Báo cáo việc làm tháng 3 mạnh mẽ một cách đáng ngạc nhiên đã gần như dập tắt hy vọng của thị trường về việc Mỹ cắt giảm lãi suất vào năm 2026, đẩy lùi kịch bản vốn dự đoán sẽ có nhiều đợt nới lỏng trong năm nay. Nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm nhiều việc làm nhất kể từ cuối năm 2024 và tỷ lệ thất nghiệp giảm bất ngờ, báo hiệu một thị trường lao động mạnh mẽ khiến Cục Dự trữ Liên bang có ít lý do để hạ chi phí vay.
Dữ liệu này tạm thời giải quyết một tình thế tiến thoái lưỡng nan về chính sách khó khăn cho ngân hàng trung ương, vốn đang cân bằng giữa mục tiêu kiểm soát lạm phát và duy trì việc làm, theo Nick Timiraos của tờ The Wall Street Journal. Báo cáo cho thấy thị trường lao động không cần kích thích ngay lập tức.
Đáp lại, thị trường hoán đổi lãi suất, vốn đã định giá khoảng 4 điểm cơ bản của các đợt cắt giảm trước khi báo cáo được công bố, đã điều chỉnh để cho thấy gần như không có kỳ vọng nào về việc giảm lãi suất trong năm nay. Điều này đánh dấu một sự đảo ngược đáng kể so với chỉ vài tuần trước khi các nhà đầu tư vẫn đang tranh luận về số lần cắt giảm, chứ không phải liệu chúng có xảy ra hay không. Việc định giá lại cũng thu hẹp các khoản đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất cho năm tiếp theo.
Sức mạnh dai dẳng của thị trường lao động, với rất ít bằng chứng cho thấy người tiêu dùng đã cắt giảm chi tiêu, làm giảm khả năng nới lỏng tiền tệ. Dữ liệu mạnh hơn dự kiến có khả năng tiếp tục gây áp lực tăng lên lợi suất trái phiếu và đè nặng lên thị trường chứng khoán, vì lãi suất cao hơn khiến việc vay vốn trở nên đắt đỏ hơn đối với các tập đoàn và làm giảm giá trị hiện tại của thu nhập trong tương lai. Đồng đô la Mỹ cũng có thể tiếp tục đà tăng giá.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
