Bộ Tài chính Hoa Kỳ sẽ giữ ổn định quy mô đấu thầu đối với các khoản nợ dài hạn trong ít nhất vài quý tới, bám sát chiến lược dựa vào các tín phiếu ngắn hạn để quản lý nhu cầu vay vốn ngày càng tăng của chính phủ.
"Chúng tôi dự kiến không có thay đổi nào đối với quy mô đấu thầu trái phiếu lãi suất cố định và trái phiếu lãi suất thả nổi (FRN) trong ít nhất vài quý tới," Bộ Tài chính cho biết trong báo cáo hoàn trả hàng quý được công bố hôm thứ Tư tại Washington. Bộ đã thông báo sẽ bán 125 tỷ USD tín phiếu và trái phiếu vào tuần tới để huy động khoảng 41,6 tỷ USD tiền mặt mới.
Các đợt bán sắp tới sẽ bao gồm 58 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 3 năm vào ngày 11 tháng 5, 42 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 10 năm vào ngày 12 tháng 5 và 25 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 30 năm vào ngày 13 tháng 5. Quyết định này kéo dài một chính sách vốn đã làm tăng tỷ trọng của các tín phiếu ngắn hạn trong cơ cấu nợ của quốc gia, một chiến thuật mà Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã cảnh báo vào tháng trước có thể khiến Hoa Kỳ đối mặt với rủi ro lớn hơn từ việc lãi suất tăng đột ngột.
Chiến lược này cung cấp sự ổn định trong ngắn hạn bằng cách giới hạn nguồn cung nợ dài hạn nhưng lại khiến chi phí tài chính của chính phủ dễ bị tổn thương hơn trước tâm lý thị trường biến động. Ủy ban Cố vấn Vay vốn Kho bạc (TBAC), một hội đồng gồm các nhà đầu tư và đại lý, đã lưu ý trong một tuyên bố riêng rằng việc mở rộng bán các loại chứng khoán có lãi suất có thể là cần thiết trong năm tài chính bắt đầu vào tháng 10.
Áp lực thâm hụt gia tăng
Sự phụ thuộc của Bộ Tài chính vào nguồn vốn ngắn hạn đã được hỗ trợ bởi nhu cầu mạnh mẽ, bao gồm cả từ Cục Dự trữ Liên bang. Ngân hàng trung ương đã tái đầu tư số tiền thu được từ danh mục chứng khoán thế chấp đáo hạn của mình vào các tín phiếu Kho bạc, tạo ra một nguồn cầu đáng kể và ổn định.
Tuy nhiên, báo cáo của TBAC tín hiệu rằng cách tiếp cận hiện tại có thể không bền vững khi thâm hụt ngân sách của Hoa Kỳ tiếp tục mở rộng. Ủy ban cho biết họ đã "thảo luận về những thay đổi tiềm năng đối với hướng dẫn trong tương lai mà Bộ Tài chính có thể xem xét," gợi ý rằng thị trường đang được chuẩn bị cho một sự gia tăng cuối cùng trong nguồn cung trái phiếu chính phủ dài hạn.
Đối với quý hiện tại, Bộ Tài chính đã nâng ước tính vay ròng vào thứ Hai lên 189 tỷ USD, dẫn lý do dòng tiền vào ròng thấp hơn dự kiến. Bộ cũng dự báo số dư tiền mặt của mình có thể đạt mức đỉnh 1 nghìn tỷ USD vào cuối tháng 7.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
