Giá urê toàn cầu đã tăng từ 50 đến 70% trong suốt bảy tuần phong tỏa eo biển Hormuz, một cú sốc cung ứng mà các nhà phân tích của Goldman Sachs hiện cho rằng nghiêm trọng hơn so với dự báo ban đầu của họ. Sự gián đoạn đang tạo ra một sự phân hóa sắc nét trong lĩnh vực nông nghiệp, mang lại lợi thế cho các nhà sản xuất có trụ sở tại Hoa Kỳ trong khi gây thiệt hại cho những đơn vị phụ thuộc vào chuỗi cung ứng quốc tế.
"Phân đạm là chuỗi hóa chất chịu tác động mạnh nhất trong cuộc xung đột này", nhà phân tích Duffy Fischer của Goldman Sachs đã viết trong một báo cáo ngày 14 tháng 4. Ngân hàng lưu ý rằng khoảng 35% thương mại urê đường biển của thế giới có nguồn gốc từ Iran, Qatar và Ả Rập Xê-út, tất cả đều phải đi qua eo biển hiện đang bị tê liệt. Với giá giao ngay tại Vịnh Mexico của Hoa Kỳ đạt gần 700 USD/tấn, tăng hơn 30% kể từ khi chiến tranh bắt đầu, thị trường đang phản ánh một mức phí rủi ro đáng kể.
Cuộc khủng hoảng đã tạo ra những bên thắng cuộc rõ rệt, đáng chú ý nhất là các nhà sản xuất phân đạm Bắc Mỹ như CF Industries (CF) và Nutrien (NTR). Do việc sản xuất của họ dựa trên nguồn khí đốt tự nhiên trong nước tương đối rẻ và ổn định, họ phần lớn được cách ly khỏi các cú sốc giá khí thiên nhiên hóa lỏng (LNG) quốc tế đang làm tê liệt các đối thủ cạnh tranh ở nước ngoài.
Ngược lại, tình hình đang giáng đòn mạnh vào các nhà sản xuất phosphat. Giá diammonium phosphat (DAP) đã tăng khoảng 20% tại Hoa Kỳ, nhưng thiệt hại thực sự đến từ lưu huỳnh, một nguyên liệu thô then chốt. Với 40 đến 45% thương mại lưu huỳnh toàn cầu cũng quá cảnh qua eo biển Hormuz, giá của nó đã chạm mức cao kỷ lục mọi thời đại. Áp lực chi phí đã buộc Mosaic (MOS) phải thông báo vào ngày 8 tháng 4 về việc đóng cửa hai mỏ phosphat tại Brazil, với kỳ vọng công ty sẽ lỗ trước thuế từ 350 triệu đến 400 triệu USD trong quý đầu tiên của năm 2026.
Rủi ro an ninh lương thực gia tăng
Sự hỗn loạn của thị trường đang làm leo thang những lo ngại về an ninh lương thực toàn cầu. Tổ chức Lương thực và Nông nghiệp Liên Hợp Quốc (FAO) đã cảnh báo về một "thảm họa" lương thực toàn cầu tiềm tàng nếu sự gián đoạn kéo dài. "Chúng ta đang ở trong một cuộc khủng hoảng đầu vào; chúng ta không muốn biến nó thành một thảm họa", David Laborde, giám đốc bộ phận kinh tế nông lương của FAO cho biết.
Tình trạng này khác biệt hoàn toàn so với cuộc khủng hoảng năm 2022 sau cuộc tấn công của Nga vào Ukraine, vốn chủ yếu làm gián đoạn đầu ra nông nghiệp như ngũ cốc. Cuộc xung đột hiện tại làm gián đoạn các đầu vào công nghiệp giúp nông nghiệp hiện đại có thể vận hành. Mặc dù giá urê vẫn chưa vượt qua mức đỉnh năm 2022 là hơn 1.000 USD/tấn, các chuyên gia lưu ý rằng hệ thống nông nghiệp toàn cầu ngày nay mong manh hơn sau nhiều năm chi phí cao đã bào mòn tiền tiết kiệm của nông dân và thắt chặt các điều kiện tín dụng.
Hệ lụy địa chính trị
Cuộc khủng hoảng cũng mở ra một cơ hội cho các diễn biến địa chính trị. Các nhà phân tích tại War on the Rocks gợi ý rằng Trung Quốc và Nga có thể tận dụng các doanh nghiệp nhà nước của họ để chuyển hướng các lô hàng phân bón và ngũ cốc đến các quốc gia ở Nam Bán cầu (Global South), tự xây dựng hình ảnh là những nhà cung cấp sự ổn định trong một hệ thống bị gián đoạn bởi xung đột của phương Tây.
Đối với nông dân và các nhà sản xuất thực phẩm, biến số quan trọng nhất vẫn là thời gian kéo dài của cuộc phong tỏa. Ngay cả khi eo biển được mở lại vào ngày mai, các chuyên gia tin rằng sẽ mất nhiều tháng để niềm tin vận tải và bảo hiểm bình thường hóa. Chừng nào tuyến đường thủy vẫn bị cản trở, áp lực tăng giá phân bón sẽ tiếp tục, đe dọa lạm phát thực phẩm cao hơn và bất ổn chính trị ở các quốc gia phụ thuộc vào nhập khẩu nông sản.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
