Các thành phố Mỹ đối mặt với hóa đơn 1,03 nghìn tỷ USD cho sự xuống cấp cơ sở hạ tầng tiềm ẩn

Một nghiên cứu mới đã đưa ra con số cụ thể về nền tảng đang xuống cấp của các đô thị Mỹ, ước tính khoản nợ 1,03 nghìn tỷ USD từ sự hao mòn tích lũy đối với cơ sở hạ tầng tại 2.000 thành phố của Hoa Kỳ. Con số này làm nổi bật một rủi ro ngoại bảng khổng lồ, cuối cùng có thể buộc phải tăng thuế và cắt giảm dịch vụ.

Richard Ciccarone, tác giả nghiên cứu và là một chuyên gia kỳ cựu của thị trường đô thị, cho biết: “Bạn đang che giấu một nghĩa vụ hoặc một cam kết phải được thực hiện sớm hay muộn, và vào thời điểm đó, chi phí thường đắt hơn nhiều”. Ông lưu ý rằng nhiều cấu trúc thành phố đã vượt xa thời hạn sử dụng dự kiến.

Nghiên cứu được công bố bởi Investortools cho thấy con số 1,03 nghìn tỷ USD gấp hơn ba lần nợ trái phiếu đô thị của các thành phố và gấp bốn lần nợ lương hưu của họ. Các thành phố công nghiệp lâu đời như Philadelphia, Baltimore và Milwaukee chịu gánh nặng tiềm tàng lớn nhất. Ngược lại, các thành phố đang phát triển ở Sun Belt như Austin, Charlotte và Phoenix được nhận thấy là có tình trạng tốt hơn.

Vấn đề cốt lõi là những chi phí trong tương lai này không được xác định là nợ phải trả theo các quy tắc hiện hành của Hội đồng Tiêu chuẩn Kế toán Chính phủ (GASB), khiến chúng trở nên vô hình đối với các nhà đầu tư trong thị trường trái phiếu đô thị trị giá 4 nghìn tỷ USD. Điều này tạo ra một tình huống tương tự như tình huống mà các thành phố phải đối mặt trước khi thay đổi quy tắc năm 2014 buộc họ phải hạch toán các nghĩa vụ lương hưu dài hạn, sau đó dẫn đến hạ xếp hạng tín dụng, cắt giảm ngân sách và giảm giá trái phiếu cho nhiều nơi.

Chi phí đắt đỏ của sự chậm trễ

Sự cố của cơ sở hạ tầng cũ kỹ có thể gây gián đoạn và nguy hiểm. Cư dân ở Jackson, Mississippi, đã không có nước uống trong nhiều tuần vào năm 2022 sau khi lũ lụt làm hỏng một cơ sở xử lý nước lỗi thời. Cùng năm đó, một cây cầu ở Pittsburgh bị sập làm 10 người bị thương, sau khi thành phố không thực hiện bảo trì và sửa chữa cần thiết, theo các điều tra viên liên bang.

Để đạt được con số 1,03 nghìn tỷ USD, Ciccarone đã nhân chi phí ban đầu của một tài sản với phần “thời gian sử dụng hữu ích” đã trôi qua, sau đó điều chỉnh theo lạm phát. Mặc dù điều này cung cấp một cái nhìn tổng quan về quy mô của vấn đề, nghiên cứu thừa nhận chi phí sửa chữa thực tế có thể khác và các tài sản thường có thể hoạt động an toàn sau thời gian thọ ước tính của chúng.

Một sự tính toán tài chính quen thuộc

Một số thành phố đã bắt đầu giải quyết sự thiếu hụt. Philadelphia đang xem xét chi 1,5 tỷ USD ngân sách thành phố trong sáu năm tới, kỳ vọng sẽ huy động thêm 20 tỷ USD từ chính phủ liên bang và tiểu bang. Baltimore cũng đang thực hiện kế hoạch chi tiêu 10 năm bao gồm các cập nhật cơ sở hạ tầng quan trọng.

Nghiên cứu này đóng vai trò là bước đi quan trọng đầu tiên trong việc định lượng một rủi ro tài chính đã bị ngó lơ từ lâu. GASB được cho là đang xem xét các quy tắc buộc phải minh bạch hơn về các tài sản cơ sở hạ tầng ở cuối thời gian sử dụng hữu ích của chúng. Nếu hội đồng cuối cùng quyết định xác định việc bảo trì trì hoãn này là một khoản nợ chính thức, các thành phố trên khắp đất nước có thể đối mặt với một sự tính toán tài chính đột ngột và đau đớn.

"Làm thế nào để mọi người đưa ra các quyết định ngân sách về việc các nguồn lực khan hiếm được chi tiêu như thế nào?" Lisa Washburn, giám đốc điều hành tại Municipal Market Analytics, cho biết khi phản ứng với kết quả nghiên cứu.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.