Một báo cáo mới của UBS dự báo thị trường CPU máy chủ sẽ bùng nổ từ 30 tỷ USD vào năm 2025 lên 170 tỷ USD vào năm 2030, khi sự chuyển dịch sang khối lượng công việc "Agentic AI" đảo ngược hệ thống phân cấp nhu cầu tính toán và đặt trọng tâm mới vào số lượng lõi CPU.
"Trong AI truyền thống, 70-80% tính toán nằm trên GPU; trong suy luận tác nhân (agentic inference), con số đó lật ngược thành 70-80% trên CPU," nhà phân tích Timothy Arcuri của UBS đã viết trong một ghi chú ngày 5 tháng 5, trích dẫn các cuộc phỏng vấn chuyên gia trong ngành.
Báo cáo cho thấy trong khi khối lượng công việc đào tạo AI truyền thống chỉ yêu cầu từ 8 đến 12 lõi CPU trên mỗi GPU, thì một mô hình AI tác nhân cần từ 80 đến 120 lõi — tức là nhu cầu tăng gấp 5 đến 10 lần. Sau phân tích này, UBS đã nâng giá mục tiêu của ARM lên 245 USD từ 175 USD, dự báo thị phần của hãng sẽ tăng từ 15% lên hơn 40%.
Dự báo này ngụ ý một đợt định giá lại lớn cho các công ty tập trung vào CPU, với ARM Holdings plc (NASDAQ: ARM) và Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ: AMD) được định vị là những bên hưởng lợi chính. Đối với Tập đoàn Intel (NASDAQ: INTC), báo cáo cho thấy một cuộc chiến khó khăn hơn để duy trì sự hiện diện trong trung tâm dữ liệu AI có biên lợi nhuận cao.
Agentic AI lật ngược thế cờ về nhu cầu tính toán
Trong khi làn sóng AI tạo sinh đầu tiên được định nghĩa bởi việc đào tạo thâm dụng GPU, thì giai đoạn tiếp theo của "Agentic AI" — nơi các mô hình có thể tự chủ thực hiện các nhiệm vụ phức tạp, sử dụng công cụ và điều phối các nhiệm vụ phụ — về cơ bản lại phụ thuộc vào CPU. Theo các nguồn tin chuyên gia của báo cáo, sự thay đổi này thay đổi hoàn toàn kiến trúc trung tâm dữ liệu.
Lý do cốt lõi là các luồng công việc tác nhân yêu cầu xử lý đáng kể cho việc điều phối nhiệm vụ, thực thi mã trong môi trường hộp cát và truy xuất tệp, tất cả đều thâm dụng CPU. Một chuyên gia lưu ý rằng một tác nhân AI phức tạp có thể tạo ra 10 đến 100 tác nhân phụ, mỗi tác nhân yêu cầu từ một đến bốn lõi CPU chuyên dụng. Động lực này phá vỡ mô hình máy chủ "GPU nặng, CPU nhẹ" cũ và tạo ra một thị trường mới khổng lồ cho các CPU có số lõi cao.
ARM sẵn sàng chiếm lĩnh 50% doanh thu CPU AI
UBS xác định ARM là người chiến thắng rõ ràng trong sự thay đổi kiến trúc này. Báo cáo dự báo thị phần đơn vị của ARM trong thị trường CPU máy chủ sẽ tăng vọt từ khoảng 15% vào năm 2025 lên từ 40-45% vào năm 2030. Do sự kết hợp phong phú hơn của các CPU AI giá cao, thị phần doanh thu của hãng có thể đạt 50-55%.
Lợi thế bắt nguồn từ kiến trúc của ARM, mà các chuyên gia khẳng định là tiết kiệm điện hơn khoảng 30% và tiết kiệm bộ nhớ hơn 20-30% so với các thiết kế x86 cạnh tranh. Điều này đã dẫn đến việc các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn (hyperscalers) áp dụng rộng rãi cho các thiết kế CPU nội bộ của họ, bao gồm CPU Grace của Nvidia, dòng Graviton của AWS và bộ xử lý Axion của Google. UBS kỳ vọng ARM sẽ nắm giữ hơn 75% thị trường CPU "nút đầu" (head node), chịu trách nhiệm điều phối các khung máy GPU.
AMD và Intel đối mặt với những con đường khác biệt
Đối với thế lưỡng độc quyền x86 truyền thống, làn sóng Agentic AI vừa mang lại cơ hội vừa là thách thức.
Theo UBS, Advanced Micro Devices có vị thế tốt để hưởng lợi. Thế mạnh của công ty về CPU có số lõi cao và đa luồng, như dòng EPYC, phù hợp trực tiếp với nhu cầu của các khối lượng công việc tác nhân. Mô hình của ngân hàng gợi ý mức tăng tiềm năng 11% cho ước tính EPS năm 2030 của AMD nếu thị trường phát triển như dự đoán.
Tình hình của Intel phức tạp hơn. Mặc dù kiến trúc x86 của hãng sẽ duy trì chỗ đứng vững chắc trong thị trường máy chủ doanh nghiệp truyền thống, nhưng hãng đang nhanh chóng mất thị phần vào tay ARM trong phân khúc nút đầu AI quan trọng. Báo cáo cũng lưu ý rằng dòng sản phẩm "Coral Rapids" sắp tới của Intel nhằm mục đích thu hẹp khoảng cách, nhưng hiện tại, AMD và ARM có vị thế thuận lợi hơn. UBS chỉ thấy mức tăng tiềm năng 7% cho dự báo EPS năm 2030 của Intel, thấp nhất trong ba công ty.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
