Các điểm chính
Cổ phiếu của Spotify Technology SA (SPOT) đã giảm tới 9% trong phiên giao dịch tiền thị trường sau khi công ty dự báo mức tăng trưởng người dùng trong quý 2 vượt quá ước tính của các nhà phân tích, báo hiệu rằng kết quả hoạt động tích cực có thể không đủ để đáp ứng kỳ vọng của các nhà đầu tư.
Alex Norström, đồng CEO của Spotify, cho biết trong thông báo kết quả kinh doanh quý 1 gần đây của công ty: "Chúng tôi đã vượt qua con số 760 triệu MAU, đạt được mức tăng trưởng thuê bao như mục tiêu và nhận thấy sự tương tác lành mạnh từ cả người dùng cũ, người dùng kích hoạt lại cũng như người dùng mới. Tất cả những điều đó củng cố niềm tin của chúng tôi vào sự tăng trưởng bền vững của người dùng và thuê bao, tỷ lệ rời bỏ thấp và sự tiến bộ liên tục về doanh thu và biên lợi nhuận."
Gã khổng lồ phát trực tuyến âm nhạc dự báo sẽ đạt 778 triệu người dùng hoạt động hàng tháng (MAU) trong quý 2, cao hơn mức ước tính trung bình của các nhà phân tích là 773,9 triệu. Công ty cũng đưa ra hướng dẫn cho doanh thu quý 2 là 4,8 tỷ euro và thu nhập hoạt động là 630 triệu euro. Giá cổ phiếu giảm xuống gần 474 USD/cổ phiếu bất chấp việc vượt qua các chỉ số người dùng chính, cho thấy các nhà đầu tư đang tập trung vào các lĩnh vực khác của triển vọng tài chính. Cổ phiếu đã đóng cửa ở mức 495,82 USD trước khi giảm thêm 17,82 USD trong phiên tiền thị trường.
Phản ứng tiêu cực này theo sau một quý 1 mạnh mẽ khi Spotify báo cáo biên lợi nhuận gộp cao thứ hai từ trước đến nay ở mức 33,0% và dòng tiền tự do tăng 54% lên 824 triệu euro. Tổng doanh thu trong quý 1 đã tăng 15% trên cơ sở tỷ giá hối đoái không đổi, nhờ sự tăng trưởng trong phân khúc thuê bao Premium. Công ty đã có thêm 3 triệu người dùng trả phí trong quý 1 để đạt con số 293 triệu, ngay cả sau khi thực hiện nhiều đợt tăng giá tại Hoa Kỳ và các thị trường trọng điểm khác.
Bất chấp sự thống trị của mình trên thị trường phát trực tuyến âm nhạc toàn cầu với thị phần ước tính khoảng 32% — cao gấp đôi đối thủ cạnh tranh gần nhất là Apple Music — cổ phiếu Spotify vẫn thấp hơn khoảng 33% so với mức cao nhất vào tháng 6 năm 2025. Công ty đã và đang thực hiện chuyển hướng từ tăng trưởng bằng mọi giá sang lợi nhuận bền vững, báo cáo lợi nhuận cả năm đầu tiên vào năm 2024 và tăng hơn gấp đôi lợi nhuận GAAP vào năm 2025.
Sự sụt giảm tiền thị trường cho thấy các nhà đầu tư đang cân nhắc các chỉ số người dùng mạnh mẽ so với những lo ngại về khả năng sinh lời trong tương lai, doanh thu quảng cáo hoặc tác động của việc người đồng sáng lập Daniel Ek từ chức CEO vào tháng 1 để trở thành Chủ tịch điều hành. Sự sụt giảm này đẩy cổ phiếu xuống gần mức thấp nhất trong phạm vi 52 tuần. Các nhà đầu tư hiện sẽ hướng tới kết quả đầy đủ của quý 2 vào cuối năm nay để biết thêm chi tiết về biên lợi nhuận và doanh số quảng cáo.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
