TSMC chi 56 tỷ USD mở rộng sản xuất nhưng cảnh báo tình trạng thiếu chip AI sẽ kéo dài sau năm 2027

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. đang rót mức vốn kỷ lục 56 tỷ USD vào chi tiêu vốn cho năm 2026, tuy nhiên công ty dự báo rằng tình trạng thiếu hụt chip AI tiên tiến toàn cầu sẽ kéo dài quá năm 2027. Sự khan hiếm công suất tại nhà sản xuất chip thống trị thế giới này báo hiệu một nút thắt cổ chai dai dẳng cho các gã khổng lồ công nghệ như Nvidia, Apple và AMD, những bên đều phụ thuộc vào quy trình sản xuất tiên tiến của TSMC để vận hành các sản phẩm thế hệ tiếp theo của họ.

"Niềm tin của chúng tôi vào siêu xu hướng AI kéo dài nhiều năm vẫn rất cao, và chúng tôi tin rằng nhu cầu về bán dẫn sẽ tiếp tục ở mức cơ bản rất lớn", C.C. Wei, giám đốc điều hành của TSMC, cho biết trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh gần đây của công ty. "Dựa trên đánh giá của mình, để đáp ứng nhu cầu mạnh mẽ cho các ứng dụng AI, chúng tôi đang đẩy mạnh đầu tư CapEx để tăng công suất N3."

Kế hoạch chi tiêu này theo sau một quý đầu tiên rực rỡ khi doanh thu tăng 40,6% so với cùng kỳ năm ngoái lên 35,9 tỷ USD, nhờ nhu cầu đối với các công nghệ quy trình tiên tiến nhất. Máy tính hiệu năng cao (HPC), một danh mục bao gồm các bộ tăng tốc AI, chiếm 61% doanh thu quý 1. Các chip được sản xuất trên các tiến trình 3 nanomet (3nm) và 5 nanomet tiên tiến, vốn thiết yếu cho các GPU cao cấp, lần lượt chiếm 25% và 36% doanh thu.

Sự thiếu hụt kéo dài nhấn mạnh thời gian sản xuất (lead time) khổng lồ và cường độ vốn cao của ngành sản xuất bán dẫn, tạo ra một rào cản cấu trúc cho toàn bộ lĩnh vực AI. Mặc dù khoản đầu tư này là một tin vui cho các nhà cung cấp thiết bị, nhưng điều đó có nghĩa là trong hai đến ba năm tới, sự tăng trưởng của các dịch vụ AI có thể bị hạn chế không phải bởi phần mềm hay thuật toán, mà bởi khả năng cung ứng vật lý của silicon. Động lực này có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn (hyperscalers) và các nhà thiết kế chip không thể đảm bảo đủ nguồn cung.

Mở rộng dấu chân nhà máy (Fab) toàn cầu

Để giải quyết sự mất cân bằng cung-cầu, TSMC đang thực hiện một cuộc mở rộng toàn cầu đầy tham vọng tập trung vào quy trình 3nm, công nghệ được sử dụng để sản xuất các chip AI mạnh mẽ nhất. Kế hoạch bao gồm một nhà máy mới tại Đài Nam, Đài Loan, dự kiến sản xuất hàng loạt vào nửa đầu năm 2027, và một nhà máy thứ hai tại Arizona dự kiến đi vào hoạt động trong nửa cuối năm 2027. Một cơ sở thứ ba tại Nhật Bản hiện cũng được lên kế hoạch nâng cấp lên 3nm, với kỳ vọng sản xuất vào năm 2028.

Bất chấp những nỗ lực này, CEO C.C. Wei đã thừa nhận thách thức. "Chúng tôi cố gắng hết sức để tăng tốc và đưa tất cả thiết bị vào nếu có thể, [nhưng] nguồn cung của chúng tôi rất eo hẹp," ông nói. Nút thắt cổ chai không chỉ dừng lại ở việc sản xuất tấm silicon (wafer) mà còn mở rộng sang các công nghệ đóng gói tiên tiến như CoWoS (Chip-on-Wafer-on-Substrate), vốn rất quan trọng để lắp ráp các bộ tăng tốc AI phức tạp. Các nhà phân tích của Goldman Sachs dự báo công suất CoWoS của TSMC sẽ cần tăng trưởng 95% vào năm 2027 chỉ để bắt kịp nhu cầu.

Phản ứng của đối thủ và khách hàng

Tình trạng thiếu hụt kéo dài đang buộc một số công ty công nghệ lớn nhất thế giới phải đa dạng hóa chuỗi cung ứng của họ. Tesla được cho là đang làm việc với cả TSMC và Samsung cho các chip AI thế hệ tiếp theo, đồng thời hợp tác với Intel trong sáng kiến "Terafab". Về phần mình, Intel hy vọng sẽ giành được những khách hàng lớn với quy trình 14A sắp tới.

Áp lực cũng đang được cảm nhận trong lĩnh vực bộ nhớ, một thành phần quan trọng của các hệ thống AI. Các nhà sản xuất lớn như SK Hynix và Samsung đang ưu tiên bộ nhớ băng thông cao (HBM) nhưng vẫn dự kiến chỉ đáp ứng được 60% nhu cầu liên quan đến AI vào năm 2027, theo báo cáo từ Nikkei Asia. Sự thiếu hụt song song này trong một thị trường phụ trợ chính làm phức tạp thêm chuỗi cung ứng cho các công ty như Nvidia, bên đã trở thành khách hàng lớn nhất của TSMC vào năm 2025, chiếm 19% doanh thu của hãng.

Đối với các nhà đầu tư, tình hình của TSMC làm nổi bật cả cơ hội và rủi ro. Cổ phiếu của công ty đã tăng 142% trong năm qua, phản ánh vai trò không thể thiếu của hãng trong cơn sốt AI. Mục tiêu giá của các nhà phân tích từ các công ty như Barclays và Needham liên tục được nâng lên. Tuy nhiên, việc không thể đáp ứng nhu cầu, ngay cả với mức chi tiêu chưa từng có, cho thấy một chuỗi cung ứng mong manh có thể kìm hãm sự tăng trưởng của toàn bộ lĩnh vực công nghệ.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.