Các điểm chính
Starz Entertainment (STRZ) đã báo cáo doanh thu quý 1 năm 2026 giảm 7,2% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 307 triệu USD, đồng thời ghi nhận khoản lỗ lớn hơn dự kiến trong bối cảnh xoay trục chiến lược nội dung.
Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành Jeffrey Hirsch cho biết: "Trong 12 tháng qua, chúng tôi đã đạt được những bước tiến đáng kể trong việc thiết lập nền tảng tạo ra giá trị lâu dài cho doanh nghiệp", đồng thời nhấn mạnh quyết định chấm dứt thỏa thuận sản lượng phim với Universal.
OIBDA điều chỉnh của công ty đạt 58 triệu USD, trong khi tạo ra 81 triệu USD dòng tiền tự do không đòn bẩy. Một sự thay đổi chiến lược lớn đến từ việc rút khỏi thỏa thuận Pay-Two với Universal, mà ban lãnh đạo cho biết là kém hiệu quả do sự trùng lặp thuê bao cao với Amazon Prime, nơi các bộ phim được "xem rất nhiều trước khi đến với chúng tôi."
Động thái này giúp đẩy nhanh lộ trình đạt biên lợi nhuận OIBDA điều chỉnh 20% của Starz thêm một năm, lên nửa cuối năm 2027. Công ty đã ghi nhận chi phí tái cấu trúc 139 triệu USD trong quý, chủ yếu là do xóa sổ nội dung, và dự kiến sẽ có một khoản chi phí khác liên quan đến thỏa thuận Universal trong quý 2.
Trong quý, doanh thu OTT của Starz là 211 triệu USD, chiếm phần lớn trong tổng doanh thu 307 triệu USD. Công ty đang chuyển hướng giảm bớt việc coi số lượng thuê bao là chỉ số chính, một quyết định mà ban lãnh đạo cho biết đang được "xác thực" bởi dữ liệu nội bộ. Chủ tịch Mạng lưới Nội địa Alison Hoffman lưu ý rằng tỷ lệ rời bỏ (churn) đã đạt mức "thấp kỷ lục" trong quý, trong khi mức độ tương tác của người dùng tăng khoảng 8% so với cùng kỳ năm ngoái.
Thay vì trả "giá Pay-Two cho hiệu suất thư viện phim" theo thỏa thuận Universal, Hirsch cho biết công ty giờ đây sẽ "tái đầu tư và mua lại các tác phẩm có hiệu suất cao với tính kinh tế ưu việt", ví cách tiếp cận dựa trên dữ liệu này như chiến thuật "money ball".
Starz tái khẳng định dự báo cho cả năm 2026, bao gồm việc đạt được mức tăng trưởng OIBDA điều chỉnh ở mức một con số thấp so với năm 2025 và dòng tiền tự do không đòn bẩy từ 80 triệu đến 120 triệu USD. Ban lãnh đạo cũng kỳ vọng kết thúc năm với tỷ lệ đòn bẩy khoảng 2,7 lần. Việc tăng giá thuê bao lên 11,99 USD được công bố gần đây dự kiến sẽ bắt đầu tác động đến cơ sở thuê bao từ quý 2.
Kết quả quý 1 cho thấy Starz đang quyết liệt đánh đổi doanh thu ngắn hạn để lấy con đường dẫn đến lợi nhuận rõ ràng hơn, một động thái phụ thuộc vào khả năng mua lại và kiếm tiền thành công từ nội dung có chi phí thấp hơn. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi kết quả quý 2 sắp tới để biết tác động ban đầu của giá thuê bao mới và việc hạch toán đầy đủ các chi phí liên quan đến việc chấm dứt thỏa thuận với Universal.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
