USA Rare Earth mua lại Serra Verde với giá 2,8 tỷ USD trong bước ngoặt chuỗi cung ứng lớn

Thương vụ này tạo ra một trong số ít các nhà sản xuất đất hiếm tích hợp bên ngoài Trung Quốc, thách thức trực tiếp sự kiểm soát của Bắc Kinh đối với các khoáng sản quan trọng cho quá trình chuyển đổi năng lượng và công nghiệp quốc phòng.

USA Rare Earth đã công bố vào thứ Hai một thỏa thuận dứt khoát để mua lại công ty khai thác Brazil Serra Verde Group với giá 2,8 tỷ USD bằng tiền mặt và cổ phiếu, một động thái nhằm đảm bảo nguồn sản xuất đất hiếm nặng và đẩy nhanh mục tiêu xây dựng một chuỗi cung ứng hoàn chỉnh từ mỏ đến nam châm bên ngoài Trung Quốc.

"Việc mua lại Serra Verde thể hiện một bước chuyển mình trong việc thực hiện tham vọng xây dựng một công ty hàng đầu toàn cầu và là đối tác lựa chọn hàng đầu trong các nguyên tố đất hiếm, oxit, kim loại và nam châm," CEO của USA Rare Earth, bà Barbara Humpton cho biết trong một tuyên bố.

Thỏa thuận bao gồm 300 triệu USD tiền mặt và 126,9 triệu cổ phiếu mới của USA Rare Earth. Sau thông báo này, cổ phiếu của USA Rare Earth (NASDAQ: USAR) đã tăng 13,2% để đóng cửa ở mức 22,58 USD vào thứ Hai, nâng vốn hóa thị trường của công ty lên xấp xỉ 4,9 tỷ USD.

Giao dịch dự kiến sẽ hoàn tất vào quý 3 năm 2026, nhằm mục tiêu chống lại sự độc quyền gần như hoàn toàn của Trung Quốc trên thị trường đất hiếm, nơi nước này kiểm soát khoảng 90% hoạt động chế biến toàn cầu. Bằng cách mua lại Serra Verde, USA Rare Earth có được quyền truy cập ngay lập tức vào mỏ Pela Ema, cơ sở duy nhất ngoài châu Á sản xuất cả bốn loại đất hiếm từ tính — neodymium, praseodymium, dysprosium và terbium — ở quy mô lớn.

Một bước đi chiến lược cho chuỗi cung ứng phương Tây

Việc mua lại này là động thái mới nhất trong một loạt các bước đi quyết liệt của USA Rare Earth nhằm xây dựng một chuỗi cung ứng tích hợp theo chiều dọc độc lập với Trung Quốc. Công ty đang phát triển mỏ đất hiếm nặng Round Top của riêng mình tại Texas, với mục tiêu sản xuất vào năm 2028, và đã mua lại nhà sản xuất nam châm Less Common Metals có trụ sở tại Anh cũng như đầu tư vào công ty chế biến Carester của Pháp.

Thỏa thuận với Serra Verde, công ty mới bắt đầu sản xuất thương mại vào đầu năm 2024, đặc biệt có ý nghĩa vì mỏ Pela Ema của họ rất giàu dysprosium và terbium. Những loại đất hiếm nặng này rất quan trọng đối với các nam châm hiệu suất cao được sử dụng trong động cơ xe điện và tuabin gió nhưng phần lớn không có trong hầu hết các mỏ ở phương Tây, bao gồm mỏ Mountain Pass ở California do đối thủ MP Materials (NYSE: MP) vận hành.

"Thế giới đã trở nên quá phụ thuộc vào một nguồn duy nhất và đã đến lúc phải phá bỏ sự phụ thuộc đó," bà Humpton nói với CNBC.

Sự hỗ trợ của Chính phủ và Đảm bảo Bao tiêu

Cả hai công ty đều bước vào thỏa thuận với sự hỗ trợ đáng kể từ chính phủ Hoa Kỳ, nơi đã xác định việc thiết lập một chuỗi cung ứng đất hiếm không thuộc Trung Quốc là ưu tiên an ninh quốc gia. Vào tháng 2, Serra Verde đã đảm bảo một gói tài chính trị giá 565 triệu USD từ Tập đoàn Tài chính Phát triển Quốc tế Hoa Kỳ (DFC). Điều này diễn ra sau một thỏa thuận tài trợ nợ và cổ phiếu trị giá 1,6 tỷ USD mà USA Rare Earth đã đạt được với Bộ Thương mại Hoa Kỳ vào tháng 1.

Quan trọng hơn, thỏa thuận bao gồm một hợp đồng bao tiêu 15 năm cho 100% sản lượng đất hiếm từ tính của Serra Verde. Một tổ chức có mục đích đặc biệt, được cấp vốn bởi chính phủ Hoa Kỳ và các quỹ tư nhân, sẽ mua các vật liệu này, cung cấp cho công ty sau sáp nhập mức giá đảm bảo và một lớp đệm chống lại sự biến động giá khét tiếng của ngành, vốn phần lớn do các nhà sản xuất Trung Quốc quyết định. Serra Verde dự kiến sẽ sản xuất 6.400 tấn oxit đất hiếm hàng năm vào năm 2027, với EBITDA hàng năm dự kiến từ 550 triệu đến 650 triệu USD.

Thỏa thuận sẽ chứng kiến những chủ sở hữu hiện tại của Serra Verde, một liên minh các nhóm vốn cổ phần tư nhân, nắm giữ 34% cổ phần trong công ty sau sáp nhập. CEO của Serra Verde, ông Thras Moraitis sẽ trở thành chủ tịch của USA Rare Earth. Các cố vấn tài chính cho giao dịch này là Moelis & Company cho USA Rare Earth và Goldman Sachs cho Serra Verde.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.