Các điểm chính:
Ngân hàng tư nhân Thụy Sĩ UBP đang xây dựng lại các vị thế vàng của mình sau đợt giảm giá 10% gần đây, tăng tỷ lệ nắm giữ lên 6% trong các danh mục đầu tư ủy thác trong khi vẫn duy trì mục tiêu giá cuối năm là 6.000 USD/ounce.
Paras Gupta, Trưởng bộ phận Quản lý Danh mục Đầu tư Ủy thác khu vực Châu Á tại UBP, cho biết: "Các vị thế mua một chiều đã tích tụ trước đó đã được giải tỏa triệt để, tạo ra một điểm thâm nhập lành mạnh hơn để xây dựng lại". Ông lưu ý rằng các động lực cấu trúc bao gồm việc mua của ngân hàng trung ương, lo ngại về thâm hụt tài khóa và căng thẳng địa chính trị vẫn được duy trì vững chắc.
Giá vàng đã giảm khoảng 10% so với đỉnh sau khi chiến tranh Iran bùng nổ, khi các nhà đầu tư bán kim loại này để bù đắp thua lỗ ở các thị trường khác. Đáp lại, UBP ban đầu đã cắt giảm tỷ trọng vàng từ khoảng 10% xuống 3%. Khi đợt bán tháo đã lắng xuống, ngân hàng hiện đang gia nhập lại thị trường, chủ yếu thông qua các quỹ ETF được bảo chứng bằng vàng vật chất. Tổng tài sản khách hàng do ngân hàng quản lý đạt khoảng 184,5 tỷ franc Thụy Sĩ (233 tỷ USD).
Động thái của UBP cho thấy các nhà đầu tư tổ chức lớn coi đợt sụt giảm gần đây là một cơ hội mua vào, được củng cố bởi sự hỗ trợ cơ bản mạnh mẽ. Quan điểm này được củng cố bởi việc mua liên tục từ các nguồn chính thức. Theo Hội đồng Vàng Thế giới, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 27 tấn trong tháng 2 năm 2026, trong đó Ngân hàng Quốc gia Ba Lan đã tăng dự trữ thêm 20 tấn. Hành động này phù hợp với xu hướng rộng lớn hơn, khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đánh dấu tháng thứ 16 liên tiếp bổ sung dự trữ.
Nhu cầu dai dẳng từ các ngân hàng trung ương cung cấp một sự hỗ trợ dài hạn đáng kể cho giá vàng. Việc mua của Ba Lan đã nâng tổng lượng nắm giữ của nước này lên 570 tấn, với thống đốc ngân hàng trung ương nước này công bố mục tiêu dài hạn là 700 tấn. Những người mua kiên trì khác trong tháng 2 bao gồm Ngân hàng Quốc gia Séc, đơn vị đã mua trong 36 tháng liên tiếp, cùng với Kazakhstan và Uzbekistan. Hoạt động của khu vực chính thức này trái ngược với đợt thanh lọc đầu cơ gần đây và hướng tới một nền tảng nhu cầu bền vững, không nhạy cảm với giá.
Mặc dù Gupta thừa nhận rằng kỳ vọng lạm phát gia tăng có thể tạo ra những trở ngại ngắn hạn cho vàng do mối tương quan với chính sách lãi suất, ông cho rằng thị trường có thể đang quá bi quan. Ông tin rằng một khi căng thẳng địa chính trị trở nên rõ ràng và dự báo lạm phát ổn định, các lý do cấu trúc cho việc nắm giữ vàng sẽ tự khẳng định lại. Quan điểm này cũng được chia sẻ bởi các ngân hàng lớn khác, bao gồm Tập đoàn Ngân hàng ANZ và Goldman Sachs, những đơn vị gần đây cũng đã nhắc lại các lời kêu gọi tăng giá dài hạn đối với kim loại này.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
