Chi tiêu tiêu dùng của Mỹ đã cho thấy khả năng phục hồi bất ngờ trong quý đầu tiên của năm 2026, cung cấp một đệm đỡ quan trọng cho nền kinh tế khi cuộc chiến ở Iran gây ra sự tăng vọt 36% của giá xăng.
Mike Skordeles, trưởng bộ phận kinh tế Hoa Kỳ tại Truist, cho biết: "Dòng tiền bổ sung đó đang giúp hỗ trợ các khoản mua sắm lớn hơn, bao gồm cả phương tiện đi lại, và cung cấp một phần đệm chống lại giá cao tại các cây xăng". Ông ước tính rằng chi tiêu tiêu dùng cá nhân sẽ đi ngang hoặc giảm nhẹ ở mức 1,9% trong quý đầu tiên, một dấu hiệu của sức mạnh trong bối cảnh cú sốc giá năng lượng.
Đà chi tiêu, được hỗ trợ bởi mức tăng 11% so với cùng kỳ năm trước về hoàn thuế và mức tăng 5% trong Chỉ số giá trị xe đã qua sử dụng Manheim, là rất quan trọng đối với tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ. Chi tiêu tiêu dùng đóng góp khoảng 70% vào tổng sản phẩm quốc nội (GDP), vốn đã chứng kiến sự tăng trưởng chậm lại chỉ còn 0,7% trong quý 4 năm 2025. Cục Phân tích Kinh tế dự kiến sẽ công bố ước tính GDP quý 1 vào ngày 30 tháng 4.
Động lực chính của áp lực giá cả bắt nguồn từ tác động của cuộc xung đột đối với logistics năng lượng toàn cầu. Việc Iran đóng cửa eo biển Hormuz, một điểm nghẽn quan trọng đối với các lô hàng dầu mỏ toàn cầu, đã thành công ngoài mong đợi. Theo một báo cáo của J.P. Morgan, Iran có thể tạo ra 70-90 tỷ đô la doanh thu hàng năm bằng cách thu phí đi lại, bắt nền kinh tế toàn cầu làm con tin và làm phức tạp mọi nỗ lực hạ nhiệt căng thẳng.
Người tiêu dùng bước vào năm mới với nền tảng vững chắc, giúp hấp thụ cú sốc ban đầu. Stephen Stanley, nhà kinh tế trưởng Hoa Kỳ tại Santander, viết: "So với quy mô của nền kinh tế và quy mô thu nhập khả dụng của hộ gia đình, nợ hộ gia đình đang ở mức thấp nhất trong một phần tư thế kỷ qua". Điều này, kết hợp với số dư tiền gửi trung bình vẫn ở trên mức điều chỉnh theo lạm phát trước năm 2020, đã mang lại cho các hộ gia đình sức chi tiêu đáng kể. Dữ liệu từ Viện BofA cho thấy chi tiêu xa xỉ đã tăng 12% so với cùng kỳ năm trước tính đến ngày 21 tháng 3.
Tuy nhiên, lớp đệm này có thể chỉ là tạm thời. Mức tăng hoàn thuế trung bình khoảng 350 đô la đang giảm bớt tác động ban đầu từ giá xăng cao hơn, điều mà Skordeles tính toán có thể khiến người tiêu dùng trung bình tốn thêm 500 đô la mỗi năm cho mỗi phương tiện nếu giá duy trì ở mức gần 4 đô la một gallon. Với việc cuộc xung đột không có dấu hiệu giải quyết nhanh chóng, một phần do tình trạng thiếu hụt hải quân Hoa Kỳ và kho dự trữ tên lửa cạn kiệt, chi phí năng lượng duy trì ở mức cao gây ra mối đe dọa đáng kể cho triển vọng kinh tế trong phần còn lại của năm.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
