Lượng xe bàn giao của Tesla có thể giảm xuống dưới 370.000 chiếc khi các mẫu xe giá rẻ không đủ sức kích cầu

Tesla Inc. dự kiến sẽ báo cáo mức giảm lượng xe bàn giao so với quý trước lần đầu tiên sau gần hai năm. Các nhà phân tích dự báo sẽ có khoảng 368.900 xe trong quý 1 năm 2026, do việc giảm giá không thể bù đắp cho nhu cầu đang suy giảm và sự cạnh tranh khốc liệt từ các đối thủ như BYD.

Một nhà phân tích từ một ngân hàng đầu tư lớn cho biết: “Câu chuyện về sự đặc biệt của xe điện đang phải đối mặt với thực tế. Ngay cả với những mẫu xe giá cả phải chăng hơn, sự kết hợp giữa việc hết hạn trợ cấp và thị trường đông đúc ở Trung Quốc đang tạo ra những trở ngại đáng kể cho Tesla.”

Số lượng bàn giao dự kiến thể hiện mức giảm 11,8% so với quý trước, mặc dù nó đánh dấu mức tăng 9,6% so với cùng kỳ năm ngoái, theo dữ liệu của Visible Alpha. Việc giới thiệu Model Y dưới 40.000 USD và Model 3 dưới 37.000 USD vào tháng 10 năm 2025 đã không mang lại mức tăng doanh số như mong đợi, cộng với việc khoản tín dụng thuế liên bang 7.500 USD của Hoa Kỳ hết hạn càng làm giảm bớt sự quan tâm của người tiêu dùng.

Nhu cầu hạ nhiệt đặt ra những câu hỏi về quỹ đạo tăng trưởng của Tesla và hiệu quả của chiến lược giá, có khả năng làm tăng áp lực lên cổ phiếu (TSLA) vốn đã đối mặt với một năm đầy thách thức. Với việc các nhà phân tích dự báo lượng giao xe khiêm tốn ở mức 1,7 triệu chiếc cho năm 2026, công ty đang ngày càng chuyển hướng câu chuyện của mình sang các động lực tăng trưởng trong tương lai như robotaxi tự hành và robot hình người Optimus để duy trì niềm tin của nhà đầu tư.

Thực tế khắc nghiệt của cuộc chiến giá cả

Việc giảm giá mạnh mẽ của Tesla trong năm qua, từng là một công cụ mạnh mẽ để kích cầu và gây áp lực lên các đối thủ cạnh tranh, đang cho thấy hiệu quả giảm dần. Việc ra mắt các biến thể Model 3 và Model Y giá rẻ hơn là phản ứng trực tiếp đối với một thị trường đang phải vật lộn với lãi suất cao hơn và sự bất ổn kinh tế. Tuy nhiên, động thái này đã trùng hợp với một cuộc tấn công chiến lược từ các đối thủ Trung Quốc, đáng chú ý nhất là BYD, hãng đã và đang mở rộng thị phần của mình với một dòng xe điện và hybrid đa dạng. BYD cũng báo cáo doanh số bán hàng trong tháng 3 sụt giảm, cho thấy sự chậm lại rộng hơn tại thị trường ô tô lớn nhất thế giới.

Chuyển hướng ra ngoài lĩnh vực ô tô

Đối mặt với thị trường xe điện đã bão hòa ở các khu vực trọng điểm, Tesla đang ngày càng nhấn mạnh vào các khoản đặt cược dài hạn vào các công nghệ ngoài sản xuất xe hơi. Giám đốc điều hành Elon Musk đã hướng sự chú ý của các nhà đầu tư vào những tiến bộ của công ty trong trí tuệ nhân tạo, robot với dự án Optimus và việc ra mắt mạng lưới robotaxi hoàn toàn tự hành trong tương lai. Mặc dù các dự án này có tiềm năng mang lại nguồn doanh thu đáng kể trong tương lai, nhưng chúng còn cách xa tác động tài chính hữu hình trong nhiều năm, khiến định giá của công ty phụ thuộc nặng nề vào doanh số bán ô tô trong thời gian tạm thời. Báo cáo giao hàng sắp tới vào thứ Năm sẽ là một điểm dữ liệu quan trọng để các nhà đầu tư đánh giá liệu sự chậm lại của xe điện hiện tại là một đợt sụt giảm tạm thời hay là một sự thay đổi mang tính cấu trúc hơn trên thị trường.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.