Mỹ thêm 178.000 việc làm, nhưng sự yếu kém tiềm ẩn làm mờ mịt triển vọng thị trường nhà ở

Thị trường lao động Hoa Kỳ đã ghi nhận mức tăng 178.000 việc làm trong tháng 3, cao hơn dự kiến, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,3%. Tuy nhiên, các nhà kinh tế cảnh báo các con số tiêu đề đã che giấu sự yếu kém đáng kể bên dưới, với các đợt điều chỉnh giảm mạnh trong những tháng trước và tăng trưởng tiền lương đình trệ cho thấy một thị trường bị đình trệ có thể gây rắc rối cho những người mua nhà tiềm năng.

"Sự phục hồi bảng lương của tháng 3 thoạt nhìn có vẻ đáng khích lệ, nhưng thị trường lao động rộng lớn hơn vẫn trông như đang bị đình trệ," Orphe Divounguy, nhà kinh tế trưởng tại Zillow cho biết. "Tăng trưởng việc làm ròng thay đổi rất ít trong năm qua và xu hướng điều chỉnh giảm gần đây cho thấy động lực yếu hơn so với những gì các tiêu đề báo chí thể hiện."

Báo cáo của Cục Thống kê Lao động vào thứ Sáu đã cho thấy một sự đảo ngược mạnh mẽ so với mức giảm 133.000 việc làm đã được điều chỉnh của tháng 2, một con số đã được điều chỉnh giảm thêm 41.000 so với báo cáo ban đầu. Tổng cộng, tháng 1 và tháng 2 có số việc làm mới ít hơn 7.000 so với dự tính trước đó. Trong khi đó, thu nhập bình quân mỗi giờ chỉ tăng 0,2% so với tháng trước, chậm lại so với tốc độ 0,4% của tháng 2.

Dữ liệu hỗn hợp này cho thấy Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất, mang lại ít sự nhẹ nhõm cho lãi suất thế chấp. Đối với thị trường nhà ở, báo cáo chỉ ra rằng khả năng chi trả sẽ vẫn là một thách thức chính khi mùa mua sắm cao điểm mùa xuân bắt đầu, với sự mất an toàn về việc làm và mức tăng lương chậm hơn có thể khiến cả người mua và người bán đứng ngoài cuộc.

Các đợt điều chỉnh và biến động cho thấy thị trường đình trệ

Mặc dù mức tăng 178.000 việc làm trong tháng 3 đã vượt qua dự báo đồng thuận chỉ 59.000, các nhà phân tích đã tập trung vào các đợt điều chỉnh đáng kể vẽ nên một bức tranh yếu hơn nhiều. Đợt điều chỉnh của BLS cho tháng 2 đã làm trầm trọng thêm mức giảm việc làm xuống -133.000 từ mức -92.000 ban đầu, củng cố điều mà Zillow gọi là "mô hình biến động hàng tháng cao mà không có nhiều động lực cơ bản."

Sự bấp bênh này che mờ những gì các nhà kinh tế coi là một "thị trường lao động ít thuê, ít đuổi," theo Andrew Flowers, nhà kinh tế trưởng tại Appcast. Laura Ullrich, giám đốc nghiên cứu kinh tế của Indeed Hiring Lab, lưu ý rằng thị trường "về cơ bản đã áp dụng tư thế phòng thủ và các con số của tháng 3, dù mạnh hơn mong đợi, không cho thấy tư thế đó đang thay đổi."

Các dấu hiệu đáng lo ngại hơn nữa đến từ dữ liệu khảo sát hộ gia đình. Số lượng người Mỹ "gắn bó ít với lực lượng lao động" đã tăng 325.000 người và số lượng "công nhân nản lòng" tăng 144.000 người. Điều này cho thấy tỷ lệ thất nghiệp giảm một phần là do có nhiều người từ bỏ việc tìm kiếm việc làm hơn là do môi trường tuyển dụng mạnh mẽ hơn.

Lo ngại về khả năng chi trả nhà ở gia tăng

Các chi tiết của báo cáo việc làm có tác động trực tiếp đến khả năng chi trả nhà ở. Tăng trưởng việc làm không diễn ra trên diện rộng, với các mức tăng tập trung ở lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, xây dựng và vận tải, trong khi các lĩnh vực như hoạt động tài chính và chính phủ liên bang lại bị mất việc làm.

Sự mất ổn định theo lĩnh vực cụ thể này, kết hợp với tăng trưởng tiền lương chậm lại, có nghĩa là nhiều người mua tiềm năng có thể thiếu tự tin hoặc vị thế tài chính để tham gia thị trường. Phân tích của Zillow lưu ý: "Các hộ gia đình đưa ra quyết định mua, bán và di dời dựa trên sự tin tưởng vào an ninh việc làm, tăng trưởng thu nhập và tình hình tài chính tổng thể của họ."

Với việc tiền lương không theo kịp tốc độ, nhiều người Mỹ có thể không đủ khả năng thanh toán khoản trả trước hoặc các khoản thanh toán thế chấp hàng tháng. Điều này có thể dẫn đến việc những người mua tiềm năng trì hoãn, làm đình trệ thêm hoạt động của thị trường nhà ở. Do các tín hiệu hỗn hợp trong báo cáo, lãi suất thế chấp khó có thể thấy áp lực giảm đáng kể. "Một con số việc làm yếu có thể thu hút sự chú ý trở lại sự yếu kém tiềm ẩn trong nền kinh tế và giúp cải thiện triển vọng lãi suất," Jeff DerGurahian, giám đốc đầu tư tại loanDepot, cho biết trước khi phát hành. Tuy nhiên, sức mạnh bề mặt và sự yếu kém tiềm ẩn của báo cáo đã tạo ra sự bù trừ, có khả năng để lại lãi suất ở mức cũ.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.