Đồng đô la Mỹ giảm 0,30% khi giá dầu tăng vọt không thúc đẩy được nhu cầu trú ẩn

Chỉ số Dollar của WSJ đã giảm 0,30% xuống 96,46 vào thứ Ba, mức giảm trong ngày lớn nhất trong hơn một tuần, khi vị thế trú ẩn an toàn truyền thống của đồng bạc xanh bị thử thách bởi thị trường năng lượng biến động và thời hạn ngoại giao liên quan đến xung đột Iran.

"Chỉ số đồng đô la DXY đã mạnh hơn khoảng 2,5% kể từ khi cuộc xung đột bắt đầu mặc dù dầu thô tăng gần 60%, một phản ứng ngoại hối mờ nhạt hơn so với những gì dữ liệu trong quá khứ ám chỉ," Derek Halpenny, chiến lược gia tiền tệ tại Ngân hàng MUFG, cho biết trong một ghi chú. Halpenny gợi ý rằng sự tăng giá khiêm tốn này cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ đang ở vị thế yếu hơn so với cú sốc lạm phát năm 2022.

Sự sụt giảm của đồng đô la đánh dấu ngày thua lỗ thứ hai liên tiếp, đưa mức trượt dốc trong hai ngày lên 0,45%. Động thái này diễn ra ngay cả khi các nhà phân tích lưu ý các yếu tố đáng lẽ phải hỗ trợ, bao gồm vị thế là nước xuất khẩu dầu ròng của Mỹ. Chỉ số đồng đô la DXY, một thước đo riêng biệt, đã giao dịch trong phạm vi biến động, với các nhà phân tích khác nhau trích dẫn các mức từ 99,808 đến 100,02. Ở những nơi khác, đồng Bảng Anh tăng 0,3% lên 1,3271 USD nhờ những hy vọng hạ nhiệt căng thẳng bước đầu, trong khi đồng Yên Nhật vẫn ở mức cao gần 159,69 đổi một đô la.

Động lực này cho thấy vai trò của đồng đô la như một nơi trú ẩn cuối cùng đang bị đặt câu hỏi, với cú sốc giá hiện tại có khả năng ảnh hưởng đến niềm tin kinh doanh và việc làm của Hoa Kỳ nhiều hơn dự kiến. Trong khi TD Securities kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ xem xét nối lại việc cắt giảm lãi suất vào quý 3 năm 2026, Chris Turner của ING lập luận rằng đồng đô la sẽ vẫn được ưa chuộng trừ khi đạt được lệnh ngừng bắn, dự báo DXY sẽ giữ trong phạm vi 100,00-100,50.

Quan điểm trái chiều của các nhà phân tích định hình triển vọng

Các nhà phân tích đang chia rẽ về quỹ đạo của đồng đô la trong thời gian còn lại của năm. Các chiến lược gia tại TD Securities tin rằng mức tăng gần đây của đồng đô la sẽ hạn chế hơn so với sức mạnh chậm và ổn định của nó vào năm 2022 sau cuộc tấn công của Nga vào Ukraine. Họ chỉ ra một nền kinh tế Hoa Kỳ mạnh hơn và một Fed đang trên lộ trình tăng lãi suất vào thời điểm đó là những khác biệt chính. Công ty dự báo đồng đô la sẽ kết thúc năm ở mức thấp hơn khi Fed xoay trục sang nới lỏng.

Ngược lại, các nhà phân tích tại ING và Nomura thấy sự hỗ trợ liên tục cho đồng đô la. Turner của ING nhấn mạnh rằng giá năng lượng tăng cao và "nền kinh tế Hoa Kỳ dường như mạnh mẽ" sẽ củng cố đồng bạc xanh. Nhóm nghiên cứu ngoại hối của Nomura lưu ý rằng áp lực tăng đối với cặp USD/JPY, vốn đang đứng ở mức cao 159, có khả năng sẽ tiếp tục trừ khi căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt và giá dầu điều chỉnh đáng kể, có khả năng thử thách sự sẵn lòng can thiệp của Nhật Bản vào thị trường tiền tệ.

Đồng Bảng Anh và Yên Nhật điều hướng các luồng gió địa chính trị

Cuộc xung đột Iran và tác động của nó đối với giá dầu đã trở thành động lực chính cho các loại tiền tệ như bảng Anh và yên Nhật. Với lịch kinh tế Vương quốc Anh ít dữ liệu, các nhà phân tích của Monex Europe lưu ý rằng đồng bảng Anh vẫn nhạy cảm với những biến động của giá dầu và sự biến động của thị trường rộng lớn hơn, do quốc gia này phụ thuộc vào năng lượng nhập khẩu. Bối cảnh này dự kiến sẽ khiến Ngân hàng Trung ương Anh thận trọng về việc tăng lãi suất, khiến các đợt tăng giá của đồng bảng Anh ngắn ngủi chừng nào nhu cầu trú ẩn đối với đồng đô la vẫn còn tồn tại.

Trong khi đó, đồng yên đã củng cố nhưng phải đối mặt với áp lực suy yếu. Cuộc xung đột Hoa Kỳ-Iran đang diễn ra và giá dầu thô ổn định đã giữ cho cặp USD/JPY ở mức cao. Thu Lan Nguyen của Commerzbank chỉ ra rằng một yếu tố quan trọng sẽ là liệu Iran có quyết định mở lại eo biển Hormuz, một kênh quan trọng đối với nguồn cung dầu toàn cầu hay không. Bất kỳ sự hạ nhiệt căng thẳng nào cũng có thể khiến các loại tiền tệ trú ẩn như yên và đô la rút lui, trong khi thất bại trong việc đảm bảo một thỏa thuận có thể củng cố sức mạnh của chúng.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.