Key Takeaways:
Cổ phiếu Tesla, Inc. (NASDAQ: TSLA) đã giảm tuần thứ tám liên tiếp sau khi nhà phân tích Ryan Brinkman của JPMorgan lặp lại mức giá mục tiêu 145 USD, tương ứng với mức giảm 60%.
"Chúng tôi tiếp tục thấy một sự mất kết nối cơ bản giữa giá cổ phiếu của Tesla và hiệu suất ô tô cơ bản của nó, hiện đang đối mặt với những cơn gió ngược đáng kể từ lượng tồn kho cao kỷ lục và nhu cầu suy yếu," Brinkman cho biết trong một ghi chú công bố hôm thứ Sáu. Nhà phân tích lập luận rằng cổ phiếu đang được nâng đỡ bởi "robotaxi ảo" (vaporware).
Ngân hàng đã duy trì xếp hạng "Underweight" đối với nhà sản xuất xe điện. Cuộc gọi này diễn ra sau một quý đầu tiên thảm hại khi Tesla sản xuất 408.386 xe nhưng chỉ giao được 358.023 xe, để lại lượng dư thừa hơn 50.000 chiếc.
Cổ phiếu Tesla đã mất gần 25% giá trị tính từ đầu năm đến nay. Đợt bán tháo đã quét sạch hàng tỷ đô la vốn hóa thị trường khi số ngày cung ứng trong kho của công ty đã tăng từ chỉ 10 ngày lên hơn 30 ngày.
Tình trạng dư thừa hàng tồn kho là mức lớn nhất trong lịch sử công ty, đưa tổng lượng hàng tồn kho toàn cầu chưa bán được lên mức kỷ lục 164.000 chiếc. Tình hình trở nên tồi tệ hơn do việc hết hạn khoản tín dụng thuế xe điện liên bang trị giá 7.500 USD vào cuối năm 2025, điều này đã làm giảm đáng kể nhu cầu tại thị trường Hoa Kỳ.
Trong khi Tesla đang gặp khó khăn, các đối thủ cạnh tranh đang giành được lợi thế. BYD Co. Ltd. (OTC: BYDDY) đã đạt doanh số gần gấp đôi Tesla trong quý đầu tiên, tận dụng dòng sản phẩm plug-in hybrid để chiếm lĩnh thị trường phổ thông. Trong phân khúc cao cấp, mẫu SUV R2 mới trị giá 45.000 USD của Rivian Automotive, Inc. (NASDAQ: RIVN) được định vị là đối thủ cạnh tranh trực tiếp với mẫu Model Y đang dần lỗi thời của Tesla.
Không phải tất cả các nhà phân tích đều chia sẻ sự bi quan sâu sắc của JPMorgan. Andrew Percoco của Morgan Stanley giữ xếp hạng "Hold" với mức giá mục tiêu 415 USD, lưu ý rằng Tesla đã ghi nhận gần 10 tỷ dặm trên phần mềm Tự lái hoàn toàn (FSD). Ông tin rằng một bản cập nhật thực chất về kế hoạch robotaxi của công ty, dự kiến vào tháng 8, có thể cung cấp một con đường để hợp lý hóa định giá của cổ phiếu.
Giá mục tiêu được lặp lại đặt định giá của Tesla vào một ngã rẽ quan trọng trước sự kiện robotaxi vào tháng 8. Việc không chứng minh được lộ trình rõ ràng để thương mại hóa lái xe tự hành có thể buộc các nhà đầu tư phải định giá Tesla giống như một nhà sản xuất ô tô truyền thống hơn, xác nhận luận điểm giảm giá của JPMorgan. Chất xúc tác lớn tiếp theo sẽ là báo cáo thu nhập Quý 1 vào ngày 22 tháng 4.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
