Một bản ghi nhớ chính thức từ Bộ Quốc phòng Hoa Kỳ đã đánh dấu một sự chuyển dịch căn bản trong cuộc chiến giành quyền thống trị đất hiếm kéo dài hai thập kỷ, có khả năng phá vỡ chu kỳ chiến thuật thị trường của Trung Quốc vốn đã đè bẹp các đối thủ phương Tây.
Bản ghi nhớ của Bộ Quốc phòng ban hành cho REalloys Inc. vào ngày 6 tháng 5 đang vẽ lại bản đồ chiến lược cho các khoáng sản quan trọng, báo hiệu một nỗ lực của toàn bộ chính phủ nhằm xây dựng chuỗi cung ứng đất hiếm nặng của Hoa Kỳ có khả năng miễn nhiễm với sự thao túng thị trường của Trung Quốc trước lệnh cấm nhập khẩu năm 2027.
General Jack Keane (Ret.), giám đốc hội đồng quản trị tại REalloys và là cựu Phó Tham mưu trưởng Lục quân Hoa Kỳ, cho biết: “Trong nhiều thập kỷ, sự phụ thuộc vào các vật liệu quan trọng đã đại diện cho một trong những lỗ hổng chiến lược quan trọng nhất của Mỹ. Việc xây dựng một chuỗi cung ứng có chủ quyền, không có mối liên kết với đối thủ là một yêu cầu cấp thiết về an ninh quốc gia.”
Bản ghi nhớ đặc biệt ưu tiên Dysprosium (Dy) và Terbium (Tb), những chất thiết yếu cho các ứng dụng quốc phòng. Điều này diễn ra khi thời hạn năm 2027 đang đến gần cho các quy tắc bổ sung của Quy định Mua sắm Liên bang Quốc phòng (DFARS) cập nhật, sẽ cấm đất hiếm có nguồn gốc từ Trung Quốc trong vũ khí Hoa Kỳ. Đợt tăng giá lớn gần đây nhất vào năm 2011 đã chứng kiến oxit Dysprosium tăng hơn 2.400% lên 2.300 USD mỗi kg trước khi Trung Quốc tràn ngập thị trường, làm sụp đổ giá cả và khiến nhà sản xuất Molycorp của Hoa Kỳ phá sản vào năm 2015.
Chỉ thị gợi ý một bước chuyển khỏi sự phụ thuộc vào giá thương mại để hướng tới nhu cầu mang tính bắt buộc, do quốc phòng dẫn dắt. Đối với REalloys (NASDAQ: ALOY), công ty đang xây dựng cơ sở kim loại hóa đất hiếm nặng lớn nhất Bắc Mỹ, sự tập trung này của chính phủ có thể làm giảm rủi ro cho toàn bộ mô hình kinh doanh của họ bằng cách tạo ra một cơ sở khách hàng được cách ly khỏi các cuộc chiến giá cả vốn đã định hình 20 năm qua.
Trong hơn hai thập kỷ, Trung Quốc đã duy trì sự thống trị của mình đối với thị trường đất hiếm bằng một vũ khí kinh tế đơn giản nhưng hiệu quả khủng khiếp: thẻ giá. Theo một phân tích chi tiết của Oilprice.com, Bắc Kinh trong lịch sử đã chống lại bất kỳ nỗ lực nào của phương Tây nhằm xây dựng năng lực xử lý độc lập bằng cách thao túng Chỉ số Kim loại Châu Á (AMI) do Trung Quốc kiểm soát và làm tràn ngập thị trường bằng nguyên liệu giá rẻ. Hồ sơ đầu tư cho các dự án phương Tây sẽ sụp đổ, nguồn vốn cạn kiệt và các đối thủ mới chớm nở sẽ phải đóng cửa. Chu kỳ này đã đè bẹp nhà sản xuất đất hiếm lớn cuối cùng của Hoa Kỳ, Molycorp, công ty đã nộp đơn xin phá sản vào năm 2015 sau một chu kỳ bùng nổ và suy thoái khiến giá tăng vọt rồi giảm hơn 90%.
Bản ghi nhớ của Bộ Quốc phòng gửi cho REalloys cho thấy tại sao lần này lại khác. Bối cảnh chiến lược đã được định hình lại bởi chính sách, không phải giá cả. Vào ngày 1 tháng 1 năm 2027, các quy tắc DFARS cập nhật sẽ cấm hiệu quả các vật liệu được chế biến tại Trung Quốc, Triều Tiên, Nga hoặc Iran khỏi chuỗi cung ứng quốc phòng của Hoa Kỳ. Điều này tạo ra một nhu cầu mang tính pháp lý, không phụ thuộc vào thị trường đối với các kim loại đất hiếm tuân thủ. Khách hàng chính không còn là một thực thể thương mại bị ảnh hưởng bởi giá cả toàn cầu, mà là cơ sở công nghiệp quốc phòng Hoa Kỳ, vốn bị luật pháp yêu cầu phải tìm nguồn cung ứng trong nước.
Sự chuyển dịch chính sách này được củng cố bởi sự hỗ trợ trực tiếp về tài chính và chiến lược của chính phủ, một yếu tố còn thiếu trong các chu kỳ trước. REalloys có một thư ý định trị giá 200 triệu USD từ Ngân hàng Xuất nhập khẩu Hoa Kỳ và một biên bản ghi nhớ với Tổ chức An ninh Năng lượng và Kim loại Nhật Bản (JOGMEC). Cam kết mang tính tổ chức này từ các cơ quan chính phủ báo hiệu một ưu tiên chiến lược dài hạn vượt qua sự biến động của thị trường thương mại.
Điều quan trọng là REalloys đã thiết kế một nền tảng tránh được cái bẫy ngầm của sự phụ thuộc vào công nghệ. Các nỗ lực trước đây của phương Tây thường dựa vào thiết bị hoặc chuyên môn của Trung Quốc, tạo ra một lỗ hổng nghiêm trọng. Ngược lại, đối tác của REalloys, Hội đồng Nghiên cứu Saskatchewan (SRC), đã tự xây dựng các hệ thống xử lý của riêng mình từ đầu. Kết quả là một quy trình flo hóa không chứa axit hydrofluoric có bản quyền, đang chờ cấp bằng sáng chế, hiệu quả hơn và loại bỏ một hóa chất độc hại chính.
Mô hình tích hợp của công ty kết nối trực tiếp các nguồn lực đồng minh với sản xuất của Hoa Kỳ. REalloys nắm giữ thỏa thuận bao tiêu cho 80% sản lượng từ cơ sở chế biến mới của SRC, được cung cấp bởi tài sản Hoidas Lake của chính họ và các nguồn nguyên liệu đồng minh khác. Vật liệu này sẽ được chuyển đổi thành kim loại cấp quốc phòng tại cơ sở của công ty ở Euclid, Ohio — nền tảng kim loại hóa đất hiếm nặng duy nhất ở Bắc Mỹ. Đến đầu năm 2027, nền tảng này dự kiến sẽ sản xuất khoảng 30 tấn oxit dysprosium và 10 tấn oxit terbium, trở thành nguồn cung cấp đất hiếm nặng lớn nhất bên ngoài Trung Quốc. Trong khi các công ty khác như MP Materials (NYSE: MP) tập trung vào đất hiếm nhẹ và USA Rare Earth (NASDAQ: USAR) phát triển mỏ Round Top của mình, REalloys được định vị để giải quyết cụ thể thách thức đất hiếm nặng cho lĩnh vực quốc phòng.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
