Mỹ tăng thêm 178.000 việc làm khi bất ổn từ chiến tranh Iran che mờ triển vọng

Báo cáo việc làm tháng 3 của Mỹ mạnh mẽ đầy bất ngờ đang vấp phải sự thận trọng khi cuộc chiến leo thang ở Iran đe dọa làm chệch hướng sự ổn định kinh tế thông qua giá năng lượng tăng vọt.

Nền kinh tế Hoa Kỳ đã tăng thêm 178.000 việc làm trong tháng 3, một sự phục hồi mạnh mẽ so với tháng trước, đẩy tỷ lệ thất nghiệp xuống còn 4,3% ngay cả khi những lo ngại gia tăng về tác động của cuộc chiến ở Iran đối với lạm phát và tăng trưởng.

"Đây là mối quan ngại chính khi cuộc chiến ở Iran bước sang tháng thứ hai – liệu cú sốc giá dầu có biến thành cú sốc hủy diệt nhu cầu không?" Heather Long, nhà kinh tế trưởng tại Navy Federal Credit Union, đã viết trong một ghi chú gửi khách hàng.

Sự gia tăng việc làm tiêu đề theo sau mức giảm 92.000 việc làm đã được điều chỉnh trong tháng 2, theo báo cáo của Bộ Lao động. Mặc dù tuyển dụng mạnh mẽ hơn, các chỉ số khác cho thấy thị trường đang hạ nhiệt, với khảo sát JOLTS mới nhất cho thấy số lượng việc làm trống giảm xuống còn 6,9 triệu, mức thấp nhất trong sáu năm. Cuộc chiến ở Iran đã đẩy giá xăng trung bình của Mỹ lên trên 4 USD/gallon, một yếu tố góp phần làm tăng kỳ vọng lạm phát 12 tháng của người tiêu dùng lên mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2025.

Dữ liệu mâu thuẫn gây ra thách thức cho Cục Dự trữ Liên bang (Fed), cơ quan đã giữ lãi suất ổn định sau ba lần cắt giảm vào cuối năm 2025. Trong khi con số tuyển dụng mạnh mẽ thường sẽ chống lại việc nới lỏng thêm, ngân hàng trung ương hiện phải cân nhắc điều đó với những rủi ro suy giảm rõ rệt của một cuộc xung đột rộng lớn hơn và ảnh hưởng của nó đối với chi tiêu tiêu dùng và đầu tư kinh doanh. Quyết định lãi suất tiếp theo của Fed là vào cuối tháng 4.

Số liệu việc làm tháng 3 đã gây ngạc nhiên cho các nhà kinh tế, những người đã dự đoán một báo cáo mờ nhạt hơn do bối cảnh địa chính trị. Cuộc xung đột, bắt đầu sau khi Mỹ và Israel tấn công Iran vào ngày 28 tháng 2, đã có tác động đáng kể đến thị trường năng lượng toàn cầu. Việc Iran đóng cửa eo biển Hormuz đã khiến giá một gallon xăng thường lên tới 4,02 USD, theo AAA, tăng hơn một đô la trong một tháng.

Niềm tin của người tiêu dùng vẫn giữ vững, cho đến nay

Bất chấp nỗi đau tại các trạm xăng, niềm tin chung của người tiêu dùng vẫn kiên cường, nhích lên 91,8 trong tháng 3 từ mức 91 trong tháng 2, theo Conference Board. Tuy nhiên, báo cáo lưu ý sự bi quan ngày càng tăng trong các thước đo khác, với các ý kiến của những người tham gia khảo sát về dầu mỏ và chiến tranh tăng vọt.

"Mọi người đang trở nên cực kỳ thất vọng với nền kinh tế của Trump," Heather Boushey, giáo sư tại Đại học Pennsylvania cho biết. "Các mặt hàng giá trị lớn và chi phí sinh hoạt hàng ngày vốn đã tăng, và sáng nay, chúng ta đã thấy tâm lý người tiêu dùng thấp nhất năm 2026 trên gần như mọi nhóm nhân khẩu học."

Sự suy yếu cơ bản của thị trường lao động cũng có thể thấy rõ ở tỷ lệ nghỉ việc, đã giảm xuống còn 1,9%. Điều này "cho thấy công nhân tiếp tục có cái nhìn bi quan về cơ hội của họ trên thị trường mở," Michele Evermore, chuyên gia cao cấp tại Học viện Bảo hiểm Xã hội Quốc gia cho biết.

Con đường phía trước của Fed

Fed hiện đang thấy mình ở vị thế khó khăn. Ngân hàng trung ương đang chịu áp lực phải hỗ trợ thị trường lao động mà Chủ tịch Fed Jerome Powell gần đây đã cảnh báo là có "cảm giác rủi ro suy giảm." Tuy nhiên, với lạm phát vẫn dai dẳng trên mục tiêu 2% của Fed ngay cả trước cú sốc giá năng lượng gần đây, việc cắt giảm lãi suất thêm có thể gây rủi ro khiến giá cả tăng cao ăn sâu vào nền kinh tế.

Hiện tại, các thị trường dường như đang tập trung vào con số tiêu đề tích cực. Chỉ số Công nghiệp Dow Jones đã tăng 1,9% trong phiên giao dịch giữa ngày, với Nasdaq và S&P 500 cũng ghi nhận mức tăng mạnh. Tuy nhiên, sự ăn mừng có chừng mực trong giới kinh tế cho thấy con đường phía trước của kinh tế Mỹ còn xa mới chắc chắn.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.