Xung đột ở Trung Đông đã đẩy lạm phát của Vương quốc Anh lên mức cao nhất kể từ tháng 12, làm phức tạp thêm lộ trình của Ngân hàng Trung ương Anh và đe dọa một cuộc khủng hoảng chi phí sinh hoạt mới.
Văn phòng Thống kê Quốc gia (ONS) báo cáo hôm thứ Tư rằng tỷ lệ lạm phát hàng năm của Vương quốc Anh đã tăng lên 3,3% vào tháng 3, từ mức 3,0% vào tháng 2, do cuộc chiến ở Trung Đông đã gây ra mức tăng giá nhiên liệu hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 6 năm 2022.
Ruth Gregory, chuyên gia kinh tế phó về Vương quốc Anh tại Capital Economics, cho biết: "Sự gia tăng lạm phát CPI... gần như hoàn toàn là do giá nhiên liệu cao hơn và cho chúng ta biết rất ít về việc liệu sự nhảy vọt của giá năng lượng có gây ra các hiệu ứng 'vòng hai' đối với lạm phát hay không". Cô dự đoán Ngân hàng Trung ương sẽ có một "khoảng dừng kéo dài".
Động lực chính là mức tăng đột biến 8,7% hàng tháng của giá nhiên liệu và chất bôi trơn. Kể từ khi các cuộc tấn công của Mỹ-Israel vào Iran bắt đầu vào cuối tháng 2, dầu thô Brent đã tăng hơn 30%. Lạm phát lõi, loại bỏ năng lượng và thực phẩm biến động, đã giảm nhẹ xuống 3,1% từ mức 3,2% trong tháng 2, mang lại một chút an ủi cho các nhà hoạch định chính sách.
Dữ liệu này đặt Ngân hàng Trung ương Anh vào một vị thế khó khăn trước cuộc họp vào tuần tới. Trong khi thị trường đã loại bỏ khả năng cắt giảm lãi suất sắp tới và hiện dự đoán có một hoặc hai đợt tăng lãi suất vào năm 2026, các nhà hoạch định chính sách phải cân nhắc tác động tức thì của lạm phát năng lượng nhập khẩu so với nền kinh tế trong nước đang suy yếu, khi IMF gần đây đã cắt giảm dự báo tăng trưởng của Vương quốc Anh xuống chỉ còn 0,8% trong năm nay.
Giá nhiên liệu thúc đẩy mức tăng chung
Dữ liệu của Văn phòng Thống kê Quốc gia đã chi tiết hóa tác động mạnh mẽ của cuộc xung đột đối với các trạm xăng ở Anh. Giá xăng trung bình tăng 8,6 pence mỗi lít trong khoảng thời gian từ tháng 2 đến tháng 3, so với mức giảm 1,6 pence trong cùng kỳ năm 2025. Giá dầu diesel tăng vọt 17,6 pence mỗi lít.
Hệ lụy của cuộc chiến đã nhanh chóng trở thành một vấn đề chính trị. Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves cho biết cuộc khủng hoảng "không phải là cuộc chiến của chúng ta, nhưng nó đang đẩy hóa đơn của các gia đình và doanh nghiệp lên cao", đồng thời khẳng định kế hoạch kinh tế của chính phủ cung cấp một vị thế vững chắc để đưa ra sự hỗ trợ. Ngược lại, Bộ trưởng Tài chính phe đối lập Sir Mel Stride đã cáo buộc chính phủ Công đảng làm cho nền kinh tế trở nên "dễ bị tổn thương" thông qua các chính sách hiện tại của mình.
Mặc dù tỷ lệ chung bị đẩy lên cao do năng lượng, các chuyên gia kinh tế hiện đang theo dõi các hiệu ứng dây chuyền. Jack Meaning, chuyên gia kinh tế trưởng về Vương quốc Anh tại Barclays, cho biết: "Khó khăn thực sự là các hiệu ứng vòng hai mà họ sẽ không thực sự có bằng chứng cho đến 6 đến 12 tháng sau". Đây là lúc sẽ rõ liệu chi phí năng lượng cao hơn có dẫn đến yêu cầu tiền lương lớn hơn và tăng giá rộng rãi hơn cho hàng hóa và dịch vụ hay không.
Thế tiến thoái lưỡng nan của Ngân hàng Trung ương Anh
Sự gia tăng lạm phát đã đảo ngược các dự báo từ đầu năm, khi Ngân hàng Trung ương Anh dự báo lạm phát sẽ giảm xuống dưới mục tiêu 2% vào tháng 4. Ngân hàng Trung ương, vốn đã giữ lãi suất chuẩn ở mức 3,75%, hiện đang phải đối mặt với sự đánh đổi giữa việc giải quyết lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng.
Một số người ấn định lãi suất đã báo hiệu một lập trường cứng rắn. Chuyên gia kinh tế trưởng của ngân hàng, Huw Pill, gần đây đã bày tỏ sự hoài nghi về cách tiếp cận "chờ và xem", gợi ý rằng ngân hàng nên hành động nhanh chóng để kiềm chế giá cả tăng trước khi chúng trở nên ăn sâu, như một số người chỉ trích cho rằng ngân hàng đã thất bại sau cuộc xâm lược Ukraine của Nga năm 2022.
Tuy nhiên, hầu hết các nhà phân tích tin rằng rào cản cho một đợt tăng lãi suất là rất cao. Martin Sartorius, chuyên gia kinh tế trưởng tại CBI, cho biết: "Hoạt động trong nước yếu kém kéo dài và thị trường lao động lỏng lẻo hơn ngụ ý rằng các đợt tăng lãi suất ít có khả năng xảy ra hơn trong ngắn hạn".
Đối với các hộ gia đình, mối đe dọa lạm phát mới làm tăng viễn cảnh đau đớn hơn nữa. Lạm phát thực phẩm dự kiến sẽ tăng từ mức 3,7% hiện tại khi chi phí năng lượng và vận tải cao hơn ngấm vào chuỗi cung ứng. Chi phí thế chấp cũng đã nhích lên khi các bên cho vay định giá theo kỳ vọng rằng Ngân hàng Trung ương Anh sẽ giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
