Một nhà đầu tư tổ chức Thụy Sĩ quản lý 270 tỷ USD sẽ ngừng mua trái phiếu từ bảy nhà sản xuất dầu lớn, đánh dấu sự dịch chuyển mới nhất theo hướng ESG trên thị trường nợ năng lượng.
Quay lại
Quỹ Thụy Sĩ quản lý 270 tỷ USD có kế hoạch tẩy chay trái phiếu các ông lớn dầu mỏ
Một nhà đầu tư tổ chức Thụy Sĩ quản lý 270 tỷ USD có kế hoạch ngừng mua trái phiếu do bảy nhà sản xuất dầu khí lớn nhất thế giới phát hành, bao gồm Saudi Aramco và ExxonMobil, sau một khuyến nghị về ESG.
Quyết định này được đưa ra sau khuyến nghị từ Hiệp hội Đầu tư Có trách nhiệm Thụy Sĩ (SVVK-ASIR), tổ chức đề xuất đưa trái phiếu của Chevron, ExxonMobil, Saudi Aramco, Marathon Petroleum, PBF Energy, Phillips 66 và Valero Energy vào danh sách đen, theo một đại diện của tổ chức này.
Lệnh cấm được đề xuất chỉ áp dụng đối với các khoản nắm giữ trái phiếu và không mở rộng sang đầu tư cổ phiếu. Đối với tài sản cổ phiếu, SVVK-ASIR khuyến nghị các tổ chức thành viên tiếp tục thực hiện quyền biểu quyết của mình, đại diện này cho biết.
Động thái này đánh dấu một trong những đợt thoái vốn lớn nhất theo định hướng ESG khỏi nợ dầu khí của một nhà đầu tư tổ chức châu Âu, có khả năng làm tăng chi phí vay đối với các công ty năng lượng bị nhắm đến khi một người mua lớn rút khỏi thị trường trái phiếu của họ. Quyết định này có thể đẩy nhanh xu hướng rộng lớn hơn trong giới quản lý tài sản Thụy Sĩ và châu Âu nhằm điều chỉnh danh mục đầu tư theo các mục tiêu khí hậu.
Làn Sóng Thoái Vốn ESG Ngày Càng Mạnh
Khuyến nghị của SVVK-ASIR tiếp nối xu hướng các nhà đầu tư tổ chức châu Âu thắt chặt các hạn chế đối với mức độ tiếp xúc với nhiên liệu hóa thạch. Quỹ tài sản quốc gia 1.700 tỷ USD của Na Uy, quỹ lớn nhất thế giới, đã loại một số công ty dầu khí khỏi danh mục đầu tư vì lo ngại về khí hậu. BlackRock, nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới với 11.500 tỷ USD tài sản đang quản lý, đã chịu áp lực ngày càng lớn từ các khách hàng châu Âu để mở rộng sàng lọc ESG đối với nợ ngành năng lượng.
Việc không bao gồm cổ phiếu trong lệnh cấm cho thấy một cách tiếp cận cân bằng, vừa duy trì sự tham gia của cổ đông vừa định hướng lại dòng vốn nợ. Hướng dẫn của SVVK-ASIR rằng các thành viên nên tiếp tục thực hiện quyền biểu quyết đối với vị thế cổ phiếu cho thấy hiệp hội này coi quyền sở hữu chủ động là sự bổ sung cho việc loại trừ thị trường nợ. Chiến lược kép này — thoái vốn khỏi trái phiếu trong khi vẫn giữ quyền biểu quyết đối với cổ phiếu — có thể trở thành khuôn mẫu cho các nhà đầu tư tổ chức tập trung vào ESG khác trên khắp châu Âu.
Chi Phí Vay Là Trọng Tâm
Đối với các công ty bị nhắm đến, việc mất đi một nhà đầu tư tổ chức trị giá 270 tỷ USD khỏi cơ sở trái chủ có thể gây áp lực tăng lên chênh lệch tín dụng. Saudi Aramco, công ty đã phát hành 6 tỷ USD trái phiếu trong năm 2024, phụ thuộc nhiều vào thị trường nợ quốc tế để tài trợ cho chương trình cổ tức và chi tiêu vốn. Chevron và ExxonMobil, cả hai đều là tổ chức phát hành có xếp hạng tín nhiệm đầu tư, đã chứng kiến lợi suất trái phiếu của họ đi theo chênh lệch ngành năng lượng rộng hơn, vốn đã mở rộng khi sự giám sát ESG gia tăng.
Bảy công ty được nêu tên trong khuyến nghị trải dài toàn bộ chuỗi giá trị dầu khí, từ các siêu tập đoàn tích hợp đến các nhà máy lọc dầu độc lập. Marathon Petroleum, PBF Energy, Phillips 66 và Valero Energy — tất cả đều là các nhà máy lọc dầu lớn của Mỹ — có thể đối mặt với áp lực đặc biệt khi mô hình kinh doanh của họ gắn liền trực tiếp hơn với chế biến nhiên liệu hóa thạch. Đối với các nhà máy lọc dầu này, việc cơ sở nhà đầu tư thu hẹp cho trái phiếu của họ có thể dẫn đến chi phí tài trợ cao hơn vào thời điểm biên lợi nhuận lọc dầu vốn đã chịu áp lực từ nhu cầu toàn cầu chậm lại.
Theo trang web của SVVK-ASIR, tổ chức này đại diện cho hơn 20 nhà đầu tư tổ chức Thụy Sĩ với tổng tài sản vượt quá 1.000 tỷ USD. Mặc dù khuyến nghị hiện tại chỉ nhắm vào bảy công ty, nhưng hiệp hội có thể mở rộng danh sách đen để bao gồm thêm các tổ chức phát hành trong lĩnh vực năng lượng trong các đợt đánh giá trong tương lai, khuếch đại tác động lên thị trường nợ dầu khí.
Quyết định dự kiến sẽ có hiệu lực sau một giai đoạn xem xét chính thức, đại diện này cho biết. Nếu các nhà đầu tư tổ chức Thụy Sĩ khác làm theo khuyến nghị, áp lực bán kết hợp lên trái phiếu năng lượng bị nhắm đến có thể gia tăng, có khả năng đẩy lợi suất cao hơn trên toàn bộ đường cong tín dụng dầu khí.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
