Lệnh ngừng bắn kéo dài giữa Mỹ-Iran và một lệnh phong tỏa đường biển mới đang gửi đi những tín hiệu trái chiều tới thị trường dầu mỏ và chứng khoán, với giá dầu thô duy trì trên 100 USD và các nhà giao dịch đặt câu hỏi về mục đích cuối cùng của chính quyền.
Nỗ lực thúc đẩy chấm dứt chiến tranh Iran của Tổng thống Donald Trump đang tạo ra sự biến động đáng kể trên thị trường, với việc Mỹ thực hiện lệnh phong tỏa đường biển mới đối với eo biển Hormuz khiến giá dầu duy trì trên 100 USD/thùng ngay cả sau khi ông gia hạn lệnh ngừng bắn. Những hành động mâu thuẫn này đã khiến các nhà đầu tư gặp khó khăn trong việc định giá rủi ro địa chính trị, trong khi những nghi vấn gia tăng về các mô hình giao dịch đáng ngờ diễn ra trước một số thông báo quan trọng của chính quyền.
Michael Brown, Chiến lược gia Nghiên cứu Cấp cao tại Pepperstone, cho biết trong một ghi chú: "Cả hai bên hiện đang tìm kiếm một 'lối thoát' để xuống thang căng thẳng, và các tuyên bố công khai từ mỗi bên chủ yếu nhằm đạt được đòn bẩy đàm phán lớn hơn. Chừng nào đó vẫn là hướng đi chung, tâm lý chấp nhận rủi ro có khả năng sẽ vẫn được duy trì."
Các dòng chảy địa chính trị đã trở nên gay gắt. Sau khi Trump gia hạn lệnh ngừng bắn, giá dầu thô kỳ hạn đã tăng 0,77% để giao dịch trên 100 USD/thùng sau khi Iran tấn công ba con tàu tại eo biển Hormuz, điểm nghẽn của một phần năm nguồn cung dầu thế giới. Động thái này diễn ra khi chỉ số chứng khoán tương lai của Mỹ giảm điểm, với hợp đồng tương lai Dow Jones giảm 277 điểm, tương đương 0,6%, trong khi hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0,4%. Tâm lý né tránh rủi ro này vẫn tồn tại ngay cả khi gần 80% các công ty thuộc S&P 500 báo cáo thu nhập quý đầu tiên vượt kỳ vọng của các nhà phân tích, theo dữ liệu của Bloomberg.
Rủi ro chính là việc eo biển Hormuz bị đóng cửa kéo dài, điều có thể gây ra suy thoái toàn cầu. Người đứng đầu Cơ quan Năng lượng Quốc tế cảnh báo châu Âu "có lẽ chỉ còn khoảng sáu tuần" dự trữ nhiên liệu phản lực. Lệnh phong tỏa đường biển của Nhà Trắng là một canh bạc đặt cược cao để buộc Iran quay lại đàm phán, nhưng nó cũng làm thắt chặt nguồn cung năng lượng toàn cầu, tạo ra một rào cản chính trị cho Trump khi chi phí tiêu dùng tăng lên. Vài tuần tới sẽ là thời điểm then chốt để xem liệu lệnh phong tỏa sẽ dẫn đến một đột phá ngoại giao hay một cuộc khủng hoảng kinh tế.
Những hành động gần đây của Tổng thống Trump khắc họa hình ảnh một nhà lãnh đạo nôn nóng muốn đạt được một thỏa thuận. Sau khi gia hạn lệnh ngừng bắn với Iran theo yêu cầu của các nhà hòa giải Pakistan, ông nói với truyền thông Mỹ rằng việc tái khởi động đàm phán là "có thể" ngay trong cuối tuần này. Điều này diễn ra sau một động thái môi giới cho lệnh ngừng bắn tạm thời giữa Israel và Lebanon, loại bỏ một rào cản tiềm năng cho Tehran.
Tuy nhiên, chiến dịch "áp lực tối đa" của chính quyền vẫn tiếp tục diễn ra song song. Chỉ vài giờ sau khi gia hạn lệnh ngừng bắn, Iran đã bắt giữ hai con tàu gần eo biển Hormuz để đáp trả lệnh phong tỏa mới của Mỹ đối với các cảng của họ. Sự leo thang này chứng minh rằng trong khi Trump có thể muốn một lối thoát, Iran vẫn nắm giữ đòn bẩy đáng kể bằng cách kiểm soát điểm nghẽn dầu mỏ quan trọng nhất thế giới. "Iran hiện đang nắm giữ rất nhiều quân bài," Tổng thống Phần Lan Alex Stubb phát biểu trong một sự kiện tại Washington. "Tôi e rằng đó là một thực tế."
Quyết định áp đặt lệnh phong tỏa đường biển của Nhà Trắng là một nỗ lực nhằm giành lại đòn bẩy đó. Bằng cách cắt đứt huyết mạch kinh tế chính của Iran — xuất khẩu dầu mỏ, phần lớn sang Trung Quốc — chính quyền hy vọng sẽ buộc họ phải nhượng bộ trên bàn đàm phán. Eyck Freymann, một học giả tại Viện Hoover thuộc Đại học Stanford, cho biết: "Nó nhằm nói với Iran rằng chúng ta có các lựa chọn, rằng họ không thể kéo dài thời gian để có được một thỏa thuận tốt hơn."
Chiến lược này đầy rẫy rủi ro kinh tế và quân sự. Một lệnh phong tỏa kéo dài có thể làm cạn kiệt nguồn lực quân sự và quan trọng hơn là làm trầm trọng thêm tình trạng khan hiếm nguồn cung dầu, khiến giá tăng vọt và làm tăng rủi ro suy thoái toàn cầu. Các nhà phân tích tại ING cho biết trong một ghi chú: "Thực tế về sự gián đoạn nguồn cung sẽ ngấm dần, để lại khả năng tăng giá hơn nữa". Nhà Trắng vẫn chưa đưa ra ước tính chi phí cho cuộc xung đột, với việc giám đốc ngân sách Russ Vought nói với các nhà lập pháp rằng chính quyền vẫn chưa xác định được một con số "ước tính sơ bộ".
Thêm một lớp bất ổn khác là các mô hình giao dịch bất thường lặp đi lặp lại trước các thông báo lớn liên quan đến cuộc xung đột. Một đánh giá của BBC về dữ liệu thị trường cho thấy khối lượng giao dịch tăng đột biến đáng kể trong những phút hoặc giờ cuối cùng trước khi thông tin được công khai.
Một trong những ví dụ rõ rệt nhất xảy ra vào ngày 9 tháng 3, khi một lượng lớn các lệnh đặt cược dự đoán giá dầu giảm 25% đã được đặt chỉ 47 phút trước khi cuộc phỏng vấn của Trump được phát sóng, trong đó ông mô tả cuộc xung đột là "rất hoàn tất". Các mô hình tương tự được báo cáo là đã được quan sát thấy trong ít nhất bốn lần khác. Mặc dù chưa có hành vi bất hợp pháp nào được chứng minh, nhưng các giao dịch này đã làm dấy lên nghi ngờ về giao dịch nội gián bất hợp pháp, thúc đẩy các lời kêu gọi điều tra từ các nhà phân tích thị trường. Nhà Trắng, SEC và CFTC vẫn chưa đưa ra bình luận về các báo cáo này.
Bài viết này chỉ mang tính chất cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
