Các điểm chính:
Một thước đo chính về lãi suất thực ngắn hạn của Mỹ đã tăng vọt vào thứ Năm, cho thấy các nhà giao dịch trái phiếu đang chuẩn bị cho các điều kiện tiền tệ thắt chặt hơn ngay cả khi lợi suất danh nghĩa chỉ có những biến động nhỏ.
Lợi suất trái phiếu bảo vệ chống lạm phát (TIPS) kỳ hạn hai năm đã tăng vọt 31,06 điểm cơ bản lên 0,8889% trong phiên giao dịch tại New York, theo dữ liệu của Bloomberg. Sự chuyển dịch đi lên mạnh mẽ này cho thấy kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang được định giá lại theo hướng diều hâu hơn so với lạm phát.
Trái ngược với biến động mạnh mẽ của lợi suất thực, trái phiếu danh nghĩa bình lặng hơn nhiều. Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm chuẩn giảm 0,39 điểm cơ bản xuống 4,2872%, trong khi lợi suất 2 năm nhạy cảm với chính sách giảm 1,05 điểm cơ bản xuống 3,7750%. Lợi suất TIPS 10 năm cũng giảm, mất 2,21 điểm cơ bản xuống 1,9260%.
Sự phân kỳ giữa lợi suất thực ngắn hạn cao hơn nhiều và lợi suất danh nghĩa ổn định cho thấy thị trường đang xây dựng một mức bù rủi ro đáng kể cho chính sách của ngân hàng trung ương thắt chặt hơn dự kiến. Sự gia tăng đột biến của lợi suất thực, vốn đại diện cho chi phí vay thực tế sau khi tính đến lạm phát, thường là một lực cản đối với các tài sản rủi ro như cổ phiếu vì nó làm tăng tỷ lệ chiết khấu đối với thu nhập trong tương lai và có thể làm đồng đô la Mỹ mạnh lên.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
