Các điểm chính:
Giá trị của các công ty xây dựng nhà ở tại Anh đã giảm 30% kể từ khi bắt đầu cuộc xung đột Iran, nhưng JP Morgan gợi ý rằng đợt bán tháo này đã quá mức, mang lại sự cân bằng rủi ro/lợi nhuận tích cực cho các nhà đầu tư.
Một nhà phân tích của JP Morgan cho biết: "Lĩnh vực này đang giao dịch dưới mức định giá thấp nhất từ trước đến nay."
Sự sụt giảm diễn ra mạnh mẽ trên toàn ngành, phản ánh những lo ngại về kinh tế vĩ mô và sự bất ổn địa chính trị. Tuy nhiên, các yếu tố cơ bản cơ bản của thị trường nhà ở Anh, chẳng hạn như sự mất cân bằng cung - cầu kéo dài, vẫn còn đó.
Câu hỏi then chốt là liệu các nhà đầu tư có nhìn xa hơn những biến động ngắn hạn hay không. Báo cáo của JP Morgan có thể đóng vai trò là chất xúc tác cho việc định giá lại lĩnh vực này, với Persimmon PLC (LSE:PSN) có khả năng dẫn đầu sự phục hồi.
Phân tích của ngân hàng đầu tư Mỹ nhấn mạnh sự khác biệt đáng kể giữa giá cổ phiếu của các công ty xây dựng nhà ở Anh và giá trị nội tại dài hạn của họ. Mức giảm 30% trong định giá kể từ khi xung đột Iran leo thang đã đẩy lĩnh vực này vào vùng mà JP Morgan mô tả là "giá trị sâu" (deep value). Điều này hoàn toàn trái ngược với thị trường chung, vốn có khả năng phục hồi tốt hơn.
Persimmon PLC, nói riêng, được chọn ra vì các đặc tính phòng thủ của nó. Giá bán trung bình thấp hơn của công ty giúp những ngôi nhà của họ dễ tiếp cận hơn với những người mua nhà lần đầu, một phân khúc thị trường quan trọng đối với sức khỏe của toàn bộ thị trường bất động sản. Hơn nữa, chuỗi cung ứng tự chủ của Persimmon, bao gồm các cơ sở sản xuất gạch và ngói lợp riêng, cung cấp một vùng đệm chống lại áp lực lạm phát và các thách thức hậu cần đã gây khó khăn cho ngành xây dựng.
Lập trường tích cực của ngân hàng không phải là không có những lưu ý. Tình hình địa chính trị vẫn còn thay đổi và bất kỳ sự leo thang nào nữa cũng có thể dẫn đến một giai đoạn né tránh rủi ro kéo dài hơn. Lãi suất cao hơn, một yếu tố then chốt quyết định khả năng chi trả thế chấp, cũng tạo ra một lực cản. Tuy nhiên, luận điểm chính của JP Morgan là những rủi ro này đã được phản ánh vào giá ở mức hiện tại.
Đối với các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn, môi trường hiện tại có thể mang lại một điểm vào hấp dẫn. Tình trạng thiếu hụt nhà ở kinh niên của Vương quốc Anh là một động lực cơ cấu khó có thể thuyên giảm trong những năm tới. Điều này, kết hợp với khả năng bình thường hóa lãi suất và giảm bớt căng thẳng địa chính trị, có thể mở đường cho việc định giá lại đáng kể lĩnh vực xây dựng nhà ở.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
