Key Takeaways:
Tesla Inc. đã bắt đầu sản xuất robotaxi Cybercab, một động thái thách thức thị trường xe tự hành do Waymo thống trị, bằng cách sử dụng quy trình tự chứng nhận để lách giới hạn sản xuất quan trọng 2.500 xe mỗi năm của Hoa Kỳ.
"Cybercab đã bắt đầu sản xuất," CEO Elon Musk thông báo trên nền tảng mạng xã hội X của mình, xác nhận chiếc xe đang được xuất xưởng tại cơ sở Giga Texas của công ty.
Việc bắt đầu sản xuất đã được xác nhận vào ngày 24 tháng 4, sau khi công ty lưu ý rằng việc sản xuất thử nghiệm đang được tiến hành trong bản cập nhật quý đầu tiên. Mặc dù số dặm Robotaxi có thu phí của Tesla đã tăng gần gấp đôi trong quý đầu tiên và số lượng đăng ký Full Self-Driving đang hoạt động đã tăng lên 1,28 triệu, Musk cảnh báo rằng quá trình tăng trưởng sản xuất của Cybercab sẽ là một "đường cong S kéo dài", bắt đầu "rất chậm" trước khi tăng tốc vào cuối năm.
Cybercab là trọng tâm cho tương lai của Tesla, với việc Musk hình dung đây là mẫu xe có sản lượng lớn nhất của công ty. Tuy nhiên, với việc cổ phiếu Tesla đang giao dịch ở tỷ số P/E trên 300 và kế hoạch chi tiêu vốn vượt quá 25 tỷ USD vào năm 2026, định giá của công ty phụ thuộc vào việc tăng sản lượng thành công và kịp thời của một mẫu xe mà công nghệ tự hành không giám sát cốt lõi vẫn chưa hoạt động đầy đủ.
Một yếu tố then chốt trong chiến lược của Tesla là cách tiếp cận các quy định. Công ty đang lách giới hạn sản xuất 2.500 xe hàng năm của Cục Quản lý An toàn Giao thông Đường cao tốc Quốc gia (NHTSA) đối với các xe tự hành thiếu các bộ điều khiển truyền thống như vô lăng. Bằng cách thiết kế Cybercab tuân thủ các Tiêu chuẩn An toàn Phương tiện Động cơ Liên bang (FMVSS) hiện có, Tesla có thể tự chứng nhận phương tiện, tránh được nhu cầu xin miễn trừ vốn đã hạn chế các đối thủ như Waymo và Cruise.
"Giới hạn 2.500 xe không áp dụng cho Cybercab," Lars Moravy, Phó Chủ tịch Kỹ thuật Xe của Tesla, đã tuyên bố. Chiến thuật quy định này xóa bỏ một rào cản đáng kể đối với sản xuất hàng loạt, định vị Tesla để mở rộng đội xe robotaxi nhanh hơn nhiều so với các đối thủ, nếu công nghệ và quy trình sản xuất đồng bộ.
Bất chấp việc bắt đầu sản xuất, thành công cuối cùng của Cybercab phụ thuộc vào công nghệ vẫn đang trong quá trình phát triển. Musk đã thừa nhận rằng phần mềm tự lái hoàn toàn (FSD) không giám sát vẫn chưa hoàn hảo, với đội xe robotaxi có giám sát của công ty hiện có tỷ lệ tai nạn cao hơn so với người lái xe.
Tesla đang đặt cược vào cách tiếp cận tự hành chỉ dùng camera, một sự khác biệt so với công nghệ radar laser (lidar) được các đối thủ như Waymo sử dụng. Trong khi Musk lập luận rằng điều này sẽ dẫn đến một giải pháp tiết kiệm chi phí hơn, các chuyên gia vẫn hoài nghi về độ tin cậy của hệ thống chỉ dùng camera. Waymo, một công ty con của Alphabet Inc., đã vận hành dịch vụ gọi xe tự hành quy mô lớn, hoàn thành hơn 500.000 chuyến đi có thu phí mỗi tuần tại Hoa Kỳ.
Đối với các nhà đầu tư, Cybercab đại diện cho cả một cơ hội to lớn và một rủi ro đáng kể. Kết quả quý đầu tiên của công ty cho thấy doanh thu tăng 16% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng cũng có sự sụt giảm trong việc giao xe và sự gia tăng hàng tồn kho, cho thấy áp lực lên mảng kinh doanh ô tô cốt lõi.
CFO Vaibhav Taneja của Tesla đã bảo vệ việc chi tiêu mạnh tay của công ty, tuyên bố rằng "chúng tôi tin rằng đây là chiến lược đúng đắn để định vị công ty cho kỷ nguyên tiếp theo." Tuy nhiên, với tỷ số P/E vượt quá 300, thị trường đã định giá vào một lượng lớn thành công trong tương lai. Bất kỳ sự chậm trễ nào trong việc tăng sản lượng Cybercab hoặc triển khai phần mềm tự hành đều có thể thách thức mức định giá cao của cổ phiếu.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
