(P1) Tỷ giá hối đoái đô la-yên đã giảm xuống 159,40 vào thứ Bảy khi thị trường ngoại hối bắt đầu định giá khả năng hạ nhiệt đáng kể căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông, sau các báo cáo về một thỏa thuận hòa bình tiềm năng liên quan đến Iran.
(P2) "Một thỏa thuận hòa bình tiềm năng liên quan đến Iran có thể dẫn đến việc định giá lại đáng kể rủi ro địa chính trị," một chiến lược gia từ một tổ chức tài chính lớn cho biết. "Điều này có thể làm giảm nhu cầu đối với các loại tiền tệ trú ẩn an toàn như đô la Mỹ và yên Nhật, mặc dù các phản ứng ban đầu của thị trường có thể phức tạp khi phí rủi ro chiến tranh được tháo gỡ."
(P3) Việc di chuyển xuống 159,40 thể hiện mức thoái lui khiêm tốn so với các mức cao gần đây. Việc giảm rủi ro địa chính trị thường dẫn đến giá dầu thấp hơn, điều này có thể có tác động trái chiều đối với đồng yên. Nhật Bản, một quốc gia nhập khẩu năng lượng lớn, thường được hưởng lợi từ giá dầu thấp hơn, điều này có thể làm tăng giá đồng yên. Tuy nhiên, đồng yên cũng truyền thống là một loại tiền tệ trú ẩn an toàn, vốn có thể chứng kiến dòng vốn chảy ra nếu khẩu vị rủi ro toàn cầu được cải thiện.
(P4) Vấn đề then chốt đối với thị trường tiền tệ là một thỏa thuận hòa bình có thể thay đổi lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản như thế nào. Giá năng lượng thấp hơn có thể hạ nhiệt lạm phát, có khả năng tạo thêm dư địa cho Fed nới lỏng chính sách, điều này sẽ gây bất lợi cho đồng đô la. Ngược lại, một môi trường toàn cầu ổn định hơn có thể làm giảm bớt lo ngại của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản về biến động tiền tệ, mặc dù chính sách của họ chủ yếu dựa trên lạm phát trong nước.
Khả năng xảy ra một thỏa thuận hòa bình ở Iran đưa ra một động lực mới cho thị trường ngoại hối vốn bị ảnh hưởng nặng nề bởi chênh lệch lãi suất. Trong nhiều tháng, khoảng cách lớn giữa lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và Nhật Bản là động lực chính khiến đồng yên suy yếu. Đồng yên đã rơi xuống mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ so với đồng đô la khi Cục Dự trữ Liên bang duy trì lãi suất cao để chống lạm phát, trong khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản chậm chạp trong việc từ bỏ chính sách tiền tệ siêu lỏng lẻo.
Sự sụt giảm kéo dài của rủi ro địa chính trị có thể chuyển hướng tập trung của thị trường. Nếu giá dầu giảm đáng kể, nó có thể tạo ra xung lực giảm phát trên toàn cầu. Điều này có thể cho phép Cục Dự trữ Liên bang xem xét cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến trước đó, thu hẹp chênh lệch lợi suất vốn đã hỗ trợ đồng đô la.
Lần hạ nhiệt căng thẳng đáng kể gần đây nhất với Iran, thỏa thuận hạt nhân năm 2015 (JCPOA), đã dẫn đến một thời kỳ đồng đô la suy yếu và sự phục hồi của các tài sản nhạy cảm với rủi ro. Mặc dù tình hình hiện tại khác biệt, nhưng nó cung cấp một hình mẫu lịch sử về cách thị trường có thể phản ứng. Một thỏa thuận hòa bình bền vững có thể chứng kiến dòng vốn chảy ra khỏi các nơi trú ẩn an toàn như đồng đô la và chảy vào các loại tiền tệ có hệ số beta cao và các thị trường mới nổi.
Tuy nhiên, kết quả còn lâu mới chắc chắn. Các chi tiết của bất kỳ thỏa thuận tiềm năng nào vẫn chưa được tiết lộ và phản ứng ban đầu của thị trường dựa trên hy vọng thay vì các sự kiện đã được xác nhận. Nếu các cuộc đàm phán hòa bình đổ vỡ, phí rủi ro có thể nhanh chóng quay trở lại thị trường, đẩy USD/JPY trở lại mức cao gần đây. Các nhà giao dịch sẽ theo dõi chặt chẽ các thông báo chính thức và bất kỳ dấu hiệu nào của một thỏa thuận lâu dài.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
