sản đó cho nhà nước mà không bồi thường thỏa đáng. ExxonMobil và ConocoPhillips cũng chịu số phận tương tự sau cuộc quốc hữu hóa dầu mỏ năm 2007, phải mất nhiều năm tham gia trọng tài quốc tế để thu hồi một phần nhỏ khoản đầu tư của họ.

"Không một vụ tước đoạt tài sản nào thực sự bị đảo ngược," López viết.

Luật mới, rủi ro cũ

Tổng thống Rodriguez đã ký Đạo luật Hữu cơ về Khai thác Mỏ mới vào ngày 17/4, bãi bỏ đạo luật năm 2015 trao cho chính phủ quyền sở hữu độc quyền đối với vàng và khai thác khoáng sản chiến lược. Đạo luật này đưa ra các cơ chế giải quyết tranh chấp và cho phép khu vực tư nhân tham gia nhiều hơn. Tuy nhiên, đạo luật này không giải quyết được tình trạng bất ổn chính trị, tham nhũng hoặc các nhóm tội phạm có tổ chức hoạt động trong các khu vực khai thác mỏ, theo báo cáo cập nhật tháng 1/2026 của K2 Integrity về Venezuela.

Khuôn khổ trừng phạt của Mỹ phần lớn vẫn được duy trì. Sắc lệnh hành pháp 13884, ký ngày 5/8/2019, vẫn cấm mọi giao dịch liên quan đến chính phủ Venezuela, bao gồm cả tài sản mà các cá nhân bị xác định có lợi ích. Văn phòng Kiểm soát Tài sản Nước ngoài của Bộ Tài chính Mỹ đã cấp sáu giấy phép vào tháng 10/2023 cho phép nới lỏng một phần đối với dầu mỏ, khí đốt, vàng và hàng không, nhưng đã đảo ngược việc nới lỏng đó vào tháng 4/2024 sau khi các đại diện của Maduro không thực hiện được các cam kết dân chủ.

Những gì nhà đầu tư phải đối mặt

Các thẩm phán mới của Tòa án Tối cao dự kiến sẽ được bổ nhiệm trong những tuần tới. Nếu các cuộc bổ nhiệm đó tuân theo lòng trung thành chính trị thay vì năng lực pháp lý, thì chế độ đã thay đổi bộ mặt chứ không phải bản chất, López cho biết.

Konrad Petraitis, giám đốc rủi ro toàn cầu tại AXCO, cho biết các nhà đầu tư đã thể hiện sự quan tâm nhiều nhất đến các khu vực dầu khí ở Zulia và nội địa, tiếp theo là khai thác vàng, kim cương và coltan. Các dịch vụ phụ trợ như nước, cơ sở hạ tầng năng lượng và an ninh đang chứng kiến sự bùng nổ về sự quan tâm. Tuy nhiên, Petraitis cảnh báo rằng các nhà đầu tư nên đến thăm đất nước này và đánh giá mức độ chấp nhận rủi ro của mình trước khi tham gia vào một thị trường biến động như Venezuela.

Mariano Federici, chuyên gia về trừng phạt và chống rửa tiền tại K2 Integrity, cho biết rủi ro không chỉ giới hạn ở các quan chức chính phủ mà còn ở các trung gian chuyên nghiệp, luật sư và kế toán, những người có thể có liên hệ với các mạng lưới từng tạo điều kiện cho tham nhũng và tội phạm có tổ chức.

Lần cuối cùng Venezuela trải qua làn sóng quan tâm đầu tư tương đương sau một quá trình chuyển đổi chính trị là vào đầu những năm 2000 sau cuộc bầu cử đầu tiên của Chavez. Những khoản đầu tư đó đã kết thúc bằng quốc hữu hóa và tổn thất trọng tài mà phải mất hơn một thập kỷ mới được giải quyết một phần.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.