Phân tích tiết lộ 99% trong khối lượng 35 nghìn tỷ USD không phải là thanh toán trong thế giới thực
Một phân tích mới được công bố vào ngày 23 tháng 1 năm 2026 bởi công ty tư vấn McKinsey và công ty dữ liệu blockchain Artemis Analytics cho thấy việc sử dụng stablecoin cho các khoản thanh toán trong thế giới thực nhỏ hơn đáng kể so với những con số trên tiêu đề gợi ý. Mặc dù stablecoin đã chuyển hơn 35 nghìn tỷ USD trên chuỗi vào năm 2025, báo cáo cho thấy chỉ khoảng 1%, tương đương khoảng 380 tỷ USD, phản ánh các hoạt động thanh toán thực tế như thanh toán cho nhà cung cấp, lương hoặc kiều hối. Phát hiện này trực tiếp thách thức những câu chuyện cho rằng khối lượng giao dịch stablecoin đang vượt qua các mạng lưới thanh toán truyền thống như Visa hay Mastercard.
Phần lớn khối lượng – 99% tổng số – được quy cho giao dịch tiền điện tử, chuyển ví nội bộ giữa các sàn giao dịch và các chức năng cấp giao thức tự động không liên quan đến thanh toán của người dùng cuối. 380 tỷ USD giao dịch thực tế chỉ chiếm 0,02% tổng thị trường thanh toán toàn cầu, mà McKinsey ước tính vượt quá 2 triệu tỷ USD hàng năm. Dữ liệu này làm rõ rằng mặc dù giá trị giao dịch tăng trưởng nhanh chóng, vai trò của stablecoin như một công cụ thanh toán chính thống vẫn còn ở giai đoạn sơ khai nhất.
Giao dịch B2B dẫn đầu 226 tỷ USD trong các trường hợp sử dụng thực tế
Báo cáo cung cấp một phân tích rõ ràng về nơi các hoạt động trị giá 380 tỷ USD trong thế giới thực đã diễn ra. Các khoản thanh toán giữa doanh nghiệp với doanh nghiệp (B2B) là danh mục lớn nhất, chiếm 226 tỷ USD khối lượng hàng năm. Lương toàn cầu và kiều hối chiếm phân khúc lớn thứ hai với 90 tỷ USD, trong khi các hoạt động thị trường vốn như thanh toán quỹ tự động đạt tổng cộng 8 tỷ USD vào năm ngoái. Sự phân loại này cho thấy sự chấp nhận quan trọng nhất hiện nay là trong các hoạt động tài chính thương mại và xuyên biên giới chứ không phải bán lẻ tiêu dùng.
Bất chấp tỷ lệ thâm nhập tổng thể thấp, các tác giả nhấn mạnh sức mạnh nền tảng và những khả năng trong tương lai của lĩnh vực này. Phân tích này nhằm mục đích tạo ra một điểm khởi đầu chính xác hơn để đánh giá tiến độ của thị trường khi sự cạnh tranh gia tăng giữa các gã khổng lồ tài chính truyền thống như Visa và Stripe và các nhà phát hành tiền điện tử gốc như Circle và Tether.
Việc các khoản thanh toán bằng stablecoin thực tế thấp hơn nhiều so với ước tính thông thường không làm giảm tiềm năng dài hạn của stablecoin như một phương tiện thanh toán. Thay vào đó, nó thiết lập một tiêu chuẩn rõ ràng hơn để đánh giá vị thế của thị trường và những gì cần thiết để stablecoin mở rộng quy mô.
— Các nhà phân tích của McKinsey và Artemis
