Nợ tiêu dùng Mỹ tăng 5,8% trong tháng 3, thúc đẩy bởi thẻ tín dụng

Theo báo cáo G.19 mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang, người Mỹ đã dựa dẫm nhiều hơn vào thẻ tín dụng trong tháng 3, đẩy tổng tín dụng tiêu dùng tăng với tỷ lệ hàng năm được điều chỉnh theo mùa là 5,8%, một sự gia tăng mạnh mẽ so với tốc độ 2,1% trong tháng 2.

Chris Blunt, Giám đốc điều hành tại F&G cho biết: “Sự gia tăng tín dụng tái tục này là con dao hai lưỡi, phản ánh chi tiêu bền bỉ nhưng cũng cho thấy sự phụ thuộc ngày càng tăng vào nợ nần khi tiết kiệm cạn kiệt. Nó làm nổi bật sự bất ổn trong nền kinh tế rộng lớn hơn.”

Sự gia tăng chủ yếu được thúc đẩy bởi sự nhảy vọt đáng kể trong tín dụng tái tục, phần lớn bao gồm số dư thẻ tín dụng. Danh mục này tăng trưởng với tốc độ nhanh nhất kể từ năm 2022, báo hiệu một sự thay đổi tiềm năng trong hành vi của người tiêu dùng. Tín dụng không tái tục, bao gồm các khoản vay mua ô tô và sinh viên, cũng tăng nhưng ở mức vừa phải hơn.

Dữ liệu đưa ra một bức tranh phức tạp cho các nhà hoạch định chính sách và nhà đầu tư. Một mặt, nó có thể được coi là dấu hiệu của niềm tin người tiêu dùng và chi tiêu mạnh mẽ tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Mặt khác, nó có thể chỉ ra rằng các hộ gia đình đang ngày càng dựa vào nợ để đối phó với lạm phát dai dẳng và chi phí sinh hoạt cao hơn, một chỉ báo tiềm năng về áp lực tài chính trong tương lai.

Các con số cụ thể

Tổng tín dụng tiêu dùng đã tăng 25,8 tỷ USD trong tháng 3, sau khi mức tăng trong tháng 2 được điều chỉnh thành 9,7 tỷ USD. Tín dụng tái tục đang lưu hành đã tăng vọt 14,2 tỷ USD, trong khi tín dụng không tái tục tăng 11,6 tỷ USD. Tốc độ tăng trưởng hàng năm 5,8% là mức đáng kể nhất kể từ cuối năm 2022 và đưa tổng nợ tiêu dùng lên một tầm cao mới.

Xu hướng này phù hợp với những quan sát từ các nhà lãnh đạo doanh nghiệp đang điều hướng cái mà Chủ tịch TPG Todd Sisitsky gần đây gọi là "bối cảnh vĩ mô phức tạp". Trong khi một số lĩnh vực có sức mạnh, sự phụ thuộc tiềm ẩn vào tín dụng làm tăng thêm mức độ dễ tổn thương cho triển vọng kinh tế.

Bức tranh phức tạp cho Fed

Báo cáo tín dụng tháng 3 làm phức tạp thêm nhiệm vụ của Cục Dự trữ Liên bang khi cơ quan này cân nhắc các quyết định chính sách tiền tệ trong tương lai. Chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ, được tài trợ bằng nợ, có thể góp phần vào áp lực lạm phát, có khả năng chống lại việc cắt giảm lãi suất.

Tuy nhiên, nếu mức nợ tăng cao là dấu hiệu của sự khó khăn của người tiêu dùng thay vì sức mạnh, nó có thể báo hiệu sự chậm lại trong chi tiêu trong tương lai khi các hộ gia đình đạt đến giới hạn vay mượn của họ. Kịch bản này sẽ đòi hỏi một phản ứng chính sách khác. Như các giám đốc điều hành trong lĩnh vực tài chính đã lưu ý, trong khi một số lĩnh vực như tái cấp vốn thế chấp cho thấy động lực, môi trường tổng thể là một trong những sự không chắc chắn tăng cao, nơi "những người đi vay với nhu cầu vốn ngày càng phức tạp tìm kiếm tốc độ, sự linh hoạt và tính chắc chắn trong thực thi", như mô tả trong cuộc gọi thu nhập gần đây của TPG. Ngân hàng trung ương giờ đây phải phân tích xem người tiêu dùng Mỹ đang kiên cường hay chỉ đơn giản là đang vay mượn quá mức.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.