Giá xăng tại Mỹ tăng 40% khi cuộc khủng hoảng Iran làm tắc nghẽn huyết mạch dầu mỏ chính

Giá xăng trung bình tại Mỹ đã tăng vọt hơn 40% kể từ cuối tháng 2 lên mức cao nhất trong gần 4 năm, khi cuộc xung đột đang diễn ra với Iran thực sự đã đóng cửa eo biển Hormuz, một điểm nghẽn của 1/5 lượng khí đóng tàu LNG toàn cầu.

Các nhà phân tích của Goldman Sachs đã viết trong một báo cáo gửi khách hàng hôm Chủ nhật: "Thị trường đang định giá sự sụt giảm đáng kể nguồn cung từ Trung Đông," đồng thời cảnh báo về “rủi ro tăng giá dầu, giá các sản phẩm tinh chế cao bất thường và rủi ro thiếu hụt sản phẩm.”

Mức trung bình toàn quốc cho một gallon xăng không chì thông thường đã tăng lên 4,11 USD vào thứ Hai, theo dữ liệu từ Hiệp hội Ô tô Mỹ. Để ứng phó với sự gián đoạn này, Goldman Sachs đã tăng dự báo quý IV cho dầu thô Brent lên 90 USD/thùng, từ mức 80 USD, đồng thời dự báo West Texas Intermediate sẽ đạt 83 USD. Giá dầu Brent tương lai đã giao dịch trong khoảng từ 86 USD đến 90 USD cho quý cuối cùng, một sự gia tăng mạnh mẽ từ mức khoảng 73 USD được thấy trước khi Mỹ và Israel tiến hành các cuộc không kích vào Iran.

Việc đóng cửa eo biển kéo dài có nguy cơ làm gia tăng chi phí năng lượng, làm tăng áp lực lạm phát có thể hạn chế chi tiêu của người tiêu dùng và siết chặt biên lợi nhuận của doanh nghiệp. Goldman cảnh báo rằng nếu tình trạng bế tắc kéo dài đến cuối tháng 7, giá dầu Brent có thể tăng vọt quá 100 USD/thùng, một kịch bản sẽ thử thách khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ vốn đã có dấu hiệu suy giảm tâm lý người tiêu dùng và doanh nghiệp.

Eo biển vẫn đóng cửa bất chấp lệnh ngừng bắn

Sự biến động trên thị trường năng lượng vẫn tiếp diễn bất chấp lệnh ngừng bắn được công bố vào ngày 7 tháng 4. Cuối tuần qua, các quan chức Iran tuyên bố rằng “trong bất kỳ trường hợp nào” eo biển Hormuz cũng sẽ không trở lại mô hình lưu thông trước chiến tranh. Quan điểm cứng rắn này đã buộc các nhà phân tích phải điều chỉnh lại kỳ vọng về việc cung cấp trở lại bình thường. Giả định cơ bản của Goldman là xuất khẩu vùng Vịnh sẽ không bình thường hóa cho đến ít nhất là cuối tháng 6, muộn hơn một tháng rưỡi so với mục tiêu ban đầu là giữa tháng 5. Các tổ chức khác cũng đang làm theo; Citi cũng đã điều chỉnh dự báo quý IV tăng lên 80 USD/thùng.

Sự gián đoạn này đã kích hoạt các cuộc thảo luận về khả năng chuyển đổi toàn cầu trở lại sử dụng than để bù đắp cho nguồn cung khí đốt tự nhiên bị hạn chế. Tuy nhiên, một phân tích mới của tổ chức tư vấn Ember cho thấy sự "quay trở lại với than" này sẽ hạn chế hơn nhiều so với dự kiến. Phân tích dự báo kịch bản xấu nhất chỉ là mức tăng 1,8% trong sản lượng điện than toàn cầu năm nay, lưu ý rằng cuộc khủng hoảng năng lượng đã làm cho các dự án năng lượng sạch trở thành các khoản đầu tư dài hạn hấp dẫn hơn.

Thị trường thờ ơ khi những trở ngại kinh tế gia tăng

Bất chấp những trở ngại rõ rệt từ lạm phát do giá năng lượng, các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ như Nasdaq và S&P 500 vẫn tiếp tục đạt mức cao kỷ lục, được thúc đẩy bởi thu nhập mạnh mẽ của ngành công nghệ. Sự mất kết nối rõ rệt này là một xu hướng then chốt cho các nhà đầu tư, khi một số chỉ số cơ bản cho thấy căng thẳng kinh tế đang gia tăng.

Theo một phân tích gần đây, tỷ lệ quá hạn đối với chứng khoán có bảo đảm bằng thế chấp thương mại (CMBS) liên quan đến các tòa nhà văn phòng và chung cư đã tăng vọt, báo hiệu rắc rối trong thị trường nợ bất động sản thương mại. Các ngân hàng khu vực, vốn có gần 45% danh mục cho vay tiếp xúc với bất động sản thương mại, phải đối mặt với rủi ro gia tăng. Điều này càng trầm trọng hơn do tâm lý người tiêu dùng suy giảm mạnh và việc rút lui trong ý định chi tiêu vốn của các doanh nghiệp nhỏ, gây lo ngại về khả năng phục hồi kinh tế rộng lớn hơn.

Đối với các nhà đầu tư, giá xăng cao kéo dài đe dọa trực tiếp đến các lĩnh vực dựa vào vận tải và chi tiêu không thiết yếu của người tiêu dùng. Việc tăng chi phí vận hành cho các công ty logistics và vận tải có thể gây áp lực lên lợi nhuận, trong khi thu nhập khả dụng giảm của người tiêu dùng có thể ảnh hưởng đến cổ phiếu bán lẻ. Hơn nữa, áp lực lạm phát dai dẳng từ năng lượng có thể làm phức tạp các quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, tạo ra những rào cản tiềm ẩn cho thị trường chứng khoán nói chung.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.