Các điểm chính
Sự gián đoạn tiềm tàng đối với nguồn cung đồng toàn cầu đã xuất hiện sau khi hai trong số các nhà máy luyện đồng lớn nhất của Iran, với tổng công suất hàng năm hơn 370.000 tấn, được báo cáo là đã ngừng sản xuất khi các xung đột khu vực leo thang.
Dữ liệu vệ tinh từ nhà cung cấp phân tích Earth-i cho thấy nhà máy luyện đồng lớn nhất của Iran, Sar Chesmeh, đã ngừng hoạt động vào khoảng ngày 28 tháng 3, trong khi cơ sở Khatoon Abad ngừng sản xuất vào đầu tháng 4. Công ty đã trích dẫn sự biến mất của các tín hiệu nhiệt, lượng khí thải giảm và hoạt động vận tải tạm dừng là bằng chứng của việc "đóng cửa hệ thống".
Nhà máy luyện đồng Sar Chesmeh có công suất hàng năm hơn 250.000 tấn, trong khi nhà máy Khatoon Abad có thể sản xuất khoảng 120.000 tấn mỗi năm. Cùng với nhau, chúng tạo thành cốt lõi của sản lượng đồng tinh luyện của Iran và đóng vai trò quan trọng trong chuỗi cung ứng khu vực.
Việc tạm dừng sản xuất gây ra rủi ro đáng kể về phía nguồn cung cho thị trường đồng, nhưng nó trùng hợp với những cơn gió ngược kinh tế vĩ mô ngày càng tăng. Các nhà phân tích tại Goldman Sachs gần đây đã cảnh báo rằng giá năng lượng cao kéo dài do căng thẳng địa chính trị có thể kìm hãm tăng trưởng kinh tế toàn cầu, từ đó làm yếu nhu cầu đối với kim loại công nghiệp và tạo ra rủi ro giảm giá cho đồng.
Việc đóng cửa dường như là hậu quả trực tiếp của cuộc xung đột địa chính trị ngày càng lan rộng ở Trung Đông, vốn đang ngày càng ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng công nghiệp ngoài lĩnh vực năng lượng. Nguồn cung điện không ổn định, gián đoạn vận tải và rủi ro an ninh gia tăng đều là những tác nhân tiềm ẩn dẫn đến việc ngừng sản xuất tại các cơ sở luyện kim thâm dụng năng lượng.
Động lực này đặt thị trường đồng vào một cuộc kéo co. Một mặt, việc mất nguồn cung từ Iran làm tăng phí bảo hiểm rủi ro. Mặt khác, cùng một sự bất ổn địa chính trị đó đang đẩy giá năng lượng lên cao, đe dọa nhu cầu. Phản ánh sự không chắc chắn này, giá đồng đã giảm hơn 7% kể từ cuối tháng 2, thời điểm đánh dấu sự leo thang của các hành động quân sự trong khu vực.
Goldman Sachs lưu ý rằng giá đồng hiện tại không được hỗ trợ đầy đủ bởi các yếu tố cơ bản và đang giao dịch trên mức giá trị hợp lý ước tính khoảng 11.100 USD mỗi tấn. Kịch bản cơ sở của ngân hàng giả định việc vận chuyển qua eo biển Hormuz sẽ tiếp tục vào giữa tháng 4, nhưng ngân hàng đã hạ dự báo giá đồng trung bình trong năm.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
