CPI tháng 3 của Mỹ dự kiến đạt 3,3% do cú sốc năng lượng tại Trung Đông

Các nhà kinh tế dự báo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 3 sẽ cho thấy mức tăng hàng tháng lớn nhất trong gần bốn năm, một hệ quả trực tiếp từ cú sốc giá năng lượng do cuộc xung đột với Iran, làm thu hẹp nghiêm trọng con đường cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong năm nay.

"Ngay cả khi giá dầu đã giảm gần đây, tác động của việc tăng giá đã bắt đầu lan tỏa và lạm phát sẽ tiếp tục tăng," Dan North, nhà kinh tế trưởng khu vực Châu Mỹ tại Allianz Trade, cho biết. ông nói thêm rằng thời gian kéo dài của cuộc xung đột sẽ là biến số then chốt quyết định tác động đến lạm phát.

Dự báo trung bình trong một cuộc khảo sát của giới truyền thông với các nhà kinh tế chỉ ra mức tăng 0,9% hàng tháng trong CPI tháng 3, đây sẽ là mức tăng đơn lẻ hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 6 năm 2022. Điều này dự kiến sẽ đẩy tỷ lệ lạm phát hàng năm lên 3,3% từ mức 2,4% trong tháng 2, đánh dấu mức đọc hàng năm cao nhất kể từ tháng 5 năm 2024. Một số công ty ở Phố Wall thậm chí còn bi quan hơn, với JPMorgan Chase & Co. dự báo mức tăng hàng tháng là 0,96%, đẩy tỷ lệ hàng năm lên 3,4%. Lãi suất chuẩn của Cục Dự trữ Liên bang hiện ở mức 3,50% đến 3,75%, không đổi kể từ lần tăng cuối cùng.

Dữ liệu sắp tới làm phức tạp thêm lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, với biên bản cuộc họp tháng 3 tiết lộ số lượng quan chức tin rằng việc tăng lãi suất có thể trở nên cần thiết đang tăng lên. Nếu tác động của giá dầu cao tiếp tục ảnh hưởng đến lạm phát lõi, các nhà kinh tế tin rằng cơ hội cắt giảm lãi suất trong năm 2024 sẽ thu hẹp đáng kể và khả năng tăng lãi suất là không thể loại trừ.

Giá năng lượng thúc đẩy sự gia tăng CPI tổng thể

Động lực chính của sự gia tăng lạm phát dự kiến trong tháng 3 là cú sốc năng lượng xuất phát từ xung đột Mỹ-Iran, khiến giá dầu thô toàn cầu tăng vọt hơn 30%. Nghiên cứu của JPMorgan ước tính rằng giá năng lượng có khả năng đã tăng khoảng 11% trong tháng 3, đóng góp nhiều nhất vào mức tăng CPI tổng thể. Goldman Sachs Group Inc. dự báo thành phần năng lượng tăng 9,4%.

"Dữ liệu CPI tổng thể sẽ khá tồi tệ," Brian Bethune, giáo sư kinh tế tại Boston College, nhận định. "Có một làn sóng tác động thứ hai đang nhen nhóm—phụ phí nhiên liệu sẽ bắt đầu xuất hiện và lan sang các hàng hóa khác, trong đó thực phẩm là mặt hàng đầu tiên bị ảnh hưởng."

Mặc dù lệnh ngừng bắn mong manh kéo dài hai tuần đã được công bố, các nhà phân tích tin rằng tác động của nó trong việc kìm hãm lạm phát sẽ hạn chế vì mức tăng giá đã đi vào chuỗi cung ứng.

Lạm phát lõi mang lại sự nhẹ nhõm hạn chế

Trái ngược với con số tổng thể, CPI lõi (không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng dễ biến động) dự kiến sẽ cho thấy mức tăng khiêm tốn hơn. Dự báo đồng thuận là tăng 0,3% hàng tháng và tỷ lệ hàng năm tăng nhẹ lên 2,7% từ mức 2,5%.

Tuy nhiên, các nhà kinh tế cảnh báo rằng giá sản xuất và chi phí đầu vào của nhà máy tăng cho thấy áp lực từ chuỗi cung ứng có thể giữ cho lạm phát lõi duy trì ở mức cao một cách bền bỉ. Một "làn sóng thứ hai" của các hiệu ứng lan tỏa dự kiến sẽ diễn ra trong những tháng tới khi chi phí nhiên liệu máy bay cao hơn đẩy giá vé máy bay lên và giá dầu diesel tăng làm tăng chi phí vận tải đường bộ.

"Nhìn về cuối năm, có thể có một số yếu tố thúc đẩy Fed nới lỏng chính sách, nhưng đó sẽ là vì những lý do sai lầm," Gregory Daco, nhà kinh tế trưởng tại EY-Parthenon, cho biết. "Chúng ta phải nghiêm túc xem xét khả năng thực tế rằng động thái tiếp theo của Fed là tăng lãi suất."

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.