Tỷ lệ thất nghiệp của Tây Ban Nha vọt lên 10,8% khi lo ngại lạm phát Khu vực đồng Euro gia tăng

Tỷ lệ thất nghiệp của Tây Ban Nha đã nhảy vọt trở lại trên mức 10% trong quý đầu tiên của năm 2026, một sự sụt giảm theo mùa diễn ra khi dữ liệu mới cho thấy kỳ vọng lạm phát tăng vọt đáng lo ngại trên khắp Khu vực đồng Euro, làm phức tạp thêm lộ trình chính sách tiền mòn của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB).

"Cú sốc theo mùa đối với thị trường lao động Tây Ban Nha đã được dự báo trước, nhưng con số tiêu đề đủ gây sốc để làm tăng thêm lo ngại về tăng trưởng của ECB," một chuyên gia kinh tế cấp cao tại một viện nghiên cứu châu Âu cho biết. "Tuy nhiên, với kỳ vọng lạm phát tiêu dùng tăng vọt, ngân hàng phải ưu tiên ổn định giá cả. Họ đang ở trong một vị thế khó khăn trước cuộc họp vào thứ Năm."

Tỷ lệ thất nghiệp của quốc gia này đã tăng lên 10,83% trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 3, một mức tăng đáng kể so với mức 9,93% được thấy trong quý cuối cùng của năm 2025, vốn là lần đầu tiên tỷ lệ này giảm xuống dưới 10% kể từ năm 2008. Theo cơ quan thống kê INE của Tây Ban Nha, 170.300 việc làm đã bị mất, mức giảm trong quý 1 lớn nhất kể từ năm 2020. Bất chấp sự suy yếu hàng quý, nền kinh tế Tây Ban Nha vẫn tạo thêm 527.600 việc làm trong 12 tháng qua. Một điểm sáng là doanh số bán lẻ trong tháng 3 tăng 4,1% so với cùng kỳ năm ngoái.

Dữ liệu này được công bố ngay trước khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Trung ương Anh chuẩn bị công bố các quyết định về lãi suất vào thứ Năm. ECB được kỳ vọng rộng rãi là sẽ giữ nguyên lãi suất, nhưng với một cuộc khảo sát gần đây cho thấy các hộ gia đình hiện kỳ vọng lạm phát 4% trong năm tới — tăng từ mức 2,5% vào tháng 2 — áp lực đang gia tăng đối với một tín hiệu thắt chặt. Thị trường đang dự đoán ECB có thể báo hiệu các đợt tăng lãi suất trong tương lai để chống lại tình trạng lạm phát dai dẳng này.

ECB Chịu Áp Lực

Sự gia tăng kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng, được ECB báo cáo trong một cuộc khảo sát thực hiện vào tháng 3, là một diễn biến quan trọng. Mức tăng từ 2,5% lên 4% phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng của công chúng về giá cả leo thang, một yếu tố có thể trở thành lời tiên tri tự ứng nghiệm nếu nó ảnh hưởng đến các yêu cầu về lương và chiến lược định giá của doanh nghiệp. Điều này đặt ECB vào thế bí, buộc phải cân nhắc rủi ro bóp nghẹt sự phục hồi mong manh ở các quốc gia như Tây Ban Nha so với rủi ro để lạm phát trở nên thâm căn cố đế.

Các nhà phân tích tại Goldman Sachs dự báo ECB sẽ có hai đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong những tháng tới, một vào tháng 6 và một đợt khác vào tháng 9, để đưa lãi suất tiền gửi lên 2,50%. Ngân hàng Trung ương Anh cũng dự kiến sẽ giữ lãi suất cơ bản ở mức 3,75%, khi các nhà hoạch định chính sách đánh giá rủi ro từ cuộc khủng hoảng năng lượng và thị trường lao động yếu kém. Mọi sự chú ý sẽ đổ dồn vào cuộc họp báo của Chủ tịch ECB Christine Lagarde vào thứ Năm để tìm manh mối về lộ trình lãi suất trong tương lai.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.