SpaceX đang tổ chức một cuộc họp phân tích kín cửa kéo dài ba ngày trong tuần này để kiểm tra nhu cầu thị trường đối với mức định giá 1,75 nghìn tỷ USD, khi công ty hàng không vũ trụ của Elon Musk đẩy nhanh tiến độ hướng tới đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) lịch sử mục tiêu vào cuối tháng 6.
Các cuộc họp, diễn ra tại cơ sở phóng Starbase ở Texas và một trung tâm dữ liệu ở Memphis, là một bước quan trọng trong việc chứng minh mức định giá khổng lồ. Theo báo cáo của Morgan Stanley về "Space 60", đợt IPO sẽ buộc toàn bộ hệ sinh thái không gian phải định giá lại. Ngân hàng này đang đóng vai trò là nhà bảo lãnh phát hành chính cho đợt chào bán, cùng với Bank of America, Citigroup, JPMorgan và Goldman Sachs.
Nếu thành công, kế hoạch huy động 75 tỷ USD sẽ cao hơn gấp đôi kỷ lục hiện tại do đợt IPO trị giá 29,4 tỷ USD của Saudi Aramco nắm giữ vào năm 2019. Trong một động thái bất thường đối với một đợt chào bán quy mô lớn, Musk có kế hoạch phân bổ khoảng 30% cổ phần cho các nhà đầu tư cá nhân, với các kênh mua hàng được mở tại Anh, EU, Úc, Canada, Nhật Bản và Hàn Quốc để xây dựng cơ sở nhà đầu tư rộng lớn.
Thách thức cốt lõi đối với Giám đốc Tài chính của SpaceX, Bret Johnsen, là thuyết phục các nhà đầu tư về con số 1,75 nghìn tỷ USD, một mức định giá phản ánh sự hợp nhất phức tạp gần đây giữa mảng kinh doanh tên lửa và vệ tinh Starlink với xAI và nền tảng mạng xã hội X của Musk. Sự pha trộn giữa hàng không vũ trụ, truyền thông và trí tuệ nhân tạo này chưa từng có tiền lệ trực tiếp, khiến các mô hình định giá truyền thống dựa trên các công ty hàng không vũ trụ cùng ngành như Boeing hoặc các gã khổng lồ viễn thông như AT&T trở nên không phù hợp.
Một Nhóm Các Công Ty So Sánh Mới
Thay vào đó, các nhà đầu tư đang chuyển sang các công ty hạ tầng AI và dữ liệu để tìm kiếm một khung định giá. Theo các báo cáo, ít nhất một nhà đầu tư tổ chức lớn đang sử dụng các công ty như Palantir Technologies, GE Vernova và Vertiv làm chuẩn so sánh. Điều này phản ánh quan điểm xem SpaceX không chỉ là một nhà sản xuất hay nhà cung cấp dịch vụ, mà là một xương sống hạ tầng rộng lớn cho dữ liệu và truyền thông.
Đợt IPO dự kiến sẽ có hiệu ứng lan tỏa đáng kể trong lĩnh vực không gian niêm yết công khai. Việc niêm yết thành công tại hoặc gần mức định giá mục tiêu có thể sẽ thúc đẩy sự quan tâm và định giá của các nhà đầu tư đối với các công ty có liên quan trực tiếp đến hạ tầng không gian. Báo cáo của Morgan Stanley đã nêu bật một số công ty như vậy, bao gồm nhà cung cấp dịch vụ phóng Rocket Lab USA (RKLB), nhà vận hành mạng vệ tinh AST SpaceMobile (ASTS) và công ty quan sát Trái đất Planet Labs (PL).
Bước Tiếp Theo
Sau các cuộc họp tuần này, nơi những người tham dự được yêu cầu bàn giao các thiết bị điện tử, SpaceX có kế hoạch tổ chức một "ngày mô hình hóa" dành riêng cho các nhà phân tích Phố Wall. Phiên họp này sẽ cung cấp cái nhìn sâu hơn về các dự báo tài chính và logic kinh doanh của công ty, cho phép các nhà phân tích bảo lãnh phát hành xây dựng các mô hình thu nhập của họ. Một đợt roadshow IPO đầy đủ dự kiến sẽ bắt đầu vào đầu tháng 6, tạo tiền đề cho việc niêm yết công khai trước cuối tháng.
Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
