Chiến dịch bền bỉ của Tổng thống Donald Trump chống lại Cục Dự trữ Liên bang đang chủ động làm suy yếu mục tiêu lãi suất thấp mà chính ông đã đặt ra, buộc các nhà hoạch định chính sách trung ương phải trì hoãn việc cắt giảm và thậm chí cân nhắc tăng lãi suất khi lạm phát tái xuất hiện. Cuộc xung đột đã đẩy lạm phát lên cao và tạo ra sự không chắc chắn đáng kể, khiến công việc điều hành nền kinh tế của Fed trở nên khó khăn hơn.
"Tổng thống dường như đã thua kiện trong nỗ lực sa thải Thống đốc Lisa Cook và ông ấy có thể sẽ thua một lần nữa nếu cố gắng sa thải Chủ tịch Powell," Skanda Amarnath, Giám đốc điều hành tại Employ America và là cựu chuyên gia kinh tế tại Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, cho biết trong một tuyên bố.
Động lực chính cho thái độ thận trọng của Fed là sự trỗi dậy của lạm phát. Các biện pháp thuế quan diện rộng của Trump đã làm tăng chi phí hàng hóa, trong khi cuộc chiến giữa Mỹ - Israel với Iran đã gây ra sự tăng vọt của giá năng lượng. Xung đột dẫn đến việc đóng cửa kéo dài eo biển Hormuz, một điểm nghẽn quan trọng đối với thương mại toàn cầu, nơi xử lý khoảng 20% nguồn cung dầu của thế giới. Sự gián đoạn này đã khiến lạm phát của Mỹ tăng gấp ba lần trong tháng Ba, theo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI). Chủ tịch Fed Cleveland, Beth Hammack, gần đây đã tuyên bố: "Quan điểm cơ bản của tôi là chúng tôi sẽ giữ nguyên lãi suất trong một thời gian dài."
Tình hình này khiến Cục Dự trữ Liên bang rơi vào tình thế khó khăn, bị kẹp giữa một tổng thống yêu cầu lãi suất thấp hơn và dữ liệu kinh tế gợi ý nhu cầu về một chính sách thắt chặt hơn. Fed đã giữ lãi suất quỹ liên bang ở mức hiện tại kể từ năm ngoái, và thị trường tương lai hiện đang phản ánh sự không chắc chắn ngày càng tăng, với một số nhà giao dịch đặt cược vào việc tăng lãi suất thay vì cắt giảm. Sự bất ổn địa chính trị và gián đoạn thương mại kéo dài càng lâu thì xác suất Fed buộc phải hành động để kiềm chế lạm phát càng cao, bất kể áp lực chính trị.
Nỗ lực của Tổng thống Trump nhằm loại bỏ Chủ tịch Fed Jerome Powell và Thống đốc Lisa Cook cho đến nay vẫn chưa thành công và có thể đang phản tác dụng. Tổng thống đã công khai tấn công Powell và bắt đầu một cuộc điều tra hình sự về việc cải tạo trụ sở của Fed, điều mà một thẩm phán liên bang đã mô tả là "có tính chất viện cớ". Tuy nhiên, những động thái này đã bị đình trệ tại tòa án và không nhận được sự ủng hộ tại Quốc hội.
Các thách thức pháp lý và chính trị đối với việc loại bỏ một chủ tịch Fed là rất lớn. Việc sa thải Powell có thể sẽ gây ra phản ứng tiêu cực từ thị trường tài chính và đối mặt với một cuộc chiến pháp lý kéo dài. Powell đã chỉ ra rằng ông sẽ tiếp tục làm chủ tịch lâm thời nếu người kế nhiệm không được xác nhận vào cuối nhiệm kỳ của mình. Tương tự như vậy, vụ việc của chính quyền chống lại Thống đốc Cook về những cáo buộc gian lận thế chấp không có căn cứ dường như đang yếu đi, củng cố thêm tính độc lập về mặt thể chế của Fed.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
