Key Takeaways:
Nợ quốc gia của Hoa Kỳ đã vượt quá tổng sản lượng kinh tế của đất nước, một ngưỡng biểu tượng báo hiệu căng thẳng tài khóa ngày càng tăng và gợi lại mức nợ kỷ lục sau Thế chiến II.
Nợ quốc gia của Hoa Kỳ đã leo lên trên 100% tổng sản phẩm quốc nội của đất nước, một dấu mốc tài khóa quan trọng chưa từng thấy kể từ sau Thế chiến II, khi thâm hụt cấu trúc tiếp tục làm tăng thêm khoản vay mượn của quốc gia.
“Chúng ta đang tiến vào vùng đất chưa được khai phá,” Marc Goldwein, phó chủ tịch điều hành của Ủy ban vì một Ngân sách Liên bang có Trách nhiệm, cho biết. “Không có phép màu nào giữa 100% so với 99%, nhưng đó là một vị thế đáng lo ngại.”
Tính đến ngày 31 tháng 3, nợ do công chúng nắm giữ của quốc gia đứng ở mức 31,265 nghìn tỷ USD, vừa vặn vượt qua mức GDP 31,216 nghìn tỷ USD được ghi nhận trong năm trước đó, theo dữ liệu công bố hôm thứ Năm. Với việc chính phủ liên bang đang thâm hụt ngân sách dự kiến là 1,9 nghìn tỷ USD trong năm nay—chi 1,33 USD cho mỗi đô la thu được—tỷ lệ nợ trên GDP dự kiến sẽ tiếp tục tăng, tiêu thụ một phần ngày càng tăng các nguồn lực kinh tế.
Nếu không có những thay đổi chính sách đáng kể, Hoa Kỳ đang trên đường vượt qua tỷ lệ nợ cao kỷ lục mọi thời đại là 106,1% được thiết lập vào năm 1946. Văn phòng Ngân sách Quốc hội dự báo tỷ lệ này sẽ đạt 100,6% vào cuối năm tài chính và có thể đạt 120% vào năm 2036, đưa Hoa Kỳ vào nhóm các quốc gia nợ nần chồng chất như Ý, Hy Lạp và Nhật Bản.
Lần cuối cùng nợ của Mỹ vượt quá nền kinh tế của mình, quốc gia này đang chi trả cho chiến thắng trong Thế chiến II. Đỉnh nợ 106,1% vào năm 1946 đó được theo sau bởi nhiều thập kỷ sụt giảm nhanh chóng, được thúc đẩy bởi sự bùng nổ kinh tế sau chiến tranh, tăng trưởng năng suất mạnh mẽ và chi tiêu liên bang được kiểm soát. Tỷ lệ này đã giảm xuống dưới 50% vào năm 1957. Tình hình ngày nay trình bày một sự tương phản rõ rệt. Các động lực của thâm hụt mang tính cấu trúc và dai dẳng, bắt nguồn từ dân số già làm tăng chi phí cho An sinh Xã hội và Medicare, và một sự đồng thuận chính trị ủng hộ việc cắt giảm thuế và tăng chi tiêu thay vì củng cố tài khóa.
Dự báo dài hạn của CBO cho thấy nợ sẽ tăng lên 175% GDP vào năm 2056, giả sử các luật hiện hành vẫn được giữ nguyên. Quỹ đạo này là mối quan tâm chính đối với các nhà kinh tế, những người coi đó là lực cản đối với tăng trưởng trong tương lai, không giống như thời kỳ sau chiến tranh khi việc giảm nợ đi đôi với sự thịnh vượng rộng lớn.
Gánh nặng nợ ngày càng tăng khiến nền kinh tế Hoa Kỳ ngày càng nhạy cảm với lãi suất. Hiện tại, cứ mỗi bảy đô la chi tiêu liên bang thì có một đô la được dành cho việc thanh toán lãi vay. Theo Văn phòng Ngân sách Quốc hội, ngay cả một mức tăng lãi suất nhỏ 0,1 điểm phần trăm cũng sẽ làm thâm hụt tăng thêm 379 tỷ USD trong thập kỷ tới. Động lực này đe dọa chèn ép đầu tư tư nhân khi việc vay mượn của chính phủ hấp thụ vốn khả dụng, đẩy chi phí vay lên cao cho mọi thứ từ thế chấp đến vay mua ô tô.
"Khi bạn có thể kiếm được nhiều tiền hơn từ các khoản đầu tư vào trái phiếu, bạn sẽ yêu cầu một mức lợi nhuận cao hơn từ bất kỳ dự án nào trong nền kinh tế thực," James Poterba, một nhà kinh tế tại Viện Công nghệ Massachusetts cho biết. Áp lực tài khóa này xảy ra khi Hoa Kỳ đối mặt với sự cạnh tranh toàn cầu gay gắt trong các lĩnh vực công nghệ then chốt như trí tuệ nhân tạo và xe điện, nơi đầu tư tư nhân khổng lồ là yếu tố sống còn. Tuy nhiên, ý chí chính trị để giải quyết nợ dường như bị hạn chế. Các nhà lập pháp từ cả hai đảng đều bày tỏ lo ngại nhưng đã thất bại trong việc thống nhất một lộ trình ổn định triển vọng tài khóa, vốn yêu cầu cắt giảm chi tiêu và tăng thuế khoảng 10 nghìn tỷ USD trong thập kỷ tới chỉ để giữ tỷ lệ nợ trên GDP ở mức 100%.
“Điều thực sự làm mọi người lo sợ là chính trị quá rối loạn,” William Gale, một nhà kinh tế tại Viện Brookings cho biết. “Nếu bạn chỉ nhìn vào dự báo kinh tế và tin tưởng rằng các nhà lãnh đạo chính trị có thể cùng nhau giải quyết vấn đề này, nó sẽ trấn an mọi người.”
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
