Tăng trưởng Stablecoin có thể gây ra dòng tiền gửi 500 tỷ USD chảy ra vào năm 2028
Một báo cáo từ Standard Chartered được công bố vào thứ Ba cảnh báo rằng stablecoin đặt ra rủi ro hữu hình đối với tiền gửi ngân hàng toàn cầu. Nhà phân tích Geoff Kendrick ước tính rằng tiền gửi ngân hàng Hoa Kỳ có thể giảm một phần ba tổng vốn hóa thị trường stablecoin, hiện ở mức 301,4 tỷ USD cho các token neo theo USD. Ngân hàng dự báo rằng nếu thị trường stablecoin mở rộng lên mức định giá 2 nghìn tỷ USD vào cuối năm 2028, khoảng 500 tỷ USD tiền gửi có thể thoát khỏi các ngân hàng thị trường phát triển. Dòng tiền chảy ra từ các ngân hàng thị trường mới nổi thậm chí có thể nghiêm trọng hơn, có khả năng đạt 1 nghìn tỷ USD.
Phân tích này nhấn mạnh rủi ro hệ thống do các loại tiền kỹ thuật số mang lại lợi suất, một tính năng được nhắm mục tiêu bởi Đạo luật CLARITY của Hoa Kỳ. Báo cáo cho rằng bất kỳ sự chậm trễ nào trong quy định như vậy đều là lời nhắc nhở về mối đe dọa mà stablecoin đặt ra cho các tổ chức tài chính truyền thống. Ngân hàng duy trì kỳ vọng rằng Đạo luật CLARITY sẽ được thông qua vào cuối quý đầu tiên của năm 2026.
Các ngân hàng khu vực Hoa Kỳ đối mặt với rủi ro lợi nhuận lớn nhất
Phân tích của Standard Chartered xác định các ngân hàng khu vực của Hoa Kỳ là dễ bị tổn thương nhất trước dòng vốn chảy ra do việc chấp nhận stablecoin. Chỉ số rủi ro chính là thu nhập biên lãi ròng (NIM) dưới dạng phần trăm tổng doanh thu. Vì tiền gửi là động lực chính của NIM, sự ra đi của chúng tác động trực tiếp đến lợi nhuận ngân hàng. Báo cáo đặc biệt nêu tên Huntington Bancshares, M&T Bank, Truist Financial và CFG Bank là những tổ chức có rủi ro cao nhất. Ngược lại, các ngân hàng đa dạng hóa lớn hơn và các ngân hàng đầu tư, có nhiều nguồn doanh thu khác nhau, được coi là ít tiếp xúc nhất với rủi ro cụ thể này.
Chính sách dự trữ của nhà phát hành làm tăng rủi ro rút tiền hàng loạt
Mối đe dọa rút tiền gửi được khuếch đại bởi các hoạt động quản lý dự trữ của các nhà phát hành stablecoin lớn nhất. Theo báo cáo, nếu các nhà phát hành stablecoin giữ dự trữ của họ dưới dạng tiền gửi trong hệ thống ngân hàng, sẽ không có sự giảm ròng nào trong tổng tiền gửi ngân hàng. Tuy nhiên, dữ liệu cho thấy điều này không đúng. Tether (USDT) và Circle (USDC), hai stablecoin thống trị, chỉ giữ 0,02% và 14,5% dự trữ tương ứng của họ trong tiền gửi ngân hàng. Thực tiễn này có nghĩa là vốn rời khỏi ngân hàng để mua stablecoin không được gửi lại, tạo ra dòng tiền chảy ra ròng từ hệ thống ngân hàng và làm tăng rủi ro hệ thống.
